撰文：嘉盛集團資深分析師Jerry Chen
美國與伊朗的衝突已經持續一周，雙方在獲得霍爾木茲海峽的主動權之前似乎都沒有退讓的意思。國際油價周四小幅回落，但仍維持在80美元附近。不只是霍爾木茲海峽，伊朗還威脅通過胡塞武裝封鎖紅海，因此若事態升級油價有進一步升高的可能。
美國三大指數周四集體收低，其中納斯達克下挫1.5%。除了地緣局勢的不確定性之外，全球芯片股的集體回調抵消了二季度財報的利好，拖累了市場情緒。
下圖顯示，自6月曆史高點以來，半導體板塊（SOX）回撤了20%，存儲芯片（DRAM）重挫35%。一方面是因為獲利了結情緒推動，另一方面，中國DRAM存儲芯片龍頭企業、市佔率全球第四的長鑫科技的IPO可能對傳統三巨頭（美光、三星、海力士）的營收造成影響，甚至徹底改寫全球存儲格局。
來源：TradingView，Forex.com由於半導體板塊在美股中的權重日益升高，因此其對三大指數尤其是納指的影響也愈發明顯。據圖所示，納斯達克100指數已經有跌破整理形態下沿支撐的跡象，短線或考驗28730和28400等前低的區域，這裏將成為多頭最後的陣地。超賣指標有望催生短線止跌，但宏觀環境目前對科技股無法形成支撐。
來源：TradingView，Forex.com目前處於類似處境的還有黃金，即下方小幅止跌但上方有更大且持續的壓力。據圖所示，金價隔夜重挫2%失守4000美元關口。
來源：TradingView，Forex.com本周美元指數因低於預期的CPI和PPI數據一度跌至一個月低點也無法提振黃金走勢。據圖所示，日內關注3960/80區域的關鍵支撐，多空雙方在該位置有過多次交鋒但暫時未分勝負。一旦失守恐加速下探3900/20。若本周周線收盤形成看跌延續形態，金價後續將面臨更大的下行壓力。反彈方向，在有效突破均線和趨勢線壓制之前仍以反彈沽空為主。
相對而言，跌破56美元形成新的低點後白銀的走勢更為悲觀。周五關注美國密歇根大學消費者信心指數，以及在上海舉行的2026世界人工智能大會（WAIC）。