TradingKey - 截至美東時間7月16日，奈飛（NFLX）股價最新報74.35美元，當日上漲0.91%，盤中最高觸及74.68美元。不過，在公司公布第二季度財報後，盤後股價暴跌9.05%。

奈飛股價為什麼下跌？

奈飛股價盤後下跌的核心原因在於，公司二季度收入和三季度指引均未能明顯超出市場預期。財報顯示，奈飛二季度營收為125.6億美元，按年增長約13%，但略低於市場預期的125.8億美元；淨利潤為34億美元，高於去年同期的31.3億美元；每股收益為0.80美元，略高於市場預期的0.79美元。

數據顯示出，公司利潤仍表現較強，但收入端和未來指引讓市場失望。公司預計三季度營收約129億美元，低於市場預期的約130億美元；三季度EPS指引約0.82美元，也低於市場預期的0.84美元。對於一隻長期被市場視為高質量成長股的流媒體龍頭來說，盈利略超預期不足以抵消收入指引偏弱帶來的壓力。

另一個影響股價的因素，是奈飛正在進一步減少用戶和觀看數據披露。公司此前已經停止定期披露訂閱用戶數量，未來還計劃將「What We Watched」觀看數據報告從一年兩次改為一年一次。雖然管理層希望引導市場更多關注收入、利潤率和現金流，但在增長放緩背景下，透明度下降容易被投資者解讀為用戶增長和觀看時長可能不再像過去那樣強勁。

此外，奈飛此前股價已經反映了較高的增長預期。廣告業務、直播賽事、付費共享打擊以及提價策略，都曾支撐市場對公司未來收入增長的樂觀判斷。但本次財報顯示，廣告和直播業務雖然仍在推進，卻尚未完全改變公司整體收入增速放緩的壓力。因此，資金在財報後選擇獲利了結，導致股價盤後明顯下跌。

奈飛股價還能上漲嗎？

從中長期來看，奈飛股價仍有上漲基礎，但需要重新證明增長質量。奈飛仍是全球流媒體行業中盈利能力最強的平台之一，二季度淨利潤達到34億美元，說明公司在內容投入、成本控制和會員變現方面仍具優勢。

未來奈飛股價能否重新上漲，首先取決於廣告業務能否繼續放量。公司預計全年廣告收入約30億美元，雖然這一規模相較總收入仍不算大，但廣告業務的意義在於打開第二增長曲線。隨着低價廣告套餐覆蓋更多用戶，奈飛可以在訂閱費之外，通過廣告庫存、品牌廣告和直播內容變現提升收入天花板。如果廣告業務增長快於市場預期，將有助於修復投資者信心。

其次，直播內容和體育賽事可能成為新的增長催化。奈飛正在加大對直播賽事、綜藝和大型活動的佈局，這類內容可以提高用戶活躍度、降低流失率，並增強廣告業務吸引力。相比傳統劇集和電影，直播內容具備更強即時性和社交傳播效果，有助於奈飛擴大廣告主覆蓋面。

此外，AI應用也可能改善平台效率。奈飛正在利用大語言模型優化搜索和推薦體驗，並測試語音搜索、自然語言搜索等功能。短期來看，AI對收入貢獻有限，但長期可能提升用戶留存、內容分發效率、廣告匹配能力和內容製作效率。如果AI能夠幫助奈飛提高每單位內容投入的回報率，也將支撐利潤率和估值。

不過，奈飛股價要重新上漲，不能只依靠長期故事，還需要後續財報重新給出更強的收入指引。如果三季度和四季度收入繼續低於市場預期，投資者可能進一步質疑公司增長動能。相反，如果廣告收入加速、直播內容拉動新增用戶，同時利潤率保持穩定，奈飛股價仍有機會從財報後下跌中修復。

奈飛股價走勢技術分析

奈飛股價周線圖，來源：TradingView

從奈飛股價的周線圖來看，股價在2025年6月創下歷史高點134.12美元后持續回調，隨着今年2月份股價跌破82美元關鍵支撐位後，股價多頭動能遭到顯著削弱，市場情緒逐漸轉向空頭；緊接着股價在反彈後再度走弱，並跌破今年2月低點75美元后，市場空頭動能得到進一步增強。

目前來看，股價整體趨勢偏向於下跌，下方首要支撐注意69美元，若此位置失守，股價可能將進入更深度的調整階段，可能向下測試55美元支撐位附近，甚至可能更進一步跌向45美元。

上行方面，股價上方首要壓力位注意76-82美元區間，若股價能有效突破此區間，並站穩於82美元上方，股價的上行空間才能得到打開，有望向上測試106美元附近壓力位，再往上則是測試歷史高點134.12美元。

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