作者： 陳莉
市場要聞與數據
無
市場分析
成本端，近期原油價格跟隨地緣緩和而回落；近期美伊停火協議再生變數，原油價格反彈。
PX方面，上上個交易日PXN256美元/噸（按月變動-2.00美元/噸）。國內煉廠檢修逐步兌現，當前PX負荷仍低，預計7月中將降至近幾年歷史低位，關注7月下旬PX負荷能否如期迴歸。海外PX負荷恢復當前也較慢，當前海峽再度封閉，可能供應恢復時間又將後延。庫存方面，PX庫存在季節性低位，且當前也在去庫中，若供應遲遲不恢復，去庫時間還將延長。
TA方面，PTA現貨基差 218元/噸 元/噸（按月變動+2元/噸），PTA現貨加工費518元/噸（按月變動+85元/噸），主力合約盤面加工費387元/噸（按月變動-8元/噸），PTA負荷當前仍處於近幾年低位水平，7月檢修計劃也仍多，7月預計延續大幅去庫，當前庫存已降至中位水平，短期國內負荷預計仍將維持低位，但貨源不缺限制漲幅。
需求方面，聚酯開工率80.9%（按月+0.8%），聚酯和織機負荷回升，美伊風波再起，擔心原料價格再度上漲，下游織造低位集中採購；聚酯方面，瓶片負荷持近期提升中，長絲大廠暫時維持減產，關注原料變動和需求恢復節奏。
PF方面，現貨生產利潤-193元/噸（按月+10元/噸）。 本周價格上漲帶來下游的階段性補庫，庫存有明顯去化，但當前下游訂單尚未啓動，市場關注點依然在於原料價格反彈的持續性。
PR方面，瓶片現貨加工費616元/噸（按月變動-20元/噸）。基本面方面，聚酯瓶片裝置負荷提升中，近期瓶片裝置集中重啓，以及科森、富海2期新裝置投產計劃均在7月下半月，瓶片供應增加陸續兌現，加工區間逐步壓縮，關注原料走勢。
策略
單邊：PX/PTA/PF/PR謹慎逢低做多套保
近期美伊停火協議生變，霍爾木茲海峽再度關閉，PX供應恢復可能不如預期，貨源仍預期趨緊，市場對化工品供
應的擔憂再度重燃，建議對聚酯產業鏈謹慎逢低做多套保，關注地緣變化。
跨品種：無
跨期：霍爾木茲海峽解封前 PX PTA 9-1正套
風險
原油和汽油價格大幅波動，宏觀政策超預期，地緣衝突變化超預期
責任編輯：趙思遠