傑富瑞發表報告指，富衛集團兼具亞洲壽險敞口雙位數增長及持續改善的盈利趨勢，但目前僅以約0.7倍P/EV交易，首次覆蓋予「買入」評級，目標價37.4港元。該行認為，投資者過度關注近期銷售增長放緩，卻低估公司盈利質量的顯著提升。報告指，公司第一季APE增長放緩至4%、VNB增長放緩至7%，主要反映香港市場前期異常強勁所帶來的高基期效應，而非基礎需求轉弱。公司在日本及新興市場增長依然穩健，支持該行預期公司2027年起有關增長將回升至約10%至13%。另外，該行指出，投資者情緒因跨境資本流動的擔憂再度升溫而走弱，並擔心可能影響內地訪客(MCV)銷售。然而，MCV僅貢獻集團約13%的APE及VNB，對整體盈利的影響有限。