2026年上半年，航運業迎來全方位的超級景氣行情。近日，多家航運巨頭發布的半年度業績預增公告顯示，以中遠海能、招商輪船為代表的油運企業淨利潤實現翻倍乃至2倍以上的增長，特運巨頭中遠海特也受益於中國新能源汽車出口浪潮，利潤增幅有望達60%。同時，馬士基、赫伯羅特等集運巨頭接連上調全年盈利預期，也為2026年全年的航運景氣度奠定了堅實的基調。

　　業內人士分析，上半年地緣衝突擾動原油運輸通道、中國新能源汽車出口爆發、集運需求回暖等多重因素共振，帶動油運、特運、集裝箱航運全賽道運價向好，國內航運景氣指數躍升至較為景氣區間，下半年行業高盈利態勢仍具備較強支撐。

　　兩家油運巨頭淨利潤增幅超100%

　　在航運衆多細分板塊中，上半年遠洋原油運輸的表現尤為突出。國內兩大遠洋原油運輸巨頭中遠海運能源運輸股份有限公司（以下簡稱「中遠海能」，600026.SH）和招商局能源運輸股份有限公司（以下簡稱「招商輪船」，601872.SH）業績亮眼。

　　油輪船隊運力規模位居世界第一的中遠海能，2026年上半年實現歸屬於上市公司股東的扣非淨利潤約為44億元，按年增長148%。另一家油運巨頭招商輪船上半年實現扣非淨利潤為65億元—72億元，按年增長244%—281%。

　　中遠海能在公告中表示，上半年業績大幅增長核心驅動為國際油運市場持續高景氣，2026年上半年全球合規油運供需格局持續偏緊，行業集中度提升疊加地緣衝突帶來風險溢價，全線推高市場運價，各主流船型運價較2025年同期實現大幅上漲。

　　對於業績增長，招商輪船方面表示，受供需結構變化及地緣局勢等多種因素影響，國際油輪運輸市場進入超級景氣周期，報告期部分航線現貨運費率創出歷史新高；國際幹散貨市場受益於供需持續改善，BDI指數穩步回升。

　　壹航運創始人兼CEO鍾哲超在接受記者採訪時表示，本輪油運高景氣行情導火索是2月底爆發的美伊地緣衝突，中東是全球原油核心供給區，霍爾木茲海峽是中東原油外運的關鍵海上通道，承擔全球約20%的海運原油貿易量，地緣局勢直接衝擊全球原油運輸格局，形成供需雙重收緊的局面。

　　鍾哲超進一步解釋，一方面，運輸航線被迫拉長，運力需求激增。此前中日韓、印度、歐洲等主要原油消費國，均就近從中東採購原油；美伊衝突爆發後，中東原油運輸通道受阻，各國只能轉向美國、委內瑞拉等遠距離產區採購原油，同等運量下，船舶航行里程大幅增加，市場需要更多油輪才能滿足運輸需求。另一方面，大量船舶滯留中東航道，有效運力供給收縮。衝突導致數千艘油輪被困霍爾木茲海峽區域無法通行，大量運力被佔用，無法投入市場流通，進一步加劇油輪供需失衡。供需雙向收緊直接推高油輪日租金，進而兌現為油運企業利潤大幅增長。

　　倫敦波羅的海交易所發布的數據也顯示，今年上半年VLCC TD15航線（西非至中國的超大型原油船運輸路線）市場平均TCE（租金）水平為117773美元/天，較去年同期上漲約180%；TD22航線（美灣至中國的超大型油輪航線）市場平均TCE水平為111083美元/天，較上年同期上漲約170%。

　　上半年油輪租金漲幅之猛已屬罕見，而這一高景氣態勢能否延續至下半年，成為市場關注的焦點。

　　對於下半年的市場情況，鍾哲超預計，油運行業全年都將維持高景氣狀態，因為霍爾木茲海峽航運通道尚未恢復常態化通行，區域衝突反覆，原油遠距離運輸、船舶滯留兩大核心約束條件沒有改變。且在航運中斷髮生後，中東產油國儲油能力出現飽和，部分油田被迫減產，即便後續航道短暫疏通，原油產能、外運量恢復速度也會十分緩慢，短期難以回到衝突前的運輸規模，預計下半年油運行業高租金行情仍將持續。

　　下半年行業預期總體謹慎樂觀

　　特運市場在上半年表現同樣強勁。全球規模最大的特種船運輸企業中遠海運特種運輸股份有限公司（以下簡稱「中遠海特」，600428.SH）發布的公告顯示，預計2026年上半年實現扣非淨利潤12.11億元—13.36億元，按年增加45%到60%。

　　中遠海特在公告中表示，2026年上半年，全球海運貿易供需格局有所改善，受益於全球能源轉型加快、中國先進製造出口強勁等趨勢，特種船市場二季度需求爆發、運力趨緊，運價持續上行。公司牢牢抓住市場機遇，憑藉船隊規模增長、運力迭代優化優勢，聚焦服務新能源產業、助力中國先進製造出口及保障戰略性大宗物資進口安全等核心業務發力作為，貨源結構持續優化。同時，公司通過加快樞紐通道佈局與基本港建設，優化航線運營配置，產業鏈服務水平與核心競爭力穩步提升。上半年，公司航運業務收入、毛利及期租水平均按年上升。

　　鍾哲超表示，特種運輸覆蓋集裝箱之外的多品類大件貨物運輸，本輪增長最核心的驅動力是中國新能源汽車出口爆發。新能源車主要依靠滾裝船運輸，屬於特運核心業務板塊。海關總署7月14日發布的數據顯示，今年上半年，我國電動汽車出口量增長68.7%。中國已超越日韓，成為全球最大新能源車出口國，持續釋放穩定、大額的滾裝運輸需求，直接拉動特運企業運量與營收。

　　油運與特運之外，集裝箱運輸市場同樣暖意融融。6月29日，全球航運巨頭馬士基集團官網發布消息稱，由於集裝箱市場需求持續強勁，尤其是在遠東地區，且現貨市場運價近期持續上漲，馬士基集團上調了2026年全年業績預期，預計基礎息稅折舊及攤銷前利潤（EBITDA）為80億至100億美元，此前為45億至70億美元。基礎息稅前利潤（EBIT）為20億至40億美元，此前為-15億至10億美元。

　　另一家集裝箱航運巨頭赫伯羅特也在7月14日宣佈大幅上調2026財年全年盈利預期，將全年EBITDA預期由此前11億至31億美元，上調至27億至37億美元，同步將全年EBIT預期從-15億至5億美元，上調為1億至11億美元。

　　鍾哲超表示，今年可以定義為航運業的「驚喜之年」，無論是美伊地緣衝突還是美國關稅政策反覆變動，都不在各大船企年初規劃、運價預判範圍之內。多重因素疊加下，美東航線集裝箱運價一度衝高至近萬美元，創下近兩年來的新高。二季度運價衝高後，三季度運價雖小幅回落，但仍維持在相對高位，即便四季度運價出現回落，二、三季度超預期盈利也足以支撐全年靚麗業績，行業整體盈利大幅超出市場此前悲觀預期，因此馬士基、赫伯羅特等頭部集運企業紛紛上調全年盈利預期。

　　宏觀景氣數據同樣印證了行業的繁榮。上海國際航運研究中心近期發布的《2026年第二季度中國航運景氣報告》顯示，第二季度中國航運景氣指數達126.22點，比第一季度上升18.54點，升至較為景氣區間，所有類型航運企業景氣度均顯著提升。

　　對於第三季度航運市場前景，景氣調查數據顯示，第三季度中國航運景氣指數預計為122.76點，比第二季度小幅下降3.46點，但仍維持在較為景氣區間；信心指數預計為145.81點，比第二季度下降2.84點，同樣保持在較為景氣區間。整體來看，受地緣衝突、繞航常態化及旺季預期影響，下半年航運市場預期總體謹慎樂觀。

（文章來源：中國經營報）