TradingKey - 美伊衝突持續升級，推動油價單邊上漲。其中WTI原油期貨重返90美元，布倫特原油期貨重返100美元，兩大原油均重返6月初的高位。

市場關注的焦點，正逐漸從地緣衝突事件本身，轉向對沖突持續時間的預期，這一變量正成為左右油價走向的關鍵因素。

據摩根大通全球大宗商品研究團隊發布最新測算稱，若中東衝突持續一個月，布倫特原油月均價預計維持在94美元/桶附近；若延長至三個月，月均價可能升至114美元/桶。該機構指出，供應擾動每額外持續一個月，布倫特月均價或上漲7至8美元/桶。與此同時，美國燃油市場也將承壓，若風險進一步擴大，全國汽油均價可能重新突破4.50美元/加侖。

該機構認為，儘管需求偏弱以及部分替代運輸路線的啓用，在一定程度上緩衝了供應缺口，但霍爾木茲海峽與紅海航線同步承壓，使得市場可用於調節的冗餘空間正逐步收窄，潛在價格上行風險不可忽視。

布倫特原油在本次升幅中，從從7月3日的低點70.14美元一路飆升至7月23日的階段高點102美元。累計漲幅高達45.4%，這一波漲勢明顯強於同期WTI（漲39.5%），作為全球基準油價的布倫特在7月多次刷新階段性高點，多頭情緒一度達到頂峯。

布倫特原油期貨兩小時K線圖，來源：TradingView

然而行情觸及102美元后，多頭明顯放緩的進攻步伐——價格變未趁勢突破105美元上方，反而在97-100美元區間窄幅震盪整理。從當前趨勢來看，布倫特的上升通道依然完好，多頭排列結構未被破壞，但從高點開始的回調顯示上方拋壓真實存在。

向上空間來看，多頭如果要重啓升勢，第一道壓力是擊穿5日（98.26美元）、10日（97.76美元）、20日均線（97.64美元）。三條短期均線密集纏繞在窄幅區間內，形成短期第一個壓力位。若能有效突破，後續則關注100美元的整數關口和102美元的階段新高位。

若能有效突破階段高點（102美元），根據斐波那契擴展位測算，第一目標看105美元（前期高點延伸位），第二目標看110美元（整數關+心理位），潛在上行空間約3-8%。

向下空間看，最值得關注的關鍵支撐位便是斐波那契0.236位（94.48美元），這裏疊加50日均線（95.58美元），使得支撐力度遠超普通單一支撐，若有效跌破該點位，則中期回調將正式確立。向下空間測算，若斐波那契0.236位（94.48美元）被有效跌破，下一個有意義的止跌位置看斐波那契0.382位（89.83美元）潛在下行空間約7.5%。

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