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　　來源：中國基金報

　　【導讀】中際旭創港股IPO，豪華基石投資者名單曝光

　　中國基金報記者 莫琳

　　外資搶購中際旭創股份。

　　7月22日，港交所公告顯示，中際旭創正式在香港啓動公開招股。公司預計於7月28日完成定價，7月30日在港交所主板掛牌交易。

　　招股書中，中際旭創披露了一份陣容豪華的基石投資者名單，其中外資佔據半壁江山。

　　29家基石投資者認購270億港元

　　接近50%的上限

　　招股書顯示，新加坡淡馬錫通過旗下太白投資和淡明資本認購3億美元，高瓴旗下HHLR認購3億美元，摩根大通資產管理合計認購2.5億美元，貝萊德認購2.5億美元，阿里巴巴和騰訊各認購5000萬美元，阿布扎比投資局（ADIA）、威靈頓管理、貝恩資本、泛大西洋投資、博裕資本、IDG資本、雲鋒基金、周大福企業、加拿大養老金計劃投資委員會（CPP Investments）等知名機構亦在其中。

　　根據記者統計，29家基石投資者合計認購約34.5億美元（約合270億港元）。按最高發售價計算，約佔全球發售股份的49.12%，逼近上市規則規定的50%上限。

　　根據公司在港交所披露易公布的招股章程，全球共發售5450萬股H股，最高發售價為每股1010港元，每手50股，入場費約51009港元。

　　以最高發售價計算，募資總額可達約550億港元，扣除承銷佣金及費用後，所得款項淨額約為545億港元，或為2026年迄今港股市場募資規模最大的IPO之一。

　　根據招股章程，香港公開發售初步佔10%（545萬股），國際發售佔90%（4905萬股）。若香港公開發售獲超額認購，可啓動回撥機制，將國際發售股份重新分配至香港公開發售，最高可至發售股份總數的15%。

　　此外，公司還設有最高多15%的超額配股權（綠鞋機制），穩定價格期至8月26日結束。高盛、中金公司、摩根士丹利和廣發證券擔任本次發行的聯席保薦人。

　　憑啥如此受青睞？

　　作為AI數據中心的「賣鏟人」，中際旭創正處於業績爆發期。

　　招股書顯示，2025年公司實現收入382.4億元人民幣，按年增長60.3%；淨利潤為115.8億元人民幣，按年增長115.6%；毛利率達41.5%，經調整淨利潤率達31.0%。進入2026年，公司收入增長進一步提速，一季度收入達194.96億元人民幣，按年增長192.1%，毛利率躍升至45.5%，經調整淨利潤率達33.9%。

　　花旗分析師在一份研究報告中表示，在AI時代，中際旭創有望在光模塊市場保持領先地位。

　　花旗預計，中際旭創在2026年和2027年的光模塊出貨量可能分別達3010萬隻和6020萬隻。在產能提升和產品組合向高速產品改善的推動下，2025年至2028年，中際旭創的收入將以129%的複合年增長率增長。

　　據灼識諮詢報告，公司自2021年起連續五年穩居全球收入規模最大的光互連解決方案提供商，2025年佔據整體市場21.2%的份額，在高速數通光模塊細分領域市佔率達到28.1%。公司分別於2018年、2020年和2023年率先推出400G、800G和1.6T高速光模塊，均領先於同行約半年實現量產出貨。在硅光技術領域，公司同樣走在行業前列，2026年一季度，採用硅光技術的產品已佔高速產品收入的約70%。

　　從收入地域分佈看，截至一季末，美國市場佔比約61.7%，其他國家和地區佔比約34.6%，中國內地佔比約3.7%。

　　募資用途方面，公司計劃將約35%的所得款項投入光互連產品研發，重點包括3.2T光模塊及共封裝光學（CPO）、近封裝光學（NPO）等前沿技術；約30%用於擴充全球產能，目標是到2029年，年產能從約4000萬隻增至約9000萬隻，其中逾80%為1.6T及以上高速產品產能；約15%用於沿光通信價值鏈的戰略收購和投資；約10%用於增強供應鏈韌性；其餘10%用作營運資金。

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責任編輯：宋雅芳