【解剖大盤】
巨無霸長鑫科技將於7月27日在上海證券交易所科創板上市。今天A股成交額不足2萬億元，近3個多月新低，盤面也是相當的低迷。隔夜美股也跌得灰頭土臉，港股自然頂不住，今天跌0.98%。
現在的市場是幾頭都受堵，科技方向美國幾大巨頭都日子難過，而國內還面臨長鑫科技的上市抽血壓力，其它方向，老登股底部也反彈了不少，潛力也挖掘得差不多。不過，長鑫上市對相關存儲概念股有一定的刺激，如兆易創新$(03986)$還能小幅上漲，內存接口芯片題材的瀾起科技$(06809)$有回購利好：計劃3億-6億元自有資金回購A股股份，回購上限價332.9元，大幅高於當前230元區間股價，基本面也很強，2026上半年淨利潤19~21億元，按年大增63.9%~81.2%，二季度單季利潤創歷史新高。高端高毛利三代、四代DDR5芯片出貨佔比持續提升，整體毛利率接近70%，今天升逾6%。大模型龍頭智譜$(02513)$則是因為小摩打CALL今天升逾5%。
看來看去，好像就銀行股還最穩妥。尤其是香港銀行股，其中有一個很大優勢：香港銀行掛鉤美元聯繫匯率，港元定存僅3%左右，內地存款利率不足1.5%。另外，11項離岸人民幣政策紅利、跨境財富管理、港股資本市場繁榮帶來手續費增量，大新銀行集團$(02356)$、東亞銀行$(00023)$、中銀香港$(02388)$等均升逾5%。
外圍形勢不容樂觀，到處都在出狀況。特朗普表示，他正在考慮重新對伊朗發動大規模作戰行動，並即將作出決定。據媒體報道，也門胡塞武裝當地時間23日凌晨表示已在紅海襲擊兩艘沙特油輪，另外，烏方在黑海海域準確命中3艘俄羅斯油輪。黑海與紅海兩大戰略航道的緊張局勢，正持續衝擊全球糧食貿易，進一步推升市場對小麥出口供應的擔憂。周五芝加哥最活躍小麥期貨再度上漲，盤中一度漲0.8%。此前一個交易日，小麥期貨大漲4.1%，逼近三年高位附近，農業現貨指數周三升至2023年7月以來最高水平，意味着糧食、油脂等農產品成本持續攀升，未來麪包、食用油、肉類及乳製品等食品價格仍可能面臨進一步上漲壓力，食品通脹風險隨之升溫。
相關農業類今天走勢不錯，如現代牧業$(01117)$升逾3%，但走勢更強的是安德利果汁$(02218)$公司是全球主要的濃縮果汁加工企業之一，與國投中魯構成行業雙龍頭主導格局，近期持續收購同業資產擴大產能優勢。最新刺激是跨界收購了一家PCB覆銅板公司(寧波甬強科技)，切入高景氣芯片產業鏈。近期兩家PCB大廠同步拋出大額擴產計劃，鵬鼎控股(002938.SZ)擬投資100億元建設深圳智造基地，聚焦AI高階類載板與柔性電路板；紅板科技(603459.SH)規劃合計57億元佈局mSAP高端PCB項目及HDI產線技改。PCB景氣度提升，安德利果汁(02218)就有想象空間，今天大升逾17%。
另外一個，滬上阿姨$(02589)$：海外佈局已完成初步驗證，截至2025年末已在美國、韓國等地開設45家門店，並於2026年初進一步拓展至英國、澳大利亞及印尼，有望打開中長期成長空間。重要催化是公司3525.6萬股境內未上市股份已完成轉換為H股並於7月23日上市，H股全流通正式落地。一般這種情況會有資金去拉高股價，今天漲近8%。
在伊朗衝突推高油價後，歐洲消費者對電動車的需求加速釋放，這成為中國車企加速挺進歐洲市場的最大助力。7月23日，歐洲汽車製造商協會(ACEA)數據顯示，歐盟、歐洲自由貿易聯盟(EFTA)及英國6月新車銷量按年增長13%，達到141萬輛。中國車企6月在歐洲的銷量領先日本車企約1.3萬輛，較今年5月約8000輛的領先規模，雙方差距進一步拉大。中國品牌6月在歐洲新售插電式混合動力(PHEV)汽車市場的份額已超過1/3。銷量層面，2026年1-6月零跑汽車$(09863)$累計交付356487輛，按年大漲60.8%，斷層領跑國內造車新勢力，是上半年唯一銷量突破30萬輛的新勢力品牌，公司董事長兼CEO朱江明：我們有4大產品線，任何一個產品線拿出來，我們覺得500億估值肯定都是沒問題的。C系列、B系列主力車型搭配海外出口形成穩定增量。今天漲近5%。
還有吉利$(00175)$：以2.21億歐元收購福特西班牙34%股權，福特保留66%，不併表、按權益法覈算，標的為瓦倫西亞阿爾穆薩費斯工廠，合資公司擬2027年成立，規劃生產五款車型，首發車型為吉利EX2(國內星願)，這是典型的雙贏，吉利在歐盟境內獲得生產基地，一方面規避歐盟針對中國進口電動汽車徵收的關稅，另一方面使吉利汽車公司得以直接切入歐洲市場。福特則盤活閒置產能、借力電動化技術。今年上半年，吉利汽車海外銷量47.4萬輛，按年增長158%，是海外市場增長最快的中國汽車企業之一。今天漲近3%。
其他則是有消息刺激的醫藥類，7月23日，百濟神州$(06160)$：宣佈將追加投資3億美元，擴建位於美國新澤西州霍普韋爾普林斯頓西部創新園區的旗艦生產基地和臨床研發中心，新增小分子藥物生產能力，完善公司全球化生產和供應體系。漲近3%。
石藥集團$(01093)$此前公告，公司開發的SYS6026注射液，用於治療HPV16或18型相關宮頸高級別鱗狀上皮內病變的Ⅱ期臨床試驗已在中國正式啓動。南向資金已連續兩日淨買入石藥集團，近30個交易日累計淨買入超23億港元，多家內地公募基金在二季度對石藥集團進行了不同幅度的加倉。今天升逾2%。
藍思科技$(06613)$公告稱，全資子公司藍思國際(香港)有限公司近日與Intel Corporation簽署合作備忘錄，重點關注TGV先進封裝，本備忘錄的簽署有助於公司與Intel建立長期、穩定、互信的戰略合作伙伴關係。今天升逾2%。
【板塊聚焦】
百川盈孚數據顯示，7月23日，VC均價報20萬元/噸，單日漲價20000元/噸，漲幅11.11%，近一周累計漲幅超過21%，最新價格已超過去年12月17.5萬元/噸的高點，時隔4年多再度站上20萬元/噸。
根據ICC鑫欏數據庫統計，預計7月份全球電解液產量超過30萬噸，VC供應缺口開始出現；11月份電解液產量將達到36萬噸，VC月度需求量將超過1.1萬噸，VC缺口進一步增大。
港股主要品種：東岳集團$(00189)$、理文化工$(00746)$。
【個股掘金】
中芯國際$(00981)$：晶圓代工漲價持續催化 產能擴張需求高景氣
台積電計劃在2027年上調先進及成熟製程芯片的代工價格，漲幅最高可達10%。公司406億元定增已正式完成，中芯北方成為全資子公司。1Q26營收營業總收入176.17億元，按年上升8.07%，按月增0.7%，歸母淨利潤13.61億元，按年上升0.36%。
點評：台積電先進製程代工將全線漲價，已於客戶涉及7納米及更先進製程。今年全球晶圓代工收入有望增超兩成。公司是國內唯一具備先進製程量產能力的廠商，14nmFinFET穩定量產(良率≈92.7%)，月產約9.2萬片，成熟製程全球頂尖，28/40/55/90nm全覆蓋，良率95%–98%。
AI拉動芯片產業鏈景氣度提升，產能充足，3座8英寸、7座12英寸廠，公司月產能由2025年第四季度的105.88萬片(摺合8英寸標準邏輯晶圓)增加至2026年一季度的107.83萬片。第一季度產能利用率為93.1%，前一季度利用率為95.7%，上年同期為89.6%。資本支出為108億元，熱門製程(14/28nm)需提前3個月鎖產能。為把握在地製造需求，中芯國際穩步推進擴產計劃，產能利用率提升。2025年已新增約5萬片12寸月產能，2026年預計新增4萬片12寸月產能；全年資本開支達81億美元，2026年計劃與2025年大致持平。產能利用率95.7%，按年提升10.2pct，按月基本持平，產能不斷增長的同時產能利用率維持高位，表明下游需求高景氣。
需求端，當前以手機和電腦為主的消費電子市場低端需求疲軟，公司積極調整成熟製程工藝平台，憑藉在BCD、模擬、存儲、MCU、中高端顯示驅動等細分領域中的技術儲備與領先優勢，在本輪行業發展周期中仍能保持有利位置。AI芯片爆發，電源管理、驅動、傳輸芯片供不應求，產能利用率95%+，連續提價，毛利率持續改善。
公司產能擴張有序進行，在手訂單充足，供不應求擴大，訂單能見度覆蓋2026全年，部分長單至2027年。與客戶簽訂長期協議，鎖定未來需求，為公司帶來穩健的增長動能。