金吾財訊 | 國盛證券發布研報指，京東方精電(00710)持續推動高端化與全球化戰略，AI技術深度賦能核心業務。根據Omdia數據，公司2026年一季度蟬聯全球車載顯示總出貨量、中大尺寸出貨量及出貨面積三項第一。在高端化轉型方面，2026年第一季度LTPS及OLED高端產品出貨量按年增速超50%，其中OLED技術在海外主流車企的新增定點規模，相較前兩年累計總量實現數倍級增長，未來成長性可期。

全球化佈局穩步推進，2026年一季度海外出貨量實現高雙位數增長。歐洲市場德系標杆項目進入放量期，北美市場收入增速反轉，韓國頭部車企項目在越南工廠進入量產階段，印度市場新增定點金額已破億。公司上半年成功切入日系、德系頭部車企顯示總成項目，並前瞻性進入機器人顯示解決方案新賽道。

公司將「AI+戰略」貫穿前後台核心能力。在「AI+製造」層面，成都工廠AI雲檢平台使誤檢率顯著降低並提升效率70%以上，AI智能製造能力實現可量化、可複製。「AI+產品」方面，2026年初推出的HERO2.0智能座艙融合多模態交互與情緒感知等功能，實現了從單一顯示到域控座艙的價值跨越。「AI+運營」已深度融入研發、市場及生產端，公司明確2025-2027年投資不少於10億港元聚焦AI場景化應用及車載事業競爭壁壘加固，此為未來10年的重點投入方向。

考慮到汽車行業競爭擠壓供應商利潤空間，國盛證券調整盈利預測，預計京東方精電2026-2028年總收入為151/165/178億港元，按年增長8%/10%/8%；歸母淨利潤為3.4/4.0/4.5億港元，按年變動-3%/+18%/+14%。當前股價對應2026-2028年市盈率分別為9.2倍/7.8倍/6.8倍，維持「買入」評級。

風險提示：車載顯示大屏化及多屏化需求不及預期，車載顯示賽道競爭超預期，面板市場價格不及預期或成本超預期，海外訂單放量不及預期，地緣政治風險。