來源：環球市場播報

貴金屬行業諮詢機構赫利烏斯（Heraeus）20日發布分析報告指出，儘管市場對聯儲局降息的預期有所升溫，但中東地緣局勢緊張引發的油價上漲及通脹隱憂，持續對貴金屬市場構成壓制。國際黃金價格目前維持在每盎司3950美元至4200美元的窄幅區間內波動。

數據顯示，聯儲局6月中旬議息會議以來，國際現貨黃金價格始終未能突破前高，並在每盎司4000美元整數關口附近反覆拉鋸。赫利烏斯分析師團隊指出，美伊局勢升級導致霍爾木茲海峽航運風險上升，國際原油價格持續走高，使得市場選擇性忽略了部分利好經濟數據，進而將焦點轉向能源成本推動下的長期通脹壓力與利率政策風險。

與此同時，白銀市場呈現出明顯的區域性供需分化。赫利烏斯報告顯示，印度政府於今年5月中旬實施的白銀進口限制措施，導致其國內實物白銀供應大幅收緊。儘管印度本土消費需求整體偏弱，但在限量進口的影響下，當地白銀現貨溢價已飆升至每盎司6.50美元左右，較國際基準價格高出10%以上，與5月份折價5.50美元的情況形成鮮明對比。

市場分析人士表示，地緣政治衝突導致的避險情緒雖為黃金等貴金屬提供了底部支撐，但大宗商品價格上漲引發的通脹黏性正限制主要央行的政策寬鬆空間。在宏觀經濟走勢與地緣局勢進一步明朗之前，國際貴金屬價格短期內或將延續區間震盪態勢。