TCL電子56億港元收購關聯空調資產，李東生賬面浮盈近170%

財中社

07/21

TCL電子（01070）正進一步將TCL家電業務裝入上市平台。7月15日，TCL電子公告稱，公司擬以約56.1億港元收購TCL AeroWell（Cayman）Holdings Limited（下稱「TCL AeroWell」）100%股權。其中，約54.43億港元通過發行股份支付，其餘約1.67億港元以現金支付。　　TCL AeroWell間接持有廣東TCL空調器控股公司的全部股權。交易完成後，...

網頁鏈接

免責聲明：投資有風險，本文並非投資建議，以上內容不應被視為任何金融產品的購買或出售要約、建議或邀請，作者或其他用戶的任何相關討論、評論或帖子也不應被視為此類內容。本文僅供一般參考，不考慮您的個人投資目標、財務狀況或需求。TTM對信息的準確性和完整性不承擔任何責任或保證，投資者應自行研究並在投資前尋求專業建議。

熱議股票

{"basename":"/hant","ssrTDKData":{"titleTemplate":"%s - 老虎證券","title":"老虎证券全球投资理财平台| 一站式投资美股新股港股A股","description":"老虎证券助您一站式投资美股，新股，港股，A股等全球金融理财产品。新加坡华人最信赖的在线投资平台，现在加入即享低费用，24/5 无时差炒美股投资理财！","keywords":"老虎證券,老虎證券開戶,老虎券商,老虎證券官網,老虎證券app,tigertrade老虎證券,股票,炒股,新加坡股票交易平臺,投資,投資理財","social":{"ogDescription":"老虎证券助您一站式投资美股，新股，港股，A股等全球金融理财产品。新加坡华人最信赖的在线投资平台，现在加入即享低费用，24/5 无时差炒美股投资理财！","ogImage":"https://c1.itigergrowtha.com/portal5/static/media/og-logo.0a0bd8dc.png","ogUrl":"https://www.itiger.com/hant/news/2653222097"},"companyName":"老虎證券"},"pageData":{"isMobile":false,"isTiger":false,"isTTM":true,"region":"SGP","license":"TBSG","edition":"fundamental"},"isCrawlerRequest":true,"__swrFallback__":{"@#url:\"https://stock-news.skytigris.cn/v3/news\",params:#id:\"2653222097\",edition:\"fundamental\",auth_exemption:1,,,undefined,":{"share":"https://ttm.financial/m/news/2653222097?lang=zh_TW&edition=fundamental","thumbnail":"","is_english":false,"pubTime":"2026-07-21 15:53","share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","id":"2653222097","market":"us","top_or_hot":-1,"title":"TCL電子56億港元收購關聯空調資產，李東生賬面浮盈近170%","media":"財中社","content":"<div>\n<p>TCL電子（01070）正進一步將TCL家電業務裝入上市平台。7月15日，TCL電子公告稱，公司擬以約56.1億港元收購TCL AeroWell（Cayman）Holdings Limited（下稱「TCL AeroWell」）100%股權。其中，約54.43億港元通過發行股份支付，其餘約1.67億港元以現金支付。　　TCL AeroWell間接持有廣東TCL空調器控股公司的全部股權。交易完成後，...</p>\n\n<a href=\"http://finance.eastmoney.com/a/202607213815524292.html\">網頁鏈接</a>\n\n</div>\n","source":"stock_eastmoney","html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>TCL電子56億港元收購關聯空調資產，李東生賬面浮盈近170%</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 12.5px; color: #7E829C; margin: 0;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\nTCL電子56億港元收購關聯空調資產，李東生賬面浮盈近170%\n</h2>\n<h4 class=\"meta\">\n<p class=\"head\">\n<strong class=\"h-name small\">財中社</strong><span class=\"h-time small\">2026-07-21 15:53</span>\n</p>\n</h4>\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>TCL電子（01070）正進一步將TCL家電業務裝入上市平台。7月15日，TCL電子公告稱，公司擬以約56.1億港元收購TCL AeroWell（Cayman）Holdings Limited（下稱「TCL AeroWell」）100%股權。其中，約54.43億港元通過發行股份支付，其餘約1.67億港元以現金支付。　　TCL AeroWell間接持有廣東TCL空調器控股公司的全部股權。交易完成後，...</p>\n\n<a href=\"http://finance.eastmoney.com/a/202607213815524292.html\">網頁鏈接</a>\n\n</div>\n\n<div class=\"bt-text\">\n\n\n<p> 來源：<a href=\"http://finance.eastmoney.com/a/202607213815524292.html\">財中社</a></p>\n<p>為提升您的閱讀體驗，我們對本頁面進行了排版優化</p>\n\n\n</div>\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","isBrief":false,"type":0,"news_type":1,"symbol":"SG9999001051.SGD","symbol_name":"United Asia Fund SGD","start_time":0,"source_url":"http://finance.eastmoney.com/a/202607213815524292.html","article_id":"2653222097","we_media_id":null,"thumbnails":[],"rights":{"source":"stock_eastmoney","url":"http://finance.eastmoney.com/a/202607213815524292.html","rn_cache_url":null,"directOrigin":true},"url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2653222097","pubTimestamp":1784620380,"columns":[],"sourceInfo":{"source_id":"stock_eastmoney","name":"东方财富"},"weMediaInfo":null,"summary":"TCL電子（01070）正進一步將TCL家電業務裝入上市平台。7月15日，TCL電子公告稱，公司擬以約56.1億港元收購TCLAeroWell（Cayman）HoldingsLimited（下稱「TCLAeroWell」）100%股權。其中，約54.43億港元通過發行股份支付，其餘約1.67億港元以現金支付。TCLAeroWell間接持有廣東TCL空調器控股公司的全部股權。","collect":0,"end_time":0,"defaultTopTitle":"eastmoney.com","property":[],"viewcount":null,"language":"zh","relate_stocks":{"SG9999001051.SGD":"United Asia Fund SGD","SGXZ90724238.SGD":"UNITED ASIA \"A\" (SGD) INC","BK1096":"消费电子产品","BK1557":"家电股","01070":"TCL电子"},"translate_title":"TCL Electronics acquired related air-conditioning assets for HK$5.6 billion, and Li Dongsheng's book floating profit was nearly 170%","themeId":null,"isJumpTheme":false,"ttsUrl":null,"symbols_score_info":{"01070":1.5},"content_text":"TCL電子（01070）正進一步將TCL家電業務裝入上市平台。7月15日，TCL電子公告稱，公司擬以約56.1億港元收購TCL AeroWell（Cayman）Holdings Limited（下稱「TCL AeroWell」）100%股權。其中，約54.43億港元通過發行股份支付，其餘約1.67億港元以現金支付。　　TCL AeroWell間接持有廣東TCL空調器控股公司的全部股權。交易完成後，TCL電子將間接取得廣東TCL空調全部股權，並通過其持有TCL空調器（中山）有限公司（下稱「TCL空調器」）51%的股權，從而正式將TCL空調業務納入上市公司體系。　　公告顯示，2025年，TCL AeroWell實現營業收入約338億港元，按年增長約16%；淨利潤超過19億港元，按年增長約40%，盈利能力明顯高於不少家電同行。　　不過，資本市場對此次交易反應並不積極。公告披露次日，TCL電子股價大跌，最終收跌11.9%，報13.48港元/股，公司總市值降至約340億港元。　　56億關聯收購背後：李東生、源峯資本及員工持股平台浮盈約170%　　此次交易並非普通併購，而是一筆關聯資產注入。　　根據公告，TCL電子此次將分別向TCL AeroWell的股東NXTHome、YF Rongye、Core Elite、Union Vast及Reach Glory五家主體收購其全部股權。　　其中，NXTHome由TCL電子的控股股東TCL實業控股間接全資持有；Reach Glory則由李東生控制的平台礪達致輝全資持有；Core Elite、Union Vast分別為TCL空調器和TCL實業員工持股平台；而YF Rongye則由CPE源峯資本旗下主體控制。　　值得關注的是，這筆交易涉及的投資回報頗為可觀。　　工商資料顯示，TCL AeroWell成立於2025年10月。成立僅一個月後，該公司便以約18億元人民幣從TCL實業手中受讓TCL空調器51%股權。　　如今，僅約一年時間後，上述五家股東便將TCL AeroWell整體以56.1億港元（約合人民幣48億元）的估值出售給TCL電子。　　相較2025年18億元的交易價格，本次投資回報接近170%。　　其中，TCL實業分得現金1.03億元，李東生控制的Union Vast獲得現金6374萬元。　　交易完成後，TCL電子將向上述五家股東發行代價股份，佔公司擴大後總股本約12.58%。　　其中，TCL實業控股通過T.C.L.實業（香港）及NXTHome合計仍持有TCL電子約51.51%的股份，公司控制權不會發生變化。 　　源峯資本、李東生控制的平台以及員工持股平台則均將成為上市公司股東，其中源峯資本將持股3.63%。　　公告顯示，源峯資本旗下YF Rongye持有標的公司28%股權，為第二大股東，其投資成本約5.04億元，而此次對應交易對價達到13.44億元，賬面浮盈約8.4億元，投資回報率約167%。　　源峯資本董事長劉樂飛並非第一次入股李東生的商業版圖。2019年TCL集團重組、TCL實業成立時，曾引入中信產業基金為股東，彼時劉樂飛正擔任中信產業基金董事長兼CEO。　　對於TCL電子而言，這筆交易也意味着業務版圖進一步擴張。　　TCL電子原本主營電視及顯示業務，同時佈局互聯網服務、光伏、智能家居等業務。　　公司公告稱，此次將空調業務注入上市平台後，公司正式形成電視、空調、光伏、智能家居等全品類家電佈局。　　不過，此次資產注入路徑也引發關注。　　《財中社》注意到，TCL旗下另一家上市公司TCL智家的主營業務為冰箱、洗衣機等白電產品研發、製造與銷售，而此次注入的TCL空調同樣屬於白電業務。從產業協同性來看，空調、冰箱、洗衣機通常被視為白電三大核心品類，相較以電視業務起家的TCL電子，TCL智家的業務定位似乎與空調資產更為契合。　　公告顯示，目標集團TCL空調器集家用空調、商用空調、移動空調研發、製造及銷售於一體，2025年空調銷量超過2200萬台，出口量位居中國品牌前二。　　然而，最終這項核心白電資產並未注入主營白電業務的TCL智家，而是選擇裝入TCL電子平台。　　不過，本次交易並未實現100%控股。交易完成後，TCL電子持有TCL空調器51%股權，而TCL實業仍保留49%股權，因此TCL空調器仍屬於上市公司的關聯附屬公司。　　擴張背後：流動性指標承壓，應付賬款與存貨持續攀升　　收購空調業務的同時，TCL電子自身的財務結構也面臨一定壓力。　　截至2025年底，公司賬面貨幣資金為135.22億元，而短期借款58.5億元、長期借款2.24億元，從有息負債角度看，現金完全能覆蓋短期有息債務。　　但若觀察經營流動負債，公司壓力並不輕。　　截至2025年底，TCL電子應付賬款由2023年的191.16億元快速增長至324.67億元，應付賬款及應付票據合計達到449.16億元。　　與此同時，公司流動比率僅為1.11，速動比率降至0.78，短期償債能力仍存在一定壓力。　　公司資產負債率同樣維持高位。　　近年來，TCL電子資產負債率長期保持在70%以上，截至2025年底進一步升至78.31%，已高於製造業普遍關注的70%水平。　　另一方面，公司存貨規模也持續增長。　　截至2025年底，公司存貨餘額達到230.88億元，較2023年的122.12億元幾乎翻倍，庫存增長速度明顯快於收入增速，佔用了更多營運資金。　　經營壓力當前，公司收購關聯資產TCL空調器時支付的56.1億港元中，其中僅支付1.67億港元現金對價也就可想而知了。　　不過，從經營表現來看，TCL電子近年來盈利能力仍保持增長。　　2023年至2025年，公司營業收入分別為789.86億港元、993.22億港元和1145.83億港元；歸母淨利潤分別為7.44億港元、17.59億港元和24.95億港元。　　公司最新業績預告顯示，2026年上半年預計實現營業收入603億至657億港元，按年增長10%至20%；經調整歸母淨利潤預計為14.8億至16.5億港元，按年增長40%至56%。　　此次空調業務注入後，TCL電子將新增一個年收入超過330億港元、淨利潤超過19億港元的盈利資產，有望進一步提升上市公司盈利規模。　　不過，在應付賬款、存貨及資產負債率持續處於高位的背景下，隨着業務規模進一步擴大，公司後續的資產整合效果，仍將成為市場持續關注的焦點。（文章來源：財中社）","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":false,"editions":null,"column":"","sentiment":"1","news_tag":"corporation,merge","news_rank":0,"isVideo":false,"video":null,"symbols":[],"gpt_button":1,"need_auth":false,"need_login_tip":false,"code":"91000000","status":"200"}}}