WAIC擠滿了補票的「老登」
出品｜虎嗅黃青春頻道
作者｜商業消費主筆 黃青春
題圖｜現場拍攝
這是虎嗅 WAIC「追蹤 Token 商業新範式」系列文章第 19 期。
2026 年 WAIC 的行業轉向，藏在每一個展台的細節裏。逛完「三地四館」會發現，會場擠滿了補票的「老登」互聯網企業，倒是字節跳動依舊缺席，未設定官方獨立展台。
去年逛展，觀衆的注意力全被參數榜、跑分屏、生成式 Demo 瓜分，各家拼的是模型更大、回答更準、生圖更真；今年跑完世博中心（主論壇館）和西岸會展中心（AI消費體驗分會場），反差一目瞭然：參數規模提得少了，落地場景講得多了；少了炫技 Demo，多了真實商用案例。
這並非一家企業的營銷轉向，而是行業共識：AI 上半場，拼的是誰先拿到大模型的入場券；到了下半場，無論騰訊、網易、MiniMax 還是 B 站、小紅書、知乎，齊刷刷擠在落地的「檢票口」——當模型能力差距快速收窄，誰能把技術真正轉化為可用的產品、可量化的價值，誰才能撐到 AI 競賽下一階段。
以騰訊、網易、MiniMax、B 站、小紅書、知乎六家為樣本，能清晰看到三條涇渭分明的落地路線：大廠拼生態厚度與場景深度，內容平台拼用戶創造力釋放，大模型創業公司則在技術、產品、生態的夾縫中，走出一條全鏈路滲透的生存路線。
騰訊堪稱本屆 WAIC 佈局最完整的參展方：從底層混元大模型，到中間層智能體開發平台 ADP，再到應用層 WorkBuddy、CodeBuddy 等產品，最終延伸至出行、營銷、具身智能等賽道，全棧佈局的核心主線只有一個：把智能體（Agent）做成下一代生產力基礎設施。
大模型層面，混元 Hy3 沒有走堆參數的老路，主打高性價比，精準踩中 AI 落地的痛點：大規模商用階段，成本遠比峯值能力重要。企業不會為了 1% 的效果提升支付數倍推理成本，個人用戶也不願因偶發的複雜任務為日常高算力買單。
市場已經用腳投票：Hy3 發布一周即登頂 OpenRouter 全球大模型調用量總榜，開發者對其性價比、穩定性與 API 體驗的認可，直接驗證了這條路線的正確性。
據虎嗅了解，目前 Hy3 對內支撐騰訊全系產品，對外通過騰訊雲開放 API，走的是典型的平台型路線：先夯實模型底座，再驅動上層應用百花齊放。
若將混元視作騰訊 AI 的「大腦」，WorkBuddy 則是伸向普通用戶的「手」。這款 3 月初發布的職場效率智能體，發布僅四個月就成為國內 DAU 最高的辦公效率智能體。AI辦公護城河在哪？
據 7 月 20 日發布的《2026Q2 中國辦公智能體平台市場洞察報告》顯示：騰訊 WorkBuddy 在國內 PC 端 AI 原生辦公智能體市場 6 月單月訪問量破 2000 萬，保持市場第一領先優勢，超過第二、第三位總和。
WAIC 期間，騰訊連出三板斧，精準對應智能體落地的三個核心方向：
一是跨平台獨立，WorkBuddy 正式發布獨立 APP，iOS、Android 及鴻蒙版本同步上線，成為首個登陸鴻蒙的通用智能體應用，跳出騰訊生態成為獨立產品。
二是場景感知延伸，聯合李未可推出 X-AI 記憶眼鏡，將 AI 入口延伸至可穿戴設備，自動記錄工作場景信息、形成工作記憶，解決了傳統 AI「缺上下文、只能做單點任務」的痛點。
三是垂直場景封裝，推出「AI 航海家+」出海工具，疊加七國政策、法律、稅務語料，為企業提供專業服務，是「通用能力 + 垂直語料」的標準落地範式。
至於依舊火熱的具身智能，騰訊走系統性打通路線，搭建了 VLM 視覺模型、RxBrain 決策模型、VLA 動作模型加智能體調度的完整技術體系，形成「感知 - 決策 - 行動」閉環。
據虎嗅了解，目前 HyVLA-0.5 已在日化品工廠落地實測，作業成功率超 95%，新增品類（SKU）的適配周期不到 3 天，已具備成熟的工業落地能力。
整個佈局的閉環落在 SkillHub：7.8 萬個 AI 技能加 SkillPay 支付體系，首次打通技能分發、調用、支付全鏈路，開發者可上架收費技能，用戶在智能體內直接完成支付。
虎嗅認為，這套復刻 App Store 邏輯的生態模式，是騰訊平台屬性的延續——當智能體生態足夠豐富，平台價值將實現指數級增長。縱觀騰訊的佈局，其核心優勢從來不爭單點技術最強，而是發力全鏈路整合能力，讓 AI 從技術競賽走向應用落地，進而放大生態優勢。
與騰訊的全棧鋪「牌」不同，網易 AI 落地走的是深挖場景路線。
本屆 WAIC 亮相的網易靈動（工程機械具身智能）與網易智企（企業級 AI 應用）兩條線，底層邏輯高度統一：不蹭概念熱度，不做泛化平台，只紮根自身有積累的垂直場景，把商業化落地做深做透。
網易靈動的核心是兩款工業級機器人產品：「靈載」裝載機器人、「靈掘」挖掘機器人，目前已在全國十餘個省份超百個項目常態化運營，實現規模化商用。其核心價值是用「物理智能」替代人進入危險、惡劣的作業環境，比如電廠封閉煤場、港口密閉船艙、極寒礦區、高原工地等招工難、風險高的場景，如今這些正是工業機器人的核心陣地。
據虎嗅了解，網易靈動在技術落地層面跑通了三類可複製的規模化模式：
一是「人機混編」，一人兼顧手動操作與遠程監管，階梯式提升自動化比例，不盲目追求 100% 無人；
二是「牧羊人」一人多機，單人同時監管多台設備聯合作業，最大化降本；
三是「黑燈工地」，無光源環境下全自主完成全流程作業，效率超熟練人工 120%，能耗降低 15%，已在多個路橋、鐵路項目實現 7×24 小時運營。
更關鍵的一點是，網易靈動的方案無需對作業場地做大規模改造就能快速適配，「即插即用」的特性，打破了工業 AI 規模化落地的成本門檻。
如果說網易靈動解決的是物理世界的體力替代，網易智企解決的則是數字世界的腦力替代。
虎嗅溝通發現，網易智企圍繞三大企業典型場景提供一站式 AI 應用服務：安全治理層，用 Agent Guard 劃定智能體安全邊界；組織協作層，用帝王蟹 ClawHive 將一線員工的隱性經驗轉化為標準化組織能力；業務增長層，AI 私域助理、AI 客服、銷售寶三款產品直接面向客戶運營與銷售轉化，分別實現運營人效、問題解決率、新人成單周期的可量化提升。
對此，網易智企 CEO 阮良認為：從「能力湧現」到「生產力兌現」，中間隔着一整套讓 AI 能上崗、能交付、能被信任的工程體系。所以，網易的 AI 打法，圍繞具體場景落地，強調工程體系而非單點技術，雖不如刷跑分吸引眼球，但商業化確定性更高。
大廠深耕平台與垂直場景，B 站、小紅書、知乎三家內容社區，則走了另一條路線：不再將 AI 做成單一產品功能，而是把 AI 能力開放給用戶，讓普通人成為 AI 時代的創新主力。
B 站的 AI 生態完全貼合 UP 主驅動的基因，佈局賦能創作者的自有 AI 產品線，給 UP 主提供更多的工具。2026Q2 數據顯示，每月超過 1.9 億用戶在 B 站觀看 AI 相關內容，龐大的受衆基礎，也讓 AI 創作在 B 站走向「全民共創」。
比如，今年 6 月啓動的 AI 創造公開賽，一個多月收穫近 5000 份投稿，作品從情感裝置到硬件機器人覆蓋廣泛，創作者大多是非專業的普通 UP 主。與此同時，B 站已成為 AI 產業重要的信息首發陣地，形成了「上游 UP 主創新、中游社區傳播、下游產業對接」的完整生態。
小紅書的轉型最出人意料，也頗具想象力。其推出的 RED Skill、Vibe Coding 工具、Builder Hub 體系，在站內完成「開發 - 種草 - 使用 - 反饋」的完整閉環，將 AI 應用開發門檻拉到人人能參與的程度——內測一個月湧現 7300 多個原創技能，過去一年超 16 萬 AI 開發者在站內活躍，科技創作者規模增長超 200%。
虎嗅認為，其核心優勢在於「內容即分發」的社區模式：用戶刷到筆記就能直接使用對應 AI 技能，無需跳轉平台，體驗遠超純開發平台。
即便從種草社區到創造社區，小紅書邁的步子不小，但邏輯通順：它有最豐富的生活場景需求，有最活躍的年輕用戶，有最強的內容傳播能力，當開發門檻足夠低，這些優勢都會轉化為生態養分。
知乎的 AI 路線則延續了專業底色，平台聚集 2100 萬 AI 相關用戶，沉澱 5717 萬條 AI 內容，生態天然帶有深度屬性。
本屆大會上，知乎圍繞「AI 最後一公里」舉辦專業論壇，探討技術、倫理、人機關係等深層問題；產品端三條佈局清晰：優化社區內容體驗，搭建開發者生態，最具戰略價值的是開放數據基建——將十餘年沉澱的專業語料轉化為高可信數據服務，既實現了內容資產變現，也能綁定開發者生態，一舉兩得。
三家內容社區的路徑各有側重，但核心邏輯高度統一：AI 大幅拉低了創作門檻，創造力不再集中在專業群體手中。平台的核心價值，就是給所有有創造力的人提供舞台，畢竟生態繁榮本身就是最強的護城河。
六家樣本企業裏，MiniMax 處境最特殊：沒有大廠的流量與資金儲備，沒有內容平台的用戶與社區基本盤，作為純 AI 創業公司，它手裏唯一的籌碼就是技術。
本屆 WAIC 上，MiniMax 拿出了從底層模型、產品工具到行業應用的完整落地鏈條，直接回答了 AI 行業的核心命題：大廠捲開源、卷價格的當下，獨立大模型公司到底靠什麼活下來？
底層技術端，M3 大模型採用自研 MSA 稀疏注意力架構，總參數 428B、激活參數僅 23B，兼顧大模型容量與中小模型推理成本，最高支持 1M tokens 長上下文，精準匹配智能體、長文檔處理的核心需求。與此同時，M3 完成了國內外主流芯片平台的 Day 0 適配，在國產化需求高的政企、金融場景具備強競爭力。
產品端，MiniMax 沒有做燒錢的 C 端流量產品，而是聚焦開發者與創作者生產力工具：Code 編程助手針對性優化啓動速度、長任務穩定性與工具調用銜接，直擊開發者真實痛點；Hub 多模態創作工作台以畫布式工作流整合多模態能力，AI 負責調度執行，人負責創意決策。
商業化端，MiniMax 走「廣泛生態合作」的路線，不做終端硬件與場景，只輸出 AI 能力，借合作伙伴的渠道滲透場景：具身智能領域，搭載 M3 的消費級機器狗預售銷售額近億元；消費電子領域，覆蓋 AI 眼鏡、耳機、兒童玩具等多款硬件；智能家居領域，聯合廠商探索 NAS 私有 AI、跨設備協同；內容領域，落地影視、品牌宣傳片等多模態項目。
虎嗅認為，這種輕資產滲透模式，讓創業公司避開了燒錢的 C 端流量戰，靠技術輸出實現規模化營收。截至目前，MiniMax 已服務全球百萬級企業客戶、開發者，覆蓋 3 億個人用戶，「自研技術 + 輕量產品 + 生態合作」的路線，為大廠夾縫中的 AI 創業公司提供了生存範本。
雖然各家路徑不同，但剝開產品與營銷表層，AI 行業正形成三大清晰共識。
第一，競爭重心徹底從模型層轉向應用層。去年 WAIC 的展台 C 位，永遠是參數表和跑分榜；今年沒人再爭參數，所有人都在算 ROI。這不是模型不重要了，而是基礎能力已經跨過了可用性門檻。
當各家模型效果趨同，用戶的選擇標準不再是跑分高低，而是產品好不好用、服務穩不穩定，AI 競爭正從技術研發的上半場，進入應用落地的下半場。
第二，智能體是落地核心載體，行業認知分層明顯。六家企業都在講 Agent，原因很簡單：大模型只是「大腦」，沒法直接落地做事；智能體給大腦裝上手腳，是 AI 從聊天工具升級為生產力工具的必經之路。
不過，行業對智能體的認知差距巨大：最淺層是「對話 + 工具調用」的高級問答工具，中間層是「任務規劃 + 多步執行」的任務交付工具，最深層是「長期記憶 + 自主決策 + 環境交互」的協作夥伴，這種認知差距，本質就是對 AI 落地理解的差距。
第三，生態價值遠勝單點產品。「生態」是本屆展會的高頻詞，核心原因是 AI 產品沒有明確邊界，沒有企業能覆蓋所有場景。只有搭建開放平台、引入第三方開發者，才能形成豐富、多元生態的正向循環。
畢竟，平台技術再強，沒有開發者做場景、做應用就是空架子，而開發者生態的繁榮度，直接決定平台的長期生命力。與之對應，競爭在於配套機制：支付體系、分成規則、版權保護、質量審核，這些纔是生態跑通的核心。
更深一層，判斷生態繁榮的核心指標只有一個：開發者能不能賺到錢。靠補貼、靠運營能堆出應用數量，但只有打通「開發者創作 - 用戶付費 - 開發者獲利」的閉環，生態才能進入正向循環。騰訊 SkillHub 搭配 SkillPay 的模式之所以關鍵，就在於它第一次跑通了開發者的變現路徑，補上了生態閉環的核心一環。
當然，所有產品與生態佈局，最終都要落到真實競爭裏。客戶採購 AI 是為降本、增效、增收，每個落地項目都要算清一筆賬：投入多少，節省多少人力，提升多少效率，多久能回本，算不清這筆賬的都是僞需求。
順着這個邏輯，AI 正大踏步進入性價比競爭階段。當模型基礎效果趨同，推理成本更低、開發效率更高、方案性價比更好的玩家，就能拿到更多客戶。混元 Hy3 的小模型路線、MiniMax 的稀疏注意力路線，本質都是在成本與效果間找最優解。
除了宏觀的路徑分化、共識轉向，WAIC上的一些趨勢折射出行業更深層的變化。
最明顯的是，具身智能正式從表演秀走向完整產業鏈。去年的具身智能展區，清一色是機器人跳舞、端咖啡的演示項目；今年大量工業落地案例集中湧現，數據採集、模型訓練、本體制造、場景應用的上下游分工逐漸清晰，具身智能徹底走出實驗室，進入產業化落地階段。
其次，端側 AI 加速普及，AI 從軟件滲透到硬件。AI 眼鏡、耳機、NAS、機器人，越來越多硬件開始搭載原生 AI 能力。雲端 AI 存在延遲、隱私、帶寬等天然限制，端側模型雖然參數更小，但實時性強、隱私性好。隨着模型輕量化技術持續突破，越來越多 AI 能力將從雲端下沉到端側，未來的 AI 會無處不在，而不是只藏在手機 App 裏。
值得玩味的一個切面是，青年創造者正在成為 AI 創新的主力軍。00 後甚至 05 後大量出現在黑客松、創作者排行榜中，比如小紅書黑客松入圍者中最小的開發者僅 12 歲。
要知道，這代 AI 原住民對技術的理解和使用方式與上一代從業者完全不同，當他們成為產業主力，整個行業的面貌都可能面臨重構。
逛完 2026 年 WAIC，最直觀的感受是：AI 行業終於從「天上」落到了「地上」。
去年的大會更像一場技術秀，觀衆看得興奮，卻覺得和自己的生活關係不大；今年所有人都在聊具體場景、可量化的效率提升、已經跑通的落地案例。轉變的本質，是行業終於從對技術的「造神式崇拜」迴歸到商業的基本邏輯：技術的價值，永遠要落地到具體的需求裏。
有鑑於此，AI 下半場的競爭核心，正在從「比誰的技術更強」，轉向「比誰更懂人」：誰更懂用戶的真實需求，誰更懂場景的底層邏輯，誰才能走得更遠。
最終，2026 年 WAIC 叩問行業的母題呼之欲出：你到底為用戶創造了什麼價值？答案不在展台上、不在 PPT 裏，而在每個用戶真實的工作流與生活裏。技術終將回歸服務於人的本質，而人，永遠是主角。
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