金吾財訊 | 華泰證券表示，7月中旬美伊局勢再次升級，伊朗宣佈再次關閉霍爾木茲海峽，同時美國也宣佈恢復對伊朗的海上封鎖，油價隨之反彈。該機構認為，海峽經歷了近一個月的短暫通航後，原油供應嚴重短缺狀態短期有所緩解；而地緣局勢反覆下不確定性仍存，Q3進入全球石油消費旺季，疊加未來全球儲備性補庫，1-2年內原油價格仍有支撐，該機構維持2026-27年Brent原油期貨均價預測為82/70美元/桶。中長期而言，該機構認為全球石油消費拐點加速形成，阿聯酋退出OPEC加速原油壟斷供應格局瓦解，產油國邊際成本支撐60美元/桶底部中樞價格。該機構認為，中長期而言，天然氣、新能源、煤炭等多元化能源消費加速推動全球石油消費拐點形成。考慮局勢反覆及補庫需求或支撐1-2年內油價中樞，以及油價長期存底部支撐，該機構認為具備增產降本能力及天然氣業務增量的高派息油氣龍頭企業，或將助力國內油氣資源自主可控；中國能化產業鏈韌性較強，油價回落後伴隨全球下游補庫存，化纖、塑料等品類有望景氣回暖。