TradingKey - 美國工業巨頭3M（MMM）交出了一份超出市場預期的二季度成績單，並同步上調全年業績展望，顯示公司在成本優化、產品升級以及高增長領域佈局的帶動下，經營改善勢頭進一步增強。

財報發布後，3M股價盤前一度上漲逾6%。

來源：TradingView

財報顯示，3M第二季度實現營收65億美元，按年增長2.4%，高於市場普遍預計的64億美元；若剔除匯率等因素影響，公司有機銷售額按年增長5.4%，反映核心業務需求仍保持穩健。

盈利方面，調整後每股收益（EPS）達到2.40美元，不僅高於去年同期，也明顯超過市場預期的2.24美元；按GAAP口徑計算，每股收益為1.78美元，按年增長約33%。

盈利能力繼續改善成為本季度財報的一大亮點，公司調整後營業利潤率達到24.9%，較去年同期提升40個點子，接近25%的水平。

與此同時，經營現金流達到10億美元，調整後自由現金流增至13億美元，體現出業務質量和現金創造能力持續增強。

本季度，公司還通過股息和股票回購累計向股東返還約14億美元，延續積極的資本回報策略。

得益於上半年表現超出預期，3M管理層進一步提高了全年業績目標。公司預計，2026年調整後每股收益將達到8.80至8.95美元，高於此前8.50至8.70美元的預測區間，也超過市場一致預期的8.74美元。

此外，公司預計全年調整後總銷售額增幅將超過4.5%，其中有機銷售增長有望超過3.5%；調整後營業利潤率預計繼續提升，並預計全年經營現金流維持在58億至60億美元之間。

3M董事長兼首席執行官William Brown表示，公司二季度實現了中個位數的銷售增長，同時保持接近25%的營業利潤率，每股收益實現兩位數增長，各項核心指標均好於市場預期。

他認為，這反映出公司圍繞運營效率提升、產品創新以及業務聚焦等戰略措施正在持續發揮成效，也說明企業正朝着更高質量增長的目標穩步推進。

自William Brown執掌公司以來，3M持續推進組織精簡、成本控制和產品組合優化，並通過適度提價緩解通脹壓力對盈利能力的影響。

與此同時，公司也積極拓展數據中心和人工智能基礎設施等高成長市場，希望藉助新興需求培育新的增長引擎。此前，微軟宣佈將在Azure雲計算及AI基礎設施中採用部分3M技術，也進一步提升了市場對於公司AI相關業務前景的關注。

不過，在經營持續改善的同時，3M仍面臨PFAS（全氟和多氟烷基物質）相關訴訟帶來的壓力。公司表示，與重大訴訟及退出PFAS業務相關的費用本季度對每股收益造成約0.44美元的負面影響，相關法律風險仍將是未來一段時間投資者持續關注的重要因素。

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