金吾財訊 | 港股早盤低位震盪，截止午間收盤，恒指跌0.83%，國企指數跌1.13%，恒生科技指數跌2.11%。藍籌股中，網易(09999)跌6.24%，騰訊控股(00700)跌5.74%，海底撈(06862)跌4.17%，快手-W(01024)跌4.08%，新東方-S(09901)跌4.05%。漲幅方面，老鋪黃金(06181)漲8.07%，紫金礦業(02899)漲7.17%，聯想集團(00992)漲6.45%，信義光能(00968)漲6.37%，洛陽鉬業(03993)漲5.79%。有色金屬板塊強勢，靈寶黃金(03330)漲16.03%，赤峰黃金(06693)漲14.48%，紫金黃金國際(02259)漲11.37%，五礦資源(01208)漲10.61%，中國有色礦業(01258)漲8.09%，山東黃金(01787)漲8.03%，紫金礦業(02899)漲7.17%，江西銅業股份(00358)漲5.97%。大同證券表示，工業金屬在降息預期支撐下震盪走強。美國CPI降溫，市場普遍押注9月聯儲局降息，美元走弱利好以美元計價的基本金屬。銅礦前期減產逐步傳導至冶煉環節，粗銅供給收緊，電解銅出現淡季逆周期去庫，現貨升水走高，銅價突破前期震盪區間。鋁端光伏、新能源車壓鑄訂單放量，帶動鋁棒加工費回暖，疊加鋁土礦供應擾動推高氧化鋁價格，電解鋁成本抬升，行情韌性突出。存儲概念股持續走強，瀾起科技(06809)漲12.94%，兆易創新(03986)漲3.34%，偉仕佳傑(00856)漲1.87%。隔晚海外存儲巨頭暴力反彈，閃迪，SK海力士ADR、西部數據、美光等均升逾10%。摩根士丹利的最新研報指出，AI數據中心存儲芯片供應短缺的情況仍在加劇，預計該行業的「超級周期」將延續到2028年，而存儲芯片的價格在未來一個季度可能繼續上漲25%。該判斷引燃了市場對半導體板塊的做多情緒，尤其是存儲芯片。周二，閃迪以超過14%的漲幅領升標普500指數，西部數據、美光科技、希捷科技等存儲藍籌股都至少上漲11%。獅騰控股(02562)半日漲17.65%。獅騰控股在港交所公告，公司推出Geene2.0，一個專為企業打造的智能生態系統，旨在協助企業克服AI應用碎片化的難題，實現規模化商業部署、提升運營效率並創造可衡量的商業價值。滔搏(06110)半日跌24.08%。此前公司發布公告，集團目前在中國內地的耐克產品線上平台銷售將於2027年1月1日起全面終止。截至2026年2月28日止財政年度，來自耐克產品線上平台銷售的收入貢獻約佔集團總收入的22%，該終止將在短期內對集團的業務造成重大負面影響。儘管存在短期負面影響，集團將本着互惠互利的原則，就線下銷售安排致力與耐克保持緊密合作。山西證券表示，對目前市場情況的解讀傾向於前期科技、小盤股估值過高背景下，外部擾動觸發壓力測試，下跌導致估值迴歸並進一步引發恐慌和贖回，形成負反饋，但資金尚未從成長股系統性遷移至價值股，短期的風格轉換為伴隨現象，而非根源，後續需持續關注成交量能是否繼續萎縮，估值泡沫消化情況以及電子、軍工等領跌板塊是否出現止跌企穩。整體配置建議維持防禦倉位，並關注超跌優質成長股的佈局。行業配置上建議關注石油石化、煤炭、銀行、公用事業、交通運輸等在本周跌幅極小或逆勢上漲的行業，資金淨流出最少甚至淨流入，估值合理，股息率具備吸引力，符合防禦邏輯；短期迴避電子、國防軍工、通信、計算機等儘管超跌可能帶來短期技術性反彈，但估值百分位仍偏高，資金出逃趨勢未逆轉的行業。