金吾財訊 | 華泰證券表示，6月，消費數據按月改善，社零/商品零售額當月按年分別+1.0%/+0.9%；線上零售保持韌性，網上商品零售額按年+3.9%，去年618大促前置的高基數影響消除。快遞行業件量增速雖較5月有所回落，但反內卷背景下價格按年增幅繼續擴大，行業盈利修復趨勢延續。電商快遞公司陸續發布26H1業績預告，驗證反內卷背景下行業價格改善及盈利修復趨勢。展望後續，隨着618旺季結束，行業將逐步進入傳統淡季，短期板塊表現更多取決於淡季價格競爭情況。中長期來看，《擴大消費"十五五"規劃》提出2030年社會消費品零售總額達到60萬億元，對應2025-2030年社零CAGR約3.7%，消費擴容仍有望支撐快遞需求持續增長。當前SW快遞 PE TTM仍處在過去十年0.7%分位數，該機構認為年內行業價格底部仍有支撐，盈利修復趨勢未改，優質龍頭具備長期配置機會。