智譜盤中升逾10% 摩根大通維持其「增持」評級

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　　智譜（02513）盤中升逾10%，截至發稿，股價上漲6.74%，現報1250港元，成交額46.33億港元。

　　近日，摩根大通發布研報稱，在月之暗面發布Kimi K3後，維持對智譜（02513）的「增持」評級，將智譜的股票敘事從「持續的國產模型領導者」轉變為「中國前沿AI實驗室之一」。不過，該行對ARR預測的調整有限：智譜GLM-5.2目前仍位於中國頂級前沿模型之列，同時GLM-5.3以及全新2T+旗艦模型預計在未來幾個月發布。因此，該行仍預期智譜將在下一輪模型周期中保持國內領先地位，這足以在當前算力受限市場中支撐ARR持續擴張。在近期估值下調後，該行認為市場已在很大程度上反映較低的估值倍數，對智譜的商業化軌跡過度悲觀。

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責任編輯：盧昱君

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