智通財經APP獲悉，國海證券發布研報稱，AI大潮有望帶動產業鏈迎來大時代。化工行業作為各行業的材料根基，有望迎來全新的發展格局。AI帶動下，相關化工材料需求有望保持可持續增長，AI促進下技術進步與革新的腳步有望加快，同時我國「卡脖子」材料有望加速國產化替代進程。綜合考慮AI對化工行業的賦能和帶動效應，維持基礎化工行業「推薦」評級。

國海證券主要觀點如下：

算力大幅提升，液冷技術成為大勢所趨，液冷材料大有可為

AI技術迅猛發展，增加了相關產業對高性能算力的需求，進而對設備散熱冷卻提出了更高要求。液冷技術採用液體替代空氣作為冷卻介質，將液體直接或間接接觸發熱器件，可使散熱效率大幅提升，能夠有效滿足單點、整機櫃、機房的高散熱需求。

AI芯片是人工智能核心，推動半導體材料大發展

AI芯片系AI的核心，將在AI浪潮下獲得快速發展和應用。半導體材料是芯片的基石，受益於AI需求拉動，半導體材料將獲得更大發展空間，技術變革和國產替代的步伐將進一步加快。半導體材料主要分為製造材料(硅片/化合物半導體、光刻膠、溼電子化學品、電子氣體、掩膜版、CMP拋光液和拋光墊、濺射靶材等)及封裝材料。其中，半導體行業的幾大核心耗材，國產化率普遍偏低，國產替代需求旺盛，有望在AI快速發展中實現需求大增與技術突破。

AI帶動設備及元器件需求，高頻高速PCB有望成主流，PCB產業鏈有望重塑和受益印製電路板(PCB)是電子產品的關鍵電子互聯件，被譽為「電子產品之母」。AI快速發展要求高算力，對設備、電子元器件數量和質量也提出更多更新的要求，將帶動PCB需求新增長，高頻高速PCB有望成為未來發展主流。根據Prismark，預計2029年全球PCB產值有望達到946.61億美元，2024~2029年CAGR將達到5.2%，全球PCB產值將迎來複興。PCB產業鏈相關材料的需求有望在新發展格局下獲得重塑。

AI服務器用MLCC粉體需求有望激增，驅動MLCC行業景氣上行

隨着MLCC可靠性和集成度的提高，其使用的範圍越來越廣，廣泛地應用於各種軍民用電子整機和電子設備，因此，MLCC又被稱為「電子工業大米」。根據中國電子元件行業協會，該行預計到2027年，全球MLCC市場規模將達到1180億元，2024-2027CAGR達到5.46%;全球MLCC需求量將達58,312億隻，2024-2027CAGR達到3.36%。MLCC成本主要由陶瓷粉料、內電極、外電極、包裝材料、人工成本、折舊設備及其他構成。

新型顯示技術是AI呈現的窗口，有望引領光學顯示材料新一輪發展

顯示面板作為數字時代信息呈現與人機交互的載體，是人類獲取視覺信息的核心端口，顯示產業正在和人工智能、5G、物聯網等新興產業深度融合。AI的諸多領域需要新型顯示技術作為呈現載體，AI帶來的新需求將引領新型顯示快速發展，相關顯示及光學材料有望受益。我國光學膜、OLED發光材料、OCA膠等材料仍處二三梯隊，落後於美日韓等企業，國產替代需求較高。

風險提示：AI技術發展和需求增長不及預期、技術迭代風險，新建項目投產進度不及預期，新材料技術開發和國產替代不及預期，原材料價格大幅波動，行業競爭加劇，國際局勢動盪，行業政策大幅變動，關注公司業績增長不及預期及估值回調風險。