TradingKey - 受中東地緣局勢持續升級影響，布倫特原油（UKOIL）時隔兩個月重新突破每桶100美元整數關口，市場對於全球原油供應安全的擔憂迅速升溫。

與此同時，能源運輸風險擴大、煉油供應趨緊以及美國與伊朗關係再度緊張，也讓投資者重新評估未來油價走勢。

原油價格為什麼上漲？

此次油價暴漲主要源於中東地區局勢緊張引發的三重供應衝擊：胡塞武裝襲擊沙特油輪、美伊衝突升級以及俄羅斯煉油設施遭襲。

也門胡塞武裝23日發表聲明稱，為回應其所稱沙特對也門實施的封鎖，並落實其「以封鎖回應封鎖」的行動原則，胡塞武裝對兩艘沙特油輪發動軍事打擊。

據沙特方面消息，沙特阿拉伯「恩塞利亞」號油輪在紅海航行時遭襲，襲擊造成船頭起火，船員均安全。胡塞武裝的威脅已對市場造成實質衝擊，至少五艘與沙特相關的油輪在胡塞封鎖威脅升級後折返，另有三艘油輪關閉了船舶自動識別系統。

隨着部分油輪改變航線、部分船舶暫停航行或關閉AIS船舶識別系統，市場開始擔憂，繼霍爾木茲海峽之後，全球另一條重要石油運輸通道也可能面臨持續擾動。

由於近年來霍爾木茲海峽運輸壓力不斷增加，越來越多來自沙特等海灣國家的原油需要通過紅海航線運往亞洲和歐洲市場。一旦曼德海峽運輸效率下降，不僅運輸時間和成本上升，全球原油供應鏈也將進一步趨緊，因此油價迅速反映出新的風險溢價。

與此同時，美伊軍事對峙持續升溫，美國總統特朗普公開表示正「接近」作出對伊朗發動大規模攻擊的決定，令市場對沖突全面升級的擔憂急劇升溫。

特朗普在接受專訪時稱，他正在考慮發動一次「史無前例」的大規模攻擊，美軍已「完全準備就緒」。伊朗方面則針鋒相對地回應稱，若美國實施這些打擊，伊朗將對整個地區與美國有關聯的基礎設施和能源資產進行報復。

除了中東局勢之外，俄羅斯煉油體系持續受到無人機襲擊，也令全球成品油供應進一步承壓。

近年來，俄羅斯多座煉油設施頻繁遭遇打擊，使柴油等成品油產量受到影響。國際能源署此前也提醒，相比原油供應，目前全球煉油能力恢復速度更慢，柴油、汽油等產品庫存仍然偏低，這意味着即使原油供應尚未明顯減少，成品油市場依然可能出現供需緊張，從而進一步支撐國際油價。

原油價格還會上漲嗎？

布倫特原油價格日線圖，來源：TradingView

從日線走勢看，布倫特原油在7月初下探約70美元后快速反彈，先後收復81.47美元、88.70美元和94.55美元三道斐波那契回撤位，並重新站上20日及60日均線，說明短線趨勢已經由空轉多。此前連接119.32美元高點形成的下降趨勢線也被突破，反映市場拋售壓力明顯減弱，地緣風險帶來的風險溢價正在重新計入油價。

目前油價報100.16美元，正好來到斐波那契0.618回撤位100.39美元附近。該位置是本輪反彈最重要的技術阻力，同時也是判斷油價能否打開進一步上漲空間的關鍵。最新日K最高觸及101.19美元后有所回落，說明100—101.20美元區域仍存在較強獲利了結和套牢盤壓力。由於當前日K尚未收盤，暫時還不能確認油價已經有效突破100美元。

如果布倫特原油能夠以日線收盤站穩100.39美元，最好進一步突破101.20美元，並在隨後回踩時守住100美元關口，那麼本輪上漲有望延續。上方首先關注104—105美元的短線壓力，突破後將指向斐波那契0.786回撤位108.72美元；若中東局勢繼續升級並推動供應風險溢價擴大，油價可能進一步挑戰112—115美元，甚至重新測試前期高點119.32美元。

不過，當前均線結構仍存在一個隱患。雖然油價已經站上20日均線2.20美元和60日均線90.37美元，但20日均線仍低於60日均線，說明中期均線尚未形成正式的多頭排列。此次上漲速度較快，價格與短期均線之間的乖離明顯擴大，因此即使整體趨勢偏強，也需防範100美元附近出現衝高回落或技術性回踩。

下方第一支撐可關注96美元附近，進一步支撐位於94.55美元。只要回調能夠守住94.55美元，本輪突破結構仍然完整，整理後仍有再次上攻100美元的可能。如果日線重新跌破94.55美元，則上漲動能將明顯減弱，油價可能回踩60日均線90.37美元以及88.70美元支撐；一旦88.70美元也失守，短線強勢反轉邏輯將受到破壞。

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