特斯拉，這家由埃隆·馬斯克掌舵的車企為提振電動車銷量大幅降價，疊加向競品出售碳排放監管積分的收入銳減，第二季度淨利潤不及預期、意外走低。
總部位於得克薩斯州的特斯拉於周三公布財報：截至6月的三個月，調整後淨利潤按年下滑17%，至12億美元，遠低於華爾街市場一致預期的19億美元。
儘管本季度新車交付量創下480126台的歷史新高，帶動營收按年上漲26%至282億美元，營收表現好於市場預期，但利潤仍出現超預期下滑。財報公布後，特斯拉盤後股價下跌4%。
這份業績凸顯特斯拉的經營現狀：去年銷量大幅下滑後，公司依靠降價手段挽回客戶；而馬斯克在特朗普政府中深度參與削減聯邦開支的工作，也一度引發消費者牴觸、拖累銷售。
加拿大皇家銀行資本市場分析師湯姆·納拉揚表示，特斯拉汽車業務利潤率持續收窄，足以證明本季度交付量大增，很大程度是靠降價換來的。
剔除碳積分收入後，汽車業務毛利率僅16.3%，低於市場數據機構Visible Alpha統計的分析師平均預期18.7%；公司整體營業利潤率從去年同期4.1%大幅跌至1.4%。
銷量回暖勢頭在歐洲最為明顯，當地高油價也助推部分消費者轉向電動車。
美國市場則處境艱難：特朗普政府削減了7500美元電動車稅收抵免，同時廢除多項扶持電動車生產的激勵政策。特斯拉出售碳積分、幫其他車企抵消排放合規成本的收入，從去年同期4.39億美元驟降至1.46億美元。
汽車業務仍貢獻特斯拉超七成營收，面對整車板塊經營承壓，馬斯克加速推動公司戰略轉型：從電動車業務轉向自動駕駛出租車、AI人形機器人賽道。
為加碼人工智能與機器人業務，特斯拉本季度資本開支按年翻倍以上，鉅額投入也導致公司兩年來首次出現季度自由現金流為負，現金缺口達11億美元。
馬斯克在周三財報電話會上向投資者表示，公司仍將按計劃在2026年全年投入超250億美元，幾乎是去年85億美元資本支出規模的三倍。
這位全球首富將本次大規模投資計劃形容為：「或許是二戰以來，美國企業規模擴張速度最快的工業佈局。」
馬斯克還援引全球大型科技企業今年計劃投入超7250億美元建設AI基礎設施的數據，佐證特斯拉轉型戰略的合理性。特斯拉本季度資本開支57.9億美元，按年暴漲142%。
按照美國通用會計準則（GAAP）覈算的淨利潤為11億美元，按年下降5%；該口徑包含股權激勵支出，以及特斯拉持有的加密貨幣、SpaceX相關投資的價值波動。
特斯拉首席財務官瓦伊巴夫·塔內賈稱，未來兩到三年公司資本開支將持續增長。他補充道，除自有現金外，特斯拉已獲批總額300億美元的信貸額度，可隨時提款，用以加速相關領域投資。
特斯拉正同步推進多項重資產投入：與SpaceX合資建設Terafab半導體研發工廠、為Cortex 2超級計算機集群採購高端芯片、佈局電網配套基礎設施。
今年2月，特斯拉全自動無人駕駛出租Cybercab正式投產；同時，公司在得州、佛羅里達州小規模落地自動駕駛出租車運營服務。馬斯克坦言，自動駕駛出租車業務最早也要到明年才能產生實質性營收。
責任編輯：陳鈺嘉