來源：環球市場播報

專注於科技領域的私募股權公司Francisco Partners近日完成了一輪大規模孖展，募集資金210億美元，超出180億美元的目標。該公司聯合創始人迪潘詹·德布表示，當前軟件行業估值處於低位，AI雖將對行業產生顛覆性影響，但不會「殺死」軟件行業，反而將為部分企業創造更大市場空間。

德布在接受採訪時指出，今年早些時候，因市場擔憂AI對軟件企業的衝擊，軟件公司估值出現崩潰。但他認為市場低估了AI幫助許多企業提高效率和加速增長的潛力。他同時警告，投資者對AI公司的熱情已過度，估值飆升至前所未有的水平，部分企業可能面臨失敗風險，這讓人聯想起2000年互聯網泡沫時期。

此次孖展是Francisco Partners在2月市場拋售後的首次大規模募資。當時AI工具Claude Code的發布引發了對衆多科技公司未來的擔憂，導致軟件估值暴跌，業內稱之為「SaaS末日」。德布表示，私募股權投資的歷史表明，在合適的估值水平買入往往能獲得豐厚回報，而當前估值正處於長期低位。雖然承認部分過往投資可能受到衝擊，但他認為「應有巨大機遇」。

Francisco Partners成立於1999年，目前管理資產約750億美元，是過去二十年間私募股權行業增長最快的公司之一，與Thoma Bravo、Vista Equity Partners等專業競爭對手共同躋身4萬億美元私募市場的頭部行列。該公司歷史上的基金業績表現強勁，2011年和2015年基金的回報超過投資者初始出資的三倍，2018年基金已返還投資者近100%的資金，淨內部收益率達18.4%。

德布表示，信貸市場仍對軟件收購孖展保持開放，但孖展成本已上升，反映了投資者對AI風險的不確定情緒。他形容當前正處在一個「巨大的AI泡沫」之中，與2000年互聯網泡沫時期相似。