FX168財經報社(北美)訊 美國股市周四（7月23日）集體收跌，中東衝突升級推動國際油價突破每桶100美元，美債收益率同步攀升，市場對聯儲局重新加息的押注迅速升溫。與此同時，Alphabet和特斯拉財報暴露出人工智能及其他前沿項目帶來的鉅額資本支出，進一步打擊科技股風險偏好。

截至收盤，道瓊斯工業平均指數下跌506.93點，跌幅0.97%，報51,711.65點；標普500指數下跌1.21%，報7,408.30點；納斯達克綜合指數下跌2.15%，報25,137.69點。

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大型科技股成為主要拖累。谷歌母公司Alphabet下跌7.1%，特斯拉重挫14.5%，創2025年3月以來最大單日跌幅。兩家公司合計蒸發約5000億美元市值，其中Alphabet市值縮水約3000億美元，特斯拉損失約2000億美元。

油價破百，中東風險全面升溫

油價飆升成為壓制股市的另一核心因素。也門胡塞武裝宣稱在紅海襲擊兩艘沙特油輪，加劇市場對中東衝突擴散及航運中斷的擔憂。

美國總統唐納德·特朗普（Donald Trump）隨後在Truth Social發文警告，若伊朗繼續在霍爾木茲海峽攻擊船隻，美國將轟炸並摧毀伊朗的橋樑或發電設施，包括位於德黑蘭附近的目標。

特朗普稍後還表示，正在考慮對伊朗發動一次「大規模襲擊」，規模可能「前所未有」，並稱自己已接近作出決定，但沒有給出具體時間表。

受此推動，布倫特原油期貨上漲7%，結算價報每桶100.69美元；美國西得州中質原油（WTI）上漲6%，報每桶92.19美元。兩大原油基準均升至美伊上月達成停戰安排前以來的最高水平。

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投資機構Pereon Wealth首席執行官邁克爾·坦尼（Michael Tanney）表示，油價突破100美元具有較強的心理和新聞衝擊，但如果油價持續升破120美元，纔可能成為真正引發廣泛經濟傳導效應的「臨界點」。

加息概率飆升，美債收益率創階段新高

油價上漲重新點燃通脹擔憂，並推動美國國債收益率全面走高。

10年期美債收益率一度突破4.7%，創2025年1月以來最高水平；對聯儲局政策更為敏感的2年期美債收益率盤中觸及4.37%。

芝商所「聯儲局觀察」工具顯示，市場預計聯儲局9月加息的概率已經升至82%，一周前僅為52%左右。

貝爾德投資策略師羅斯·梅菲爾德（Ross Mayfield）表示，相較於長期收益率，2年期美債收益率對判斷聯儲局下一步政策更為重要。他指出，未來兩至三個月，市場交易主線可能重新圍繞伊朗局勢、能源價格和通脹風險展開。

富國銀行投資研究院高級全球市場策略師薩米爾·薩馬納（Sameer Samana）警告，油價和汽油價格上漲可能同時削弱消費者與經濟增長，並增加央行控制通脹的難度。

他表示，如果中東局勢繼續惡化，聯儲局可能不得不比原先預期「更快、更大幅度」地提高利率。

Alphabet資本支出再加碼，AI回報遭質疑

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財報方面，Alphabet雖然第二季度營收表現強勁，但大幅上調資本支出預期，引發投資者對AI投入回報周期的擔憂。

Alphabet將2026年資本支出預期由此前的1800億至1900億美元，上調至1950億至2050億美元，並警告2027年支出可能進一步增加。公司解釋稱，增加投資主要是為了加快計算能力交付，以滿足不斷增長的人工智能需求。

不過，投資者開始更加關注這些鉅額投入能否及時轉化為利潤。Alphabet第二季度自由現金流轉為負值，利潤率前景也承受壓力。

Quilter Cheviot科技研究主管本·巴林格（Ben Barringer）表示，市場正在聚焦資本支出急劇增長、利潤率前景轉弱，以及部分AI產品進展不及預期等問題，這使投資者懷疑Alphabet的AI投資是否已經形成清晰的競爭優勢。

Meta、微軟和亞馬遜等其他大型AI基礎設施投入者周四也普遍下跌，顯示市場對「超大規模雲服務商」資本支出的容忍度正在下降。

不過，Alphabet財報仍存在亮點。Google Cloud營收按年大增82%，達到248億美元，高於市場預期；該部門營業利潤率從去年同期的20.7%升至35.6%。

Janus Henderson投資組合經理艾莉森·波特（Alison Porter）認為，Google Cloud的高速增長和利潤率改善，說明Alphabet部分AI投資已經開始產生回報，並為整個AI資本支出周期釋放積極信號。

特斯拉自由現金流轉負，股價暴跌14%

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特斯拉同樣因高額支出和盈利不及預期遭到拋售。

公司第二季度盈利大幅低於市場預期，運營費用增速快於收入，資本支出按年暴增142%，達到57.9億美元。特斯拉預計，2026年全年資本支出將超過250億美元。

特斯拉第二季度自由現金流也轉為負值，進一步加劇投資者對現金消耗和回報周期的擔憂。

馬斯克在財報電話會議上試圖安撫市場，表示今年是一個「鉅額資本支出年」，但他相信這些投資最終將帶來極高回報，甚至可能是公司歷史上回報最好的資本支出。

特斯拉表示，支出將主要投向半導體生產、人形機器人Optimus以及其他未來項目。公司正在安裝第一代Optimus生產線，並計劃很快啓動生產。

儘管如此，市場對遠期故事的耐心明顯下降。特斯拉核心汽車業務第二季度營收為205.2億美元，按年增長23%，但這一增長未能抵消盈利、現金流和資本支出方面的擔憂。

英特爾營收與展望雙雙超預期，盤後股價大漲13%

(圖源：CNBC)

英特爾（Intel，NASDAQ：INTC）公布強於預期的第二季度業績及第三季度營收指引，顯示人工智能基礎設施投資熱潮正在推動數據中心芯片需求增長，也為這家芯片巨頭期待已久的復甦增添信心。財報發布後，英特爾盤後股價一度大漲13%。

英特爾預計，第三季度營收將達到158億至168億美元。即使按照區間下限計算，也明顯高於分析師平均預期的151億美元。

第二季度，英特爾實現營收161.3億美元，大幅超過市場預期的144.3億美元。受雲計算廠商及其他數據中心客戶加大人工智能算力投入推動，公司數據中心業務營收按年飆升59%，增速超過英特爾整體營收增幅的兩倍。

這份財報表明，在全球企業持續增加AI服務器和數據中心投資的背景下，英特爾正在獲得更多芯片需求。強勁的營收表現及樂觀展望，也進一步強化了市場對公司業務復甦的預期。

財報季整體仍強，但市場開始重新定價風險

儘管Alphabet和特斯拉引發科技股拋售，美國企業財報季整體表現仍然強勁。

目前已經公布財報的95家標普500指數成分股中，約88%的公司盈利超過市場預期，超預期幅度中位數為7%；約83%的公司營收超出預期。

不過，市場當前面臨的不再只是企業盈利問題，而是多重風險同時發酵：中東衝突升級、油價突破100美元、美債收益率上升、聯儲局加息預期升溫，以及AI資本支出回報受到質疑。

Blue Chip Daily Trend Report首席技術策略師拉里·滕塔雷利（Larry Tentarelli）將當前環境形容為一場「完美風暴」。

從後市看，投資者將繼續關注特朗普是否擴大對伊朗的軍事行動、油價能否站穩100美元，以及聯儲局如何評估能源價格上漲帶來的通脹風險。若油價進一步逼近120美元，同時短端美債收益率繼續上行，科技股和高估值資產可能繼續面臨壓力。