【招商證券國際：國產模型疊代顯著加速 下半年國產芯片量產利好大模型效率】智通財經APP獲悉，招商證券國際發布研報稱，世界人工智能大會(WAIC)前後國產模型迭代顯著加速，月之暗面發布Kimi K3，擁有2.8萬億參數及100萬token上下文;阿里巴巴-W(09988.HK)上線Qwen3.8Max預覽版，參數量達到2.4萬億，並有消息稱DeepSeek也即將推出V4正式版。此前，智譜(02513.HK)推出GLM-5.2、MiniMax-W(00100.HK)推出M3並預熱統一多模態生成模型H3、騰訊控股(00700.HK)推出HY3模型等。行業評級維持「推薦」，而主線標的包括：阿里巴巴全棧AI能力、騰訊C端產品生態優勢、快手-W(01024.HK)可靈AI視頻生成模型、智譜編程模型SOTA、MiniMax原生全模態能力。