「固收+」基金，既兼顧了穩健性與流動性管理，又可適度分享股市上漲機遇，成為家庭投資的「心頭好」。尤其在證券市場波動不斷加大的背景下，「穩中求進」成為很多投資者選擇投資產品時的重要考量。華商基金於7月23日重磅推出華商永利債券基金（A：028319，C：028320），這隻採用「固收+」策略的二級債基，擬由多資產投資部張飛掌舵，力爭為中低風險偏好投資者提供一份兼顧穩健性與成長性的配置新選擇。
華商永利債券基金產品定位清晰：以債券資產作為基金底倉獲取穩定收益，適當參與股票等權益類資產來增厚收益，其中債券資產投資比例≥基金資產80%，權益類資產及可轉債、可交債資產的投資比例合計為基金資產5%—20%（完整投資策略詳見基金法律文件）。
張飛：理工視角洞察產業 深入研究挖掘機遇
張飛
華商雙翼平衡混合基金經理
華商永利債券基金擬任基金經理
華商永利債券基金擬任基金經理張飛，擁有華中科技大學工學學士、上海交通大學金融碩士的複合教育背景，8.8年證券從業經歷（其中5.9年證券研究經歷，2.0年證券投資經歷），歷任信用債研究員、可轉債研究員、基金經理，2025年加入華商基金，目前管理華商雙翼平衡混合等基金。
張飛始終秉持嚴謹的理工研究視角，兼具紮實的工程技術常識，在投資中堅持獨立思考和深度研究，深究底層技術細節，持續學習精進對各類產業的理解。他側重自下而上挖掘硬科技類成長股，選股看重技術壁壘和成長空間。張飛對經濟發展、產品技術、商業社會等始終保持濃厚興趣，專注捕捉產業變革和技術發展所帶來的投資機遇，當前重點關注AI、人形機器人、優勢製造出海、股息紅利、周期反轉等方向的機會。
他的核心投資框架是「做有銳度的固收+，力求更優風險收益比」。純債方面，以獲取穩定票息為主，不作信用下沉；轉債方面，結合市場風格和估值水平選取最適宜的子策略類型；股票方面，進行均衡配置，視產業景氣變化和估值冷熱進行板塊調節，通過不斷捕捉權益市場的結構性機會，力爭取得儘可能多的超額收益。此外，他重視組合回撤控制，主要通過風格對沖、高低切換、審慎擇時等方法優化風險收益比。
華商基金踐行「深度研究驅動投資」的理念，主動固收團隊中長期業績持續領跑。據基金評價機構2026年7月發布的數據，截至2026年6月30日，華商基金主動固收類基金近7年絕對收益率在116家同類公司中位列第一，近5年絕對收益率在127家同類公司中亦摘得冠軍。天相投顧2026年一季度AAAAA級基金管理公司評級報告中，華商基金一舉斬獲「基金管理人三年期綜合評級」5A評級，同時在「主動股混三年期評級」和「主動債券三年期評級」兩項細分評級中均獲最高等級5A，投資實力獲得權威機構多維認可。
市場展望：珍惜價值窪地窗口期
對於後市，張飛持積極的態度。他認為，市場經歷本輪調整之後，不論是AI產業鏈還是其他許多行業，都湧現出大量處於價值窪地的投資機會，2026年權益市場仍有上行空間。操作上，他會採取均衡配置的思路，一方面尋找在AI產業鏈內部基本面紮實、卡位核心且估值風險近期有較大緩釋的公司；另一方面將繼續挖掘分散於各行各業的具備極強全球競爭優勢、業績平穩增長且估值處於歷史低位的優秀製造業企業。此外，他也重點關注並前瞻佈局產業內正在發生積極變化的物理AI、人形機器人等方向。
轉債方面，當前轉債市場平均百元溢價率處於過去十年曆史高位。機會與挑戰並存之下，張飛表示將採取「平衡高波」子策略，在控制波動的前提下積極捕捉結構性機會。
數據說明：華商永利債券基金的募集期為2026年7月23日至2026年8月7日。更多信息詳見基金招募說明書等基金法律文件。基金的「固收+」策略指以固定收益為本的同時，輔以權益資產，力爭在嚴格控制風險的前提下追求長期穩健回報。超額收益代表一定時間區間內，基金收益超出業績比較基準的部分。文中信息僅為基金經理投資理念，本基金的投資策略詳見基金法律文件。文中基金經理關注的投資方向，僅為結合當前市場情況作出的判斷，可能隨市場情況調整，具體投資策略詳見基金法律文件。截至2026.06.30，張飛具有8.8年證券從業經歷（其中5.9年證券研究經歷，2.0年證券投資經歷）；張飛歷任基金：華商雙翼平衡混合型證券投資基金（20251104至今）、華商轉債精選債券型證券投資基金（20251126至今）。
基金公司絕對收益排名評價數據由基金評價機構——國泰海通證券2026年7月發布，數據截至2026年6月30日。根據《證券投資基金評價業務管理暫行辦法》進行評價。公募基金淨值均由託管人複覈後公布。基金管理公司絕對收益是指基金公司管理的主動型基金淨值增長率按照期間管理資產規模加權計算的淨值增長率。主動權益類基金包含主動股票開放型、強股混合型、偏股混合型、平衡混合型、靈活混合型、靈活策略混合型和主動混合封閉型基金，不含指數型、生命周期混合型、偏債混合型基金、港股靈活策略混合型、港股偏股混合型、港股強股混合型和QDII基金。主動固定收益類基金包括純債債券型、純債債券封閉型、準債債券型、準債債券封閉型、偏債債券型、偏債債券封閉型、可轉債基金和短債基金，不包含貨幣基金、理財債基、攤餘成本法債基和指數債基。AAAAA評級數據由基金評價機構-天相投顧2026年4月發布，三年期評級數據截至2026年3月31日。根據《證券投資基金評價業務管理暫行辦法》進行評價。天相基金管理人綜合評級基於對基金管理人基本實力、投資管理能力、公司穩定性（含合規情況）三大方面的分析及評定，根據基金管理人總體實力的綜合得分從高到低排序，等分為AAAAA級至A級五個等級。 主動股混基金在基金類型上，包含股票基金-積極投資股票基金、混合基金-偏股混合基金、混合基金-靈活配置混合基金、混合基金-均衡配置混合基金和混合基金-偏債混合基金共計五個二級分類。 主動債券基金在基金類型上，包含債券基金-純債債券基金、債券基金-混債債券基金、債券基金-可轉債債券基金共計三個二級分類。
通過直銷機構認購/申購本基金A類基金份額的，不收取認購/申購費。通過代銷機構認購/申購本基金A類基金份額的，需交納認購/申購費用；本基金C類不收取認購/申購費。本基金銷售服務費——A類不收取、C類為0.2%/年。通過直銷機構認購/申購本基金C類基金份額，不收取銷售服務費。通過代銷機構認購/申購本基金C類基金份額且持續持有期限超過一年（即365天）的基金份額繼續收取的銷售服務費，在投資者贖回基金份額或基金合同終止時，隨贖回款（或清算款）一併返還給投資者。
風險提示：本基金管理人承諾以誠實信用、恪盡職守、謹慎勤勉的態度管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益，基金的過往業績及其淨值高低並不預示其未來業績表現，基金管理人管理的其他基金的業績並不構成基金業績表現的保證，基金經理以往的業績不構成新發基金業績表現的保證。本基金若投資港股通標的股票，還需承擔匯率風險以及境外市場的風險。投資者購買本基金時，請認真閱讀基金合同、招募說明書、基金產品資料概要等基金法律文件。本產品由華商基金管理有限公司發行與管理，代銷機構不承擔產品的投資和兌付責任。市場有風險，基金投資須謹慎。敬請投資者選擇符合風險承受能力、投資目標的產品。
責任編輯：石秀珍 SF183