來源：金融時報

　　7月24日，中國人民銀行官網發布公告稱，為更好匹配銀行體系短期流動性需求，中國人民銀行將在7月29日至7月31日、8月3日開展隔夜逆回購操作，採用固定利率、數量招標。7月29日至7月31日每日開展6000億元，8月3日開展3000億元。

　　對此，中信證券首席經濟學家明明表示，本次隔夜逆回購操作和6月類似，選擇提前「預告」操作的方式；此外，隔夜逆回購延續固定利率、數量招標的模式，且並未公布中標利率。可見，本次隔夜逆回購操作屬於月末流動性支持。

　　對於本次預告，業內專家普遍認為符合市場預期。東方金誠首席宏觀分析師王青談到，中國人民銀行此前於7月15日宣佈，「研究逐步增加隔夜逆回購的操作頻率，並和市場做好溝通」，6月即在操作前進行了預告。本次央行也較早做了提前溝通，符合預期。

　　對於為何8月3日開展一次隔夜逆回購，王青分析稱，當天會有較大規模7天期逆回購集中到期。而本次用隔夜逆回購釋放流動性，可以提高流動性管理效率，降低金融機構成本，也能避免流動性淤積。

　　明明也持相似觀點。「8月3日仍然選擇3000億元的投放，或為了避免當日7天逆回購集中到期對資金市場和債市形成太大沖擊。」他表示，總體來看，本次隔夜逆回購操作公告體現了對於流動性市場的呵護態度。雖然當下資金面相對平穩，但隔夜逆回購呵護力度不減，也可能是前瞻性對沖未來潛在資金壓力對市場預期影響。

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責任編輯：秦藝