智通財經APP獲悉，當AI概念股在IPO市場遭遇寒流之際，由諾貝爾化學獎得主Jennifer Doudna聯合創立的CRISPR基因編輯公司Scribe Therapeutics Inc.(SCTX.US)卻在納斯達克掀起了一波逆勢熱潮。這家專注於心血管疾病基因療法的臨床階段生物科技公司周四宣佈，以每股15美元的價格發行858萬股，成功募資1.287億美元——不僅定價落在區間的最高端，發行規模也較原計劃顯著擴大。這一強勁需求，正值生物科技板塊以55%的加權平均回報率碾壓AI相關IPO、成為2026年美股最大贏家之際。
IPO細節：擴大發行、定價高端、賽諾菲同步入股
Scribe Therapeutics最初於7月21日公布IPO條款，計劃以每股13至15美元的價格發行720萬股，募資約1億美元。然而，投資者的強勁需求推動公司擴大了發行規模——最終發行858萬股，定價落在區間頂端的15美元，募資總額達1.287億美元。
根據納斯達克官方公告，此次IPO的承銷商還獲得了30天的超額配售選擇權，可額外認購最多128.7萬股。Leerink Partners、高盛、Guggenheim Securities和富國銀行擔任聯合賬簿管理人。股票於7月24日正式在納斯達克全球市場開始交易，代碼為"SCTX"，預計7月27日完成交割。
值得注意的是，法國製藥巨頭賽諾菲(SNY.US)在IPO的同時，以同等的每股15美元價格通過私募配售購入50萬股。賽諾菲與禮來均為Scribe的現有戰略合作伙伴。禮來(LLY.US)作為持有Scribe約12.4%股份的現有股東，在此次IPO中表示有意增持，以便在IPO和配售完成後維持對Scribe至多約11%的持股。
技術平台：表觀遺傳沉默——不打「基因剪刀」的CRISPR療法
Scribe Therapeutics由Doudna與CEO Benjamin Oakes等人於2017年聯合創立。與傳統的CRISPR基因編輯不同，Scribe的技術平台採用表觀遺傳沉默(epigenetic silencing) 策略——通過工程化改造的CRISPR系統靶向特定基因，在不永久性切割或改變DNA的前提下，對基因表達進行調控。公司稱這一方法在安全性上具有顯著優勢，可擴大適用患者群體。
公司的核心候選藥物STX-1150靶向PCSK9基因——一個經過臨床充分驗證的膽固醇調控靶點。通過表觀遺傳沉默PCSK9基因表達，STX-1150旨在實現持久的低密度脂蛋白膽固醇(LDL-C)降低。在非人靈長類動物臨床前研究中，STX-1150實現了高達90%的PCSK9抑制和最高68%的LDL-C降低，最低劑量即可實現超過50%的LDL-C降低，且持續時間超過22個月。
STX-1150已獲得澳大利亞治療用品管理局(TGA)批准開展首次人體臨床試驗，這是Scribe進入臨床階段的關鍵里程碑。該I期試驗為開放標籤、單次劑量遞增研究，後續擴展階段計劃在澳大利亞和新西蘭的試驗點招募最多64名參與者。公司預計將於2027年上半年公布初步臨床數據。
除STX-1150外，Scribe還有兩款後續在研項目STX-1200和STX-1400，分別靶向脂蛋白(a)和甘油三酯，預計將分別於2027年和2028年啓動I期臨床試驗。
戰略價值：禮來與賽諾菲的「雙重背書」
兩大製藥巨頭的深度參與，為Scribe的IPO提供了重要的信譽背書。禮來自2025年起與Scribe建立戰略合作，雙方合作已達成第二個體內項目的成功里程碑。賽諾菲則在IPO同步私募中投入750萬美元購入股份。兩大製藥商不僅是財務投資者，更是Scribe技術平台驗證與潛在商業化路徑的重要合作伙伴。
從財務角度看，Scribe截至2026年3月31日的過去12個月實現了約3600萬美元的合作收入，這在尚無產品上市的臨床階段生物科技公司中頗為罕見。不過，公司仍處於淨虧損狀態——截至2026年3月31日的季度內，Scribe合作收入為220萬美元，淨虧損1740萬美元;而去年同期合作收入為1710萬美元，淨虧損350萬美元。公司在文件中預計，IPO及私募所得將足以支撐其運營和資本支出至2029年上半年。
板塊背景：生物科技IPO以55%回報率碾壓AI
Scribe的成功上市並非孤立事件，而是2026年生物科技IPO市場全面復甦的縮影。數據顯示，2026年以來美國生物科技和製藥企業IPO的加權平均回報率高達55%，而剔除SPAC等金融工具後的美國IPO市場整體加權平均回報率則為虧損4.4%。這一反差意味着生物科技板塊跑贏大盤近60個百分點。
相比之下，一度被寄予厚望的AI相關IPO表現慘淡。2026年規模最大的10宗美國IPO(以SpaceX的創紀錄上市為首)股價加權平均下跌了6.3%，市場對AI漲勢是否過度延伸的擔憂日益加劇。
Leerink Partners股權資本市場高級董事總經理Jack Bannister表示：「這是我們長期以來看到的最健康的生物科技IPO市場」。生物科技板塊的強勁表現得益於多重因素：納斯達克生物科技指數年內上漲13%、監管環境更加穩定、以及投資者對具備明確臨床路徑和可觀潛在市場的平台型公司興趣濃厚。
至少還有六家生物科技公司(以CRISPR基因藥物開發商Scribe為首)已在7月提交了IPO申請，預計將在夏末前完成定價。