7月27日，長鑫科技上市當天，A股先抑後揚，各大指數均強勢反彈，創業板更是大升逾3%。但今天(7月28日)，在美、韓、日等股指以及科技股下跌拖累下，市場情緒急劇轉向，創業板下跌超7%。市場的聲音兩極對立，一邊認為「今天這種下跌，比高位時的下跌更讓人無助」，一邊認為「這是市場的二度探底，離技術修復已經不遠了」。 當前，市場蹺蹺板現象明顯，在高位股分裂下跌同時，一衆低位小盤題材股正展開強勢上漲，如立新能源7月15日以來已快速翻倍，7月28日市場劇烈調整當天，光刻機概念股波長光電等收出「20cm」漲停，合肥國資概念股國風新材同樣收出低位漲停。那麼，隨着3萬億元市值巨頭長鑫科技上市，對市場的中長期影響到底在哪裏？市場距離企穩反轉還遠嗎？哪些主線有了新的關注機會？文內或許有大家想要的答案。 外圍調整拖累下 A股很多機會被錯殺 7月27日，長鑫科技上市，當天創下了A股總市值第一、全天成交額超1400億元等多個歷史記錄，市場雖然擔憂這類「大塊頭」上市的虹吸效應，但從A股當天的表現來看，反而出現了壓力測試後的韌性上漲。 指數的結構一度走向N字形反攻，但今天這波調整，讓反攻格局受阻，重返震盪。指數今天有較大下跌，但盤中多頭抵抗特徵明顯，出現多輪盤中拉升，如大約在11點08分、13點34分等，此外，長鑫科技昨天大漲465.82%之後，今天低開但隨即快速拉升，資金進場加碼跡象明顯。 美、日、韓等芯片龍頭再一次劇烈下跌，是A股科技股今天大面積調整的誘發因素之一。美股SK海力士股價已跌破IPO發行價(7月27日股價報收143.02美元，發行價為149美元)。日股鎧俠今天下跌18%，自6月下旬高點至今已跌去六成。 而觸發全球芯片、半導體新一輪集體下跌的誘發因素有多個，如AI鉅額資本開支與實際盈利如何兌現之間的矛盾、谷歌二季度自由現金流轉負誘發AI估值中樞下移、市場對英偉達「循環孖展」模式質疑升溫等，在多重因素作用下，導致本來就已累計漲幅巨大的科技股遭到進一步拋售。 另外，近期還有幾個重要事件也在對科技股構成影響，7月30日將公布的聯儲局利率決議，SK海力士與三星電子的第二季度財報等。 但不得不說，市場已經多次印證，情緒往往會在一個極值處反向拐頭，雖然市場、板塊與個股再一次出現較大調整，但一些樂觀因素也在出現，比如美伊局勢緩和觸發原油價格由連續上漲轉為急劇下跌等。 另外，還有一個來自於市場的關注焦點——長鑫科技以及與之相關或由其帶動的結構型機會。 長鑫科技7月27日上市當天，部分半新股一併上漲，如華潤新能源、嘉德利均收出「10cm」漲停，7月28日市場劇烈調整，但華潤新能源仍最高上漲了超6%(見圖1)。此外，部分半導體產業鏈細分龍頭也在近期走出強勢上漲或抗跌行情。值得一提的是，與長鑫科技同屬合肥國資的部分標的也受到了市場的密切關注，如國風新材(000859)，7月28日，逆市收出低位漲停。 低位小盤題材股走向台前 長纜科技、波長光電等異動 在之前內容裏，筆者跟大家討論過，7月21日這次修復是反轉還是誘多，這幾天的表現，還沒有給出明確趨勢，市場以震盪整理為主。 市場的風格也在快速切換。與長鑫科技大盤股相對，低位小盤題材股成為了資金的重點博弈目標。 立新能源、長纜科技是兩個典型。7月15日~7月27日，立新能源股價逆市大漲119%，在這之前，公司股價已累計下跌40%。立新能源主營風力發電和光伏發電，隸屬於新疆國資委。數據顯示，7月多地電網用電負荷持續刷新歷史峯值，該類事件或是刺激公司股價上漲的原因之一。 同屬於電力範疇的長纜科技(002879)近期股價走出了低位反轉，7月21日~7月27日連收5個「10cm」漲停(見圖2)，其間累計大漲60%，7月28日一度觸及跌停，但之後打開跌停並啓動拉升。曾在7月21日，公司推出了不低於1.8億元、不超過2.2億元的股份回購公告。 另一個表現比較突出的低位中小盤聯動上漲的主線方向是光刻機。今天市場劇烈調整同時，張江高科、波長光電、永新光學、海立股份、東方嘉盛等均收出了低位漲停，它們漲停背後，都與光刻機概念有關。如張江高科子公司張江浩成持有上海微電子公司股權，永新光學的超精密光學元組件等產品應用於光刻機領域等。 A股光刻機概念股批量逆市漲停背後，與一則國內企業開始小規模量產首款國產浸沒式深紫外(DUV)光刻機消息有關。 當前的市場，成交量仍維持在相對低位，這顯示增量資金與多頭風險偏好未出現系統性回升。此外，上市公司盈利驗證尚未完成、外部擾動因素仍舊反覆，市場整體走向一個調整但波動仍加劇的關鍵節點期。但不少聲音認為，政策利好與資金護盤信號明確、科技股等交易擁擠風險已得到部分釋放，現在已經不需要再過度恐慌。 投資的本質，約等於一衆隨機事件疊加的概率集合，沒有絕對確定的必然上漲，也沒有絕對確定的必然下跌，所有的決策，都是在不確定性、不同勝率、不同盈虧比的選項中做權衡。 (文中提及個股僅為舉例分析，不作買賣推薦。)