FX168財經報社訊 英偉達（Nvidia）與OpenAI正就一項最高可達2500億美元的擔保安排展開談判，相關資金將用於支持OpenAI的人工智能基礎設施擴張計劃。隨着OpenAI、Anthropic、谷歌（Google）、亞馬遜（Amazon）和Meta等公司在算力和數據中心上的投入持續攀升，AI行業的資本開支競賽正在進一步升級。

OpenAI自2022年推出ChatGPT後引爆生成式AI浪潮，如今正加速鎖定其認為未來所需的計算能力，以滿足模型和服務不斷增長的需求。面對競爭對手在AI基礎設施上的大舉投入，OpenAI也在持續尋求更大規模的孖展和合作安排，以鞏固其在行業中的領先地位。

英偉達與OpenAI合作再升級

今年9月，英偉達曾表示，將作為戰略合作的一部分向OpenAI投資最高1000億美元，前提是OpenAI將部署至少10吉瓦的英偉達系統。不過，這筆投資最終並未落地。儘管如此，英偉達仍在OpenAI今年3月完成的創紀錄孖展輪中出資300億美元。

英偉達首席執行官黃仁勳（Jensen Huang）此前表示，在OpenAI上市前，公司「可能將是最後一次」對其進行投資。OpenAI已於6月向美國證券交易委員會（SEC）祕密提交IPO申請，但尚未披露正式上市時間表。

估值逼近1萬億美元

目前，私募投資者對OpenAI的估值已接近1萬億美元，押注該公司能夠繼續保持AI領域領先地位，並找到長期可行的商業模式。不過，這一前景也面臨更大不確定性，因為大量開放權重（open-weight）替代方案，尤其是來自中國的產品，正在對OpenAI的定價能力構成壓力。

在基礎設施層面，軟銀（SoftBank）和SB Energy正與美國能源部合作開發俄亥俄州的數據中心園區。軟銀是OpenAI的重要投資方，而兩家公司今年早些時候還宣佈計劃向SB Energy投資10億美元。

隨着AI巨頭持續加碼算力、芯片和數據中心建設，市場對相關產業鏈的關注度預計將繼續升溫。若英偉達與OpenAI的擔保安排最終敲定，不僅可能強化雙方在AI生態中的綁定關係，也將進一步放大市場對AI資本開支周期的預期。

算力競賽持續升溫

從行業角度看，OpenAI與英偉達的合作談判，折射出AI產業正從模型競爭轉向基礎設施競爭。對於芯片、雲計算和數據中心相關資產而言，持續擴張的資本開支或將成為未來一段時間市場定價的重要線索，但與此同時，估值、孖展可持續性以及商業化路徑仍是投資者關注的核心風險。