在歐洲央行9月議息會議前夕，一項關鍵調查顯示，歐元區消費者對未來12個月的通脹預期已降至3%，較此前調查的3.6%顯著回落。與此同時，企業對銷售價格和員工工資的預期也同步下降，表明整體價格壓力正在溫和化。

　　歐洲央行的月度消費者預期調查顯示，受訪者對未來一年通脹率的預期中值連續三個月下降，從5月的3.6%、4月的3.9%降至6月的3%。對未來三年通脹率的預期則穩定在2.5%左右。能源和食品價格預期漲幅的回落是帶動整體通脹預期下滑的主要原因。

　　然而，經濟前景同步惡化。調查顯示，受訪者對截至2026年第二季度的一年期經濟增長預期已大幅下降，摺合成年率的預估值近乎減半。消費者對失業率的預期也有所攀升，反映出對經濟活動放緩的擔憂。歐元區6月通脹率已回落至2.8%，為歐洲央行維持利率不變提供了空間。

　　此前歐洲央行在7月選擇按兵不動，維持存款機制利率於2.25%。鑑於中東衝突對能源價格的推升作用，市場一度定價9月加息概率超過80%。但最新的通脹預期降溫可能為央行提供更多觀望空間。央行行長拉加德強調，政策將保持數據依賴性。

　　即將於9月公布的歐洲央行最新宏觀經濟預測將結合此項調查，為管委會決策提供關鍵依據。市場密切關注通脹預期是否能在能源價格波動的背景下持續穩定於目標附近。此次調查結果的發布時間恰逢央行進入決策前的靜默期，使這份報告成為外界判斷政策走向的重要參考。

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責任編輯：張俊 SF065