專題：中國證監會原副主席方星海接受審查調查
來源：獨角金融
作者 | 付影
2026年7月24日晚間，一條紀委通報炸翻整個金融圈：證監會原黨委委員、副主席方星海涉嫌嚴重違紀違法，目前正在接受紀律審查和監察調查。該案為資本市場本年度重磅反腐案件，消息迅速引發金融圈廣泛震動。
圖源：中央紀委國家監委網站本次查處消息的突發，也直接打亂了國內頂級金融圈的公開活動安排。按照此前官方公布議程，方星海原定出席7月25日舉行的中國財富管理50人論壇（CWM50論壇），並發表主旨演講，圍繞資本市場開放、資管行業高質量發展等核心議題分享研判觀點。
隨着調查官宣出爐，其公開演講行程被迫取消，本屆CWM50論壇也遺憾缺席一位重量級嘉賓。而在一個多月前，他還在陸家嘴論壇暢談資本市場對外開放，誰也想不到，光鮮的公開亮相，竟是仕途終局。
這位擁有清華與斯坦福雙重名校背景的海歸派監管官員，其仕途的戛然而止，恰好處在金融反腐從破局走向深水區的轉折點上。
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方星海28年的金融生涯
方星海的履歷，堪稱頂級精英模板。
公開資料顯示，他1964年5月出生，浙江樂清人，擁有清華大學經濟管理學院學士學位和斯坦福大學經濟學博士學位。畢業後留在世界銀行華盛頓總部工作，先後擔任經濟學家、投資官員，從事宏觀經濟政策及金融市場投資工作，任職五年。
這種兼具頂級學術訓練與國際金融機構實戰經驗的背景，在他1998年回國後，迅速轉化為在建行、銀河證券、上交所、上海金融辦乃至中財辦的快速晉升通道。
截圖來自《經濟觀察報》具體來看，1998年，彼時的建行行長向他拋出橄欖枝，方星海放棄海外工作回國先進入建行總行工作，參與股份制改革、上市籌備、不良資產剝離及債轉股等工作。
2000年，他從銀行進入證券業，出任銀河證券管理委員會委員兼祕書長；2001年任上海證券交易所副總經理；2005年履職上海金融辦；2013年5月，調任中央財經領導小組辦公室（中財辦），負責該局宏觀經濟分析和政策研究制定工作。
2015年10月30日，方星海接手當時證監會副主席張育軍的工作內容，出任證監會副主席，彼時正值A股市場經歷劇烈波動後的制度重建期。在接近9年的任期內，經歷了肖鋼（2013年3月至2016年2月）、劉士餘（2016年2月至2019年1月）、易會滿（2019年1月至2024年2月）、吳清（2024年2月至今）四任中國證監會主席。其中，肖鋼卸任後成為全國政協委員，劉士餘因主動投案並接受審查調查、易會滿落馬被雙開並移送司法。
圖源：罐頭圖庫2
任職證監會副主席的9年
方星海擔任證監會副主席時，主要分管國際部和會計部，主抓資本市場對外開放、跨境資金監管、財富管理行業規範、量化交易治理等關鍵領域，深度參與多項資本市場改革落地，是近年來A股市場化、國際化發展的核心監管親歷者與推動者，一些政策主張在市場引發了廣泛關注：
一是推動A股納入國際主流指數：在其任內，A股成功被納入MSCI新興市場指數、富時羅素全球股票指數和標普道瓊斯指數，這是中國資本市場國際化進程中的關鍵一步。
二是引入境外投資者參與境內期貨市場。任期內，方星海推動原油、鐵礦石等期貨特定品種向境外投資者開放。他曾公開表示「開放不是選擇題，而是必答題」。
三是放寬外資持股比例限制。2018年起，證監會逐步取消銀行、證券、基金管理、期貨、人身險領域的外資持股比例限制。
四是推進H股「全流通」改革。2018年啓動試點，2019年起全面推開H股全流通，允許內資股轉為H股在港交所上市流通，打通了境內境外孖展的新通道。
在任9年間，方星海在資本市場改革、對外開放、期貨市場發展、風險管控等領域曾多次公開發聲。
2016年1月12日，在A股實施「熔斷」機制4天即停止後，方星海於瑞士達沃斯接受採訪時表示，熔斷機制在西方市場廣泛使用，所以我們曾經以為它在中國同樣有效，但中國市場由散戶投資者主導，伴隨人民幣貶值壓力以及全球新興市場的普遍下跌壓力，所以當時市場出現了很多拋壓，而熔斷又阻斷了流動性」。他認為監管者承認這一點，應該為監管者承認錯誤給予讚賞。
2019年1月12日，方星海在論壇上公開表示，證監會重視當前資本市場不活躍的問題，將採取措施予以應對。他建議取消新股首日漲停板限制，增加做多沽空品種，讓市場充分博弈合理定價。
2024年6月14日，方星海在2024陸家嘴論壇上表示，要把人才、資本、市場這三大優勢轉化為創新的實際成果，資本市場責任重大，只有資本市場能把創新的風險特性和資本對風險的承受能力很好地結合起來。同時，資本市場自身高質量發展也只有在與創新的深度結合中才能實現。
方星海在多個場的發言常引發熱議，既有支持者稱其「專業、坦率」，也有批評者認為其「脫離市場實際」。
圖源：罐頭圖庫然而，這位曾經的市場開放旗手，其卸任後的軌跡耐人尋味。
2024年7月，年滿60歲的方星海卸任證監會副主席、黨委委員職務；2025年6月，他出任中國金融學會副會長。
退出公職崗位後，方星海依舊保持高頻行業曝光度，頻繁以中國金融學會副會長的身份出席各類論壇和行業活動，對資本市場趨勢、外資佈局、長期資金建設、行業監管思路、量化投資等議題發表觀點。
6月24日，他還出席了2026年夏季達沃斯論壇，認為美國限制資本流入中國，反而在某種程度上刺激了中國的私募股權投資和風險投資。
6月17日，在2026年陸家嘴論壇上，方星海談到量化機構的出海時認為，近年來內地一批量化私募與管理機構技術能力突飛猛進，其算法模型、交易執行與風控水平已不輸於國際頂尖同業，他建議香港金融管理部門吸引內地量化機構在香港開展業務。
僅僅一個月後，調查通報便不期而至。
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痛失重磅嘉賓的CWM50論壇，
什麼來頭？
因方星海長期的監管履歷與專業視角，其公開發言一貫被市場視為重要風向參考，具備極強行業影響力。
原定方星海出席7月25日在北京金融街舉行的CWM50論壇主辦的閉門研討會「狂熱與理性：AI產業熱潮中的發展隱憂與治理路徑」，議程上赫然印着方星海的名字。按照計劃，方星海將在下午4時整，作為主題交流環節的重磅嘉賓發表演講，而此次重磅嘉賓突發變故，也令業界倍感意外。
圖源：罐頭圖庫中國財富管理50人論壇（CWM50）創立於2012年9月，是國內財富管理領域頂級非營利性專業智庫平台。論壇匯聚退休金融監管高層、頭部券商、基金、銀行資管負責人及頂尖經濟學者，圈層專業度與行業權威性位居國內前列，其影響力主要體現在以下幾個維度：
政策研究與建言通道。CWM50長期以來聚焦資管改革、養老金融、風險防控等前沿議題。根據其官方披露，僅2025年該論壇就開展了18項課題研究，撰寫並提交了48份政策建議報告。這些報告直送決策層，使其成為溝通監管與市場的常態化橋樑。
CWM50年度會議因其規格高、議題前瞻、觀點務實，被業內視為觀察全年金融政策走向的核心窗口。
例如，2025年年會主題直接定為「邁向’十五五‘建設金融強國」，與會者包括尚福林、楊偉民等重磅人士，討論內容涉及金融體制改革、資管行業高質量發展等核心議程。
行業生態的孵化器。論壇不僅做宏觀建言，還深度介入行業建設。它發起了「青年研究人才培養項目」，為監管部門與金融機構輸送後備研究力量；同時成立了「AI+金融實驗室」和金融投資者聯盟，旨在推動科技與金融的融合以及長期資本、耐心資本的培育。
方星海原定在該論壇發表主旨演講，突發變故不僅因原定的公開演講行程因此取消，也關乎一個人的仕途終結。方星海案的查處，恰適金融反腐向縱深推進之際，該案再次印證了金融系統不會因為轉崗、退休而免責的剛性約束，再次打破腐敗退休官員「平安着陸」的幻想。
近年來國內金融反腐持續保持高壓態勢，堅持無禁區、全覆蓋、零容忍，查處範圍覆蓋在職及離任監管幹部、金融機構從業人員。
本輪持續縱深整治，旨在肅清資本市場亂象、壓實合規底線、防範金融風險，持續淨化行業生態，為資本市場長期健康發展保駕護航。
責任編輯：石秀珍 SF183