摩根士丹利發表報告，預期恒基地產上半年盈利約39億港元，按年增長27%，主要受惠高利潤率項目西半山美麗台重建項目天御銷售及中環甲廈The Henderson租金收入入賬。該行預期上半年每股派息維持0.5港元不變，全年派息約1.26港元，相當於可持續股息率4.6%。大摩指出，恒地農地轉換進度有望加快，為下半年每股盈利及現金流帶來支持，並有助降低負債。大摩維持恒地「增持」評級，目標價31港元，基於資產淨值折讓40%的綜合估值法。恒地現價相當於0.4倍預測市賬率及4.6%股息率，在住宅價格回升環境下估值吸引。