7月27日，A股三大股指開盤升跌不一，滬指跌0.14%，創業板指漲0.03%。盤面上，貴金屬、電池、旅遊及酒店等板塊表現活躍，油氣、煤炭、電力等板塊跌幅居前。

機構看後市

光大證券：市場或將震盪整固，關注景氣主線

光大證券認為，近期政策端對市場積極表態，釋放穩定市場信號。但與此同時，內需修復力度依然偏弱，總量層面尚不具備全面普漲的條件。此外，前期漲幅較大的科技板塊近期受微觀流動性擾動影響，股價波動隨之放大。綜合來看，在政策積極維穩與結構性壓力並存格局下，短期市場大概率維持區間震盪。

配置方向上，短期以穩為主，中長期關注以硬科技為代表的三條景氣主線。市場震盪整固期間，可適當配置紅利類資產，如銀行、公用事業等。中長期來看，高景氣方向仍是配置核心，但我們認為並不僅限於科技領域，除了科技之外，出口鏈、資源品等板塊基本面有望持續改善，未來或許值得重點關注。硬科技方面，關注電子、通信、國防軍工等行業；出口鏈方面，關注電力設備、機械設備等行業；上游資源品方面，關注有色金屬、煤炭、石油石化、基礎化工等行業。

招商證券：市場系統性下行空間有限，但科技板塊去槓桿可能導致反覆震盪、分化築底

招商證券表示，近期證監會、央國企及上市公司密集釋放增持、回購、派息等穩市信號，寬基ETF顯著流入，政策底基本顯現；孖展資金、ETF與交易結構變化也表明流動性壓力有所釋放，市場正逐步築底。二季度公募對TMT配置及個股集中度均創歷史新高，短期擁擠可能引發震盪，但行情是否反轉仍取決於產業景氣和業績趨勢。外部需關注聯儲局議息、美債利率、中東局勢及特朗普政策轉向。7月中央政治局會議大概率在月末召開，政策有望進一步加力，產業仍是發展主線，基建重點關注"六張網"，消費側繼續以文旅為抓手，並關注資本市場定調趨於積極。

總體看，市場系統性下行空間有限，但科技板塊去槓桿可能導致反覆震盪、分化築底。配置上可沿半年報業績和產業趨勢佈局，重點關注TMT漲價鏈、量價改善資源品、電池、醫療器械、創新藥、自動化設備、航天裝備，以及海外和國產算力方向。

方正證券：即將召開的7月中央政治局會議將是打破當前市場觀望情緒的關鍵催化劑

方正證券認為，當前市場無系統性趨勢行情，規避高位科創標的，此類板塊短期回調風險尚未完全釋放，雖有超跌反彈的局部機會，但短期反彈空間有限，應謹慎對待，應優先佈局政策加持、資金流入、技術企穩的低位細分主線。長鑫科技將正式登陸上交所科創板，為年內最大IPO。短期需關注其對科創板及存儲板塊的資金分流效應；中長期看，長鑫填補了A股DRAM龍頭空白，提供新的估值錨。即將召開的7月中央政治局會議是市場的首要焦點。會議對下半年宏觀政策與產業方向的定調至關重要。市場預期政策或更偏積極，這將是打破當前市場觀望情緒的關鍵催化劑。

本文轉載自「騰訊自選股」，智通財經編輯：徐文強。