作者：三晉財經匯
7月26日，山西汾酒（600809.SH）發布公告，公司2025年年度權益分派方案已獲股東會審議通過。
本次派息以12.2億股總股本為基數，每股派發現金紅利6.56元（含稅），共計派發現金紅利約80.03億元。這一派息金額，再度刷新公司歷史紀錄。
來源：山西汾酒公告資料顯示，山西汾酒於1993年12月改制成立，1994年1月在上海證券交易所掛牌上市，是中國白酒第一股、山西第一股。
公司主營汾酒、竹葉青酒及系列酒的生產與銷售，是清香型白酒國家標準的制訂者之一，核心產品汾酒是我國清香型白酒的典型代表，竹葉青酒則是著名的保健養生酒，在國內外享譽盛名。
多年來，山西汾酒持續深耕渠道，構建起覆蓋全國的經銷網絡，省外市場拓展成效顯著。品牌影響力由華北核心區向全國深度滲透，在大衆白酒消費市場中持續搶佔份額，經營基本盤愈顯穩固。
本次高額派息的背後，是山西汾酒穩健的業績表現與充沛的現金流。
2025年，山西汾酒實現營收387.18億元，按年增長7.52%；歸母淨利潤122.46億元，按年微增0.03%，成為2025年A股上市白酒企業中為數不多實現營收、淨利潤「雙增長」的頭部酒企之一。
來源：山西汾酒2025年年報分產品來看，汾酒作為核心品類，全年實現營業收入374.41億元，按年增長7.72%，毛利率75.67%，青花20、玻汾等百億級產品地位進一步夯實；其他酒類實現營業收入11.51億元，按年增長3.09%，毛利率51.62%。
分區域來看，省外市場成為增長引擎，全年實現營業收入252.02億元，按年增長12.64%，佔總營收比重超65%；省內市場雖按年微降0.81%，但仍實現133.91億元營收。
業績穩健增長的同時，山西汾酒延續慷慨派息風格。
2023年，山西汾酒派息總額53.31億元；2024年公司通過中期、年度兩次派息，合計派發73.93億元；2025年度派息方案再度升級，總額80.03億元，佔2025年歸母淨利潤的比例超65%。
三年累計現金派息總額已突破207億元，穩居白酒行業第一梯隊。
值得關注的是，4月23日山西汾酒曾發布股東派息回報規劃，宣佈在2025年至2027年三年內，公司每年度現金派息總額不低於當年歸屬於上市公司股東淨利潤的65%，以回報投資者。此次80億的大額派息也正是該承諾的落地。
來源：山西汾酒公告當前白酒行業處於結構性調整周期，行業集中度持續向頭部企業靠攏，具備品牌壁壘、穩定現金流與清晰增長邏輯的頭部酒企競爭優勢持續放大。
山西汾酒憑藉清香品類的差異化特色、全價格帶產品矩陣，以及全國化渠道勢能，成功穿越周期。
公司在年報中表示，2026年是汾酒復興全面發力的關鍵時期，公司將繼續堅持「穩健壓倒一切」的經營基調，推動公司紮根中國酒業第一方陣。
未來，隨着清香白酒市場滲透率持續提升、公司全國化渠道進一步深耕，山西汾酒有望維持穩健經營態勢，持續為投資者創造穩定回報。$山西汾酒