7月24日 - 歡迎來到路透記者為您帶來的實時市場報導專區。您可通過以下鏈接與我們分享您的觀點： markets.research@thomsonreuters.com

MAG 7 投資者關注AI領域的支出紀律

周四，隨着Alphabet GOOGL.O 和特斯拉 TSLA.O 公布財報，市場對AI支出 (link) 以及科技巨頭增長可持續性的擔憂再度升溫，華爾街因此受到衝擊。「七大巨頭」ETF MAGS.K 遭遇了自2025年4月以來的最大單日跌幅，而納斯達克綜合指數 .IXIC 跌幅超過2%。

周五市場雖有所企穩，但投資者的關注點已轉向下周微軟 MSFT.O、Meta Platforms META.O 和亞馬遜 AMZN.O 的財報。

據JonesTrading首席市場策略師邁克·奧羅克（Mike O'Rourke）稱，關鍵問題不僅在於財報本身，更在於在Alphabet承諾即便在競爭格局日益不明朗的情況下仍將保持激進投資之後，各公司管理層是否會釋放出對AI投資採取更為審慎態度的信號。

「市場預期是，各公司將從谷歌的錯誤中吸取教訓——即在高度不確定的環境中盲目推進並承諾投入數千億美元，」奧羅克在周四晚間的一份報告中寫道。

他的論點很直白：今天沒有人能確信地斷言，六個月、十二個月或十八個月後，哪家公司將擁有功能最強大或成本效益最高的人工智能模型。然而，支出仍在持續加速。

這讓投資者質疑，「七大巨頭」是否正從輕資產的現金製造機，演變為消耗日益增長的自由現金流的資本密集型企業。如果真是這樣，奧羅克認為估值倍數可能會繼續面臨壓力。

該集團目前的市盈率約為30倍（基於歷史收益），2026年預期市盈率約為24.6倍。英偉達（NVDA.O）在這些前瞻性估值中貢獻了很大一部分，而蘋果（AAPL.O）則在很大程度上避開了這輪支出狂潮。

對奧羅克而言，更大的擔憂在於：如果投資者認定這些市盈率倍數理應大幅下調，會發生什麼情況。鑑於「七大巨頭」約佔標普500指數 .SPX 總市值的三分之一，任何持續的估值重置都可能拖累大盤，並強化向均等權重、中盤股和小型股策略輪動投資的理由。

(特倫斯·加布裏埃爾)

*****

《實時市場》此前報導：

TGIF數據：閃電PMI、新房銷售數據 點擊此處 (link)

美股開盤後走勢缺乏明確方向 點擊此處 (link)

納斯達克綜合指數在科技股領跌的劇烈拋售後考驗多頭決心 點擊此處 (link)

奢侈品股能否受益於中國經濟溫和增長？ 點擊此處 (link)

中國可緩衝數月的能源衝擊 點擊此處 (link)

麥格理預測：到2030年市場交易量將達1.5萬億美元 點擊此處 (link)

瑞銀：因歐洲央行市場定價過於鷹派，看多債券 — 點擊此處 (link)

原油市場的緩衝空間正逐漸縮小 點擊此處 (link)

油價下跌提振歐洲股市 點擊此處 (link)

歐洲開盤前：全球市場同步動向 點擊此處 (link)

早盤要聞：油價重挫債券，AI持續燒錢 點擊此處