智通財經APP獲悉，美國勞工部周五公布的數據顯示，今年第二季度美國勞動力成本增幅略超預期，私人部門工資增長有所提速。但經通脹調整後，實際薪酬成本不升反降，表明就業市場並未對通脹構成明顯推力。

被視為衡量勞動力成本最廣泛指標的僱佣成本指數(ECI)二季度按月上漲0.9%，與一季度升幅持平，但高於經濟學家此前預期的0.8%。截至6月的12個月內，該指數按年上漲3.4%。由於ECI剔除了就業構成和崗位質量變化帶來的影響，政策制定者一直將其視作衡量勞動力市場閒置程度、預測核心通脹走勢的較可靠指標。

從分項看，佔勞動力成本大頭的工資和薪金二季度按月上漲0.9%，按年上漲3.2%。其中，私人部門工資和薪金按月漲幅從一季度的0.7%加快至0.9%，成為勞動力成本溫和上升的主要推手。然而，同期的物價漲幅侵蝕了名義增長——勞工部數據顯示，經通脹調整後，過去一年的薪酬成本出現下滑。此外，私營部門僱主提供的健康福利成本按年飆升6%，幾乎是工資增速的兩倍，進一步加大了企業的用工支出壓力。

今年3月至5月期間，就業市場招聘一度加速，但這一勢頭在6月明顯消退。經濟學家將當前勞動力市場形容為「低僱佣、低解僱」的僵持狀態。

聯儲局周三將基準隔夜利率維持在3.50%至3.75%的區間不變，但內部存在明顯分歧——三名決策委員持異議，傾向於加息25個點子。聯儲局主席凱文·沃什在會後表示：「就業增長與勞動力增速保持同步，失業率也幾無變化。」前一天公布的數據顯示，6月通脹有所降溫，但仍遠高於聯儲局2%的目標水平。綜合來看，ECI報告進一步印證，當前勞動力市場尚不足以引發工資-通脹螺旋式上升的風險。

展望下周，美國勞工統計局將發布7月非農就業報告，為觀察全美招聘與薪資動向提供最新依據。經濟學家預計，當月非農就業人口將增加近9萬人，較6月有所回升，失業率則有望保持穩定。