TradingKey - 美國商務部周四公布的數據顯示，美國6月個人消費支出價格指數（PCE）按年上漲3.7%，低於5月的4.1%；按月下降0.1%，為2020年4月以來首次出現月度下滑，顯示能源價格回落推動整體通脹明顯降溫。

剔除食品和能源價格後，聯儲局重點關注的核心PCE價格指數按月上漲0.2%，低於5月的0.3%；按年增速由3.4%回落至3.3%。核心通脹放緩表明，美國商品和服務價格壓力有所減弱，但仍明顯高於聯儲局2%的長期通脹目標。

6月整體PCE下降主要受到能源價格回落推動。此前美伊衝突一度緩和，國際油價及美國汽油價格從高位下降，減輕了居民能源支出壓力。與此同時，美國6月個人消費支出按月增長0.4%，較5月的0.7%有所放緩，顯示消費者需求仍保持增長，但擴張速度正在降溫。

這份報告為聯儲局提供了一定喘息空間。聯儲局本周將聯邦基金利率目標區間維持在3.50%至3.75%不變，但內部有三名官員支持加息25個點子，反映決策層對通脹持續高於目標仍保持警惕。PCE數據回落可能暫時削弱市場對立即加息的押注，但核心通脹仍處於3%以上，意味着聯儲局短期內也缺乏轉向寬鬆的充分依據。

需要注意的是，6月通脹數據尚未完全反映近期中東衝突再度升級和國際油價反彈的影響。若7月能源成本持續上升，整體通脹可能重新承壓。因此，市場接下來將繼續關注就業、工資增長和服務業價格表現，以判斷6月通脹降溫是趨勢性變化，還是能源價格波動帶來的暫時現象。

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