智通財經APP獲悉，美國最大規模電力公用事業公司新紀元能源(NEE.US)正在與北美資管巨頭布魯克菲爾德資產管理公司(BAM.US)進行合作，項目參與方們擬共同投入逾1000億美元，將美國肯塔基州一座已經關閉的冷戰時期大型鈾濃縮基礎設施改造為配套大型發電廠的超大規模數據中心園區。該項目規劃，疊加近日Facebook母公司Meta、谷歌母公司Alphabet等科技巨頭們的最新數據中心建設曲線，對近日遭受重創的全球AI算力主題構成重大基本面積極催化以及用產業鏈硬核證據來實證駁斥「AI算力過剩論」。

美國能源部於周三重磅宣佈，這項完全由私人資本出資的項目將包括在肯塔基州西部帕迪尤卡項目現場或其附近建設2吉瓦天然氣發電設施，以及最高2.6吉瓦的電池儲能容量。作為參照，1吉瓦裝機容量大致相當於一座傳統超大型核電站的整體輸出功率，可在任一時點為約75萬戶家庭供電。

雙方共同聲明則顯示，美國電力巨頭新紀元能源與布魯克菲爾德資產管理公司正合作開發總投資超過1,000億美元的肯塔基州數據中心及配套能源項目，但這指項目整體私人投資規模，並不等於兩家公司平均或完全共同出資。

該大型數據中心項目推出之際，特朗普政府正決意應對數據中心建設狂潮帶來的激增數據中心端電力需求，而這一需求正在引發相當大程度的政治反對。未能增加新的電力容量層面的重大限制，將威脅特朗普的一項關鍵優先事項——在人工智能競賽中擊敗中國，並加劇美國本已高企的電價持續飆升，而這可能在11月中期選舉到來之際成為一項政治負擔。

華爾街金融巨頭花旗集團的最新研報顯示，AI時代的軍備競賽正從「誰的模型最聰明」轉向「誰能在物理約束下最低成本、最高效率地持續產出智能」：Kimi K3等開放權重模型迅速逼近閉源前沿，意味着模型能力加速商品化，但參數規模、長上下文與多步驟Agent推理同步膨脹，使瓶頸由單純FLOPs遷移至HBM容量和帶寬、GPU高速互連、集群調度以及電力接入。英偉達研究也指出，模型規模、序列長度和批量擴大時，HBM往往成為主要擴展約束;IEA預測則顯示，AI數據中心用電增速顯著快於整體電力需求，而電網建設周期普遍長於數據中心部署周期。

來自華爾街金融巨頭摩根士丹利的資深分析師Brian Nowak領銜分析團隊近期發布的研報顯示，將全球市場規模最龐大的五家超大規模雲計算與廠商(Meta、亞馬遜、微軟、谷歌、SpaceX)的2027/2028年資本開支預測再度顯著上調，分別達到約1.2萬億和1.4萬億美元。該機構對於2026年美國大型科技巨頭們資本開支預期則從一年前的4330億美元大幅上修至8050億美元。

從核燃料遺址到數據中心超級城

美國能源部長克里斯·賴特稱，這項規模高達1000億美元的龐大私人投資是美國政府為增加發電量、創造就業機會以及確保美國在人工智能競賽中獲勝而採取的關鍵舉措之一。

美國能源部長克里斯·賴特在一份聲明中表示：「美國政府正利用自身資產——例如我們的聯邦土地——增加發電能力、創造就業崗位，並確保美國贏得人工智能競賽。」能源部表示，這項由私人資本出資、規模超過1,000億美元的投資是肯塔基州歷史上規模最大的投資之一，預計將創造8,000個建築崗位和600個永久性職位。

據了解，布魯克菲爾德資產管理公司將開發並運營這座1.8吉瓦的數據中心園區。該園區將佔用美國能源部佔地3,556英畝的龐大場址中的部分區域;該場址過去曾用於生產武器級鈾和核反應堆燃料。採用如今已經過時且被稱為氣體擴散法的鈾濃縮技術所進行的生產活動已於2013年停止，該場址目前正處於清理整治階段。美國能源部表示，項目建設預計將於2031年完成。

該項目還包括與當地電力合作社展開合作。隨着對人工智能工具的需求飆升，全球範圍內的數據中心擴建浪潮已經啓動。這輪建設熱潮在美國各地引發了人們對水資源和電力成本上升的擔憂。特朗普政府一直試圖在中期選舉前緩解這些擔憂，其中一項措施是要求科技公司作出承諾，自行承擔相關成本。

布魯克菲爾德當前可謂非常明顯地朝着「AI 算力時代的全棧基礎設施持有者/組織者」方向全面佈局。換句話說，布魯克菲爾德瞄準的不是單點AI GPU算力資源租賃，而是把「AI芯片算力供給、服務器機房、AI數據中心電力鏈條以及底層能源資產」打包成一體化的AI時代核心基礎設施出售/租賃能力，押注於各政府組織以及全球科技公司為了在不斷升級且愈發激烈的人工智能競賽中取勝，將需要獲得天量級別的AI芯片等最核心AI算力基礎設施以及電力資源。

布魯克菲爾德在聲明中預計，全球政府或者科技巨頭們發展人工智能技術或者最前沿AI大模型更新迭代將需要大量的資本投資，其人工智能基礎設施基金正在積極尋求投資者們承諾，以獲得比其旗艦基礎設施基金更高的回報。布魯克菲爾德估算，全球實現AI繁榮將需要7萬億美元資本投資，其中人工智能計算類基礎設施將需要至少3萬億美元。

傳奇投資人孫正義掌舵的軟銀集團今年早些時候表示，其正在俄亥俄州另一處原美國能源部鈾濃縮場址開發的數據中心園區，規模可能高達5,000億美元。

千億美元AI電力堡壘刺破「AI算力需求崩塌論」

新紀元能源與布魯克菲爾德擬將肯塔基州冷戰時期鈾濃縮基地改造為1.8吉瓦AI數據中心園區，並配置約2吉瓦天然氣發電能力與最高2.6吉瓦電池儲能功率，其核心意義不是又增加了一座機房，而是AI基礎設施已由「大規模採購AI GPU/TPU」升級為涵蓋土地、獨立電源、儲能系統、輸配電、液體冷卻系統和數據中心建築的重資產工業系統。

2吉瓦發電與2.6吉瓦儲能功率不能簡單相加為4.6吉瓦持續供電能力，因為儲能可持續時長尚未披露;但這種「電源與算力同步規劃」的模式，正是在公用電網接入排隊和供電可靠性成為首要瓶頸後，超大規模園區最具可複製性的工程路徑。美國能源部此前已將帕迪尤卡列為利用聯邦土地開發AI數據中心及配套電源的重點場址。

這並非孤立項目，而是與科技巨頭的最新建設曲線形成強烈共振。截至7月29日美股盤前，Meta最新正式指引仍是2026年資本支出1,250億—1,450億美元，高於此前的1,150億—1,350億美元;公司7月又啓動加拿大首座1吉瓦AI數據中心，投資超過130億加元，並把路易斯安那園區擴至5吉瓦計算容量、投資超過500億美元，其電力方案包括七座新天然氣發電設施、三套電網級電池及核電增容。

與此同時，谷歌母公司Alphabet把2026年資本支出目標上調至1,950億—2,050億美元;其第二季度谷歌雲計算業務(Google Cloud)收入按年增長82%至247.68億美元，直接說明AI基礎設施需求仍在加速，而非見頂。新紀元能源與Google也已在美國聯合推進多個吉瓦級園區，前三個項目正在開發，雙方已有約3.5吉瓦資源投入運營或簽約。

該項目規劃，疊加近日Facebook母公司Meta、谷歌母公司Alphabet等科技巨頭們的最新數據中心規劃，對近日遭受重創的全球AI算力主題構成重大基本面積極催化以及用產業鏈硬核證據來實證駁斥「AI算力過剩論」，但不是所有AI股票立即V形反轉的充分條件。

當前AI算力主題股價暴跌所交易的核心已不是「數據中心建設項目規劃」，而是鉅額資本開支何時轉化為可持續自由現金流，以及債務、孖展租賃和項目孖展是否會侵蝕股東回報。Alphabet第二季度資本支出達到449.24億美元，超過390.69億美元經營現金流，導致單季自由現金流轉為負58.55億美元;AI相關企業的CDS也明顯走闊，Meta約93個點子、英偉達約78個點子，而投資級CDS指數約53個點子。換言之，實體AI算力訂單仍處於超級周期，資本市場卻已從「獎勵投入」轉向「審判AI投資回報率」。

肯塔基項目計劃到2031年完成，因而它更像一份覆蓋未來數年的產業訂單與電力需求信號，而不是能夠立刻兌現為全產業鏈利潤的短期催化劑——AI算力產業周期沒有熄火，但估值體系正由「算力稀缺」切換為「現金流與資本效率稀缺」。