智通財經APP獲悉，由 Celsius Mining 資產組建的比特幣挖礦與雲基礎設施提供商 Ionic Digital (IOND.US)於周二開始在納斯達克掛牌交易。其參考價定為 53 美元，截至周二收盤，該股漲25.8%，報62.90美元；但該股在盤後下跌6.52%，報58.80美元。

按照參考價計算，該公司的市值達到28 億美元，使其成為自 2021 年以來規模最大的直接上市(Direct Listing)項目。

作為不涉及包銷意向承諾的直接上市，本次交易沒有承銷商，摩根大通擔任其財務顧問。

加密礦企轉型「算力房東」

Ionic Digital的發展戰略，與其獨特的誕生背景密不可分。該公司於2024年1月由Celsius Mining破產資產重組而來。與此同時，它不僅繼承了一家公司，更重要的是獲得了一項極具戰略價值的核心資產——一整套原本為高耗能比特幣挖礦建設的大規模電力基礎設施。

如今，Ionic Digital雖然仍保留少量比特幣挖礦業務，但戰略重心已經徹底轉向。該公司正在對這些擁有充足電力資源的數據中心進行升級改造和擴建，以服務AI及高性能計算市場。相比加密貨幣挖礦，這一行業對於電力的需求更為旺盛，而且增長速度更快。

這一戰略轉型，本質上是對市場變化的務實回應——將原本屬於一個高度波動行業的資產，轉變為支撐另一個高速成長行業發展的基礎設施。

該公司最重要的資產，是位於美國得克薩斯州沃德縣的一座234兆瓦(MW)數據中心。這一單一園區擁有極其可觀的電力容量——而如今，電力供應已成為AI產業發展的最大瓶頸之一。長期運營加密貨幣礦場所積累的經驗，使該公司具備了滿足AI企業最迫切需求的能力——穩定供電、可擴展性以及快速部署。

在一個受制於電力短缺以及數據中心建設周期長達數年的行業中，Ionic Digital正將自己定位為一家「快速交付型」基礎設施供應商。該公司的核心價值主張，是向客戶提供「即插即用」的成熟基礎設施資產，以縮短AI工作負載部署所需時間。這一方案直擊超大規模雲計算公司及AI創新企業當前最大的痛點——它們正爭相搶佔有限的算力資源。

這一戰略已經開始取得成果。該公司位於得克薩斯州沃德縣的數據中心已全部出租給全球超大規模雲服務商Nscale，雙方簽訂了一份期限長達126個月的長期合同。這一合作不僅為Ionic帶來了穩定、可預測的現金流，也成為行業龍頭客戶對其基礎設施能力的有力認可。

但與此同時，競爭環境依然異常激烈。亞馬遜雲科技(AWS)和微軟Azure等雲計算巨頭都擁有自己的AI平台，而CoreWeave、Lambda Labs等專業AI基礎設施企業也在快速建設AI數據中心。

Ionic Digital最大的差異化優勢，則在於其專注於最底層基礎設施，尤其是能夠快速交付大規模、已完成開發的電力資源。