來源：環球
【環球時報駐日本特約記者 王軍】在日元跌至近40年來最低水平後，日本政府和日本銀行連續出手干預匯市，美國也採取一系列罕見行動介入穩定日元匯率，此舉引發國際市場高度關注。8月2日，包括路透社在內的多家主流媒體報道稱，日本財務大臣片山皋月預計將於8月3日正式宣佈，美日兩國已在外匯市場採取聯合措施。法國國際廣播電台同日評論稱，日美當局上一次聯合買入日元的協調幹預，還是在1998年6月，當時由於擔憂日本金融危機向亞洲金融危機擴散。從日本單方面「救日元」，到美國罕見加入其中，雙方最新匯率行動釋放出何種信號？它們聯手能真正阻止日元長期貶值嗎？
貝森特的待辦事項：「買入日元」
7月下旬，日元兌美元一度逼近1美元兌164日元，跌至1986年以來新低。但在持續走弱後，日元於近日突然快速反彈。上周四紐約時段，日元兌美元的匯率一度升逾3%。次日，日元繼續維持強勢，接近前一日盤中高點。《朝日新聞》等日媒認為，日本政府可能已入市干預匯市。
與此同時，美國參與此次行動的細節也逐漸浮出水面。7月31日，路透社發布的一張照片顯示，美國財政部長貝森特在當天舉行的內閣會議上使用的便籤上寫着「待辦事項」「買入日元」「50億至100億美元」。路透社援引知情人士的話報道，美國財政部已通知多家銀行，可能在當天干預日元市場，要求各機構為後續措施做好準備。
英國《金融時報》報道稱，紐約聯邦儲備銀行代表美國財政部出售了歐元以購買日元。此外，據《日本經濟新聞》報道，7月30日，美國方面還進行了「匯率詢價」，即向外匯交易銀行詢問最新匯率。外界通常將這一舉動視為直接入市買賣外匯的前兆——紐約聯儲今年1月也曾採取類似行動。
不只是救日元：雙方聯手背後的金融算盤
此次美日協調受到市場高度關注。隨着日元匯率跌至40年來最低水平，加劇日本經濟的危機情緒。時隔約28年後，日美再次加強了異常罕見的協同行動，以阻止日元貶值、美元升值趨勢。但市場真正關注的，不僅是日本再次「救日元」，而是美國為何在此時選擇加入這場匯率行動。
韓國《朝鮮日報》分析認為，由於作為儲備貨幣發行國的美國加入了日本的匯率保衛行動，此舉預計將產生重大外溢效應。
對於美國為何願意在這一時點支持日本，日本廣播協會（NHK）分析認為，日本今年4月曾單獨實施匯市干預，但效果未能持續，因此此次尋求美國配合，目的在於提高干預效果，扭轉市場持續沽空日元的預期。另一方面，美國也擔心中東局勢可能加劇國內通脹壓力，並推高長期利率，同時警惕日元過度貶值進一步放大全球金融市場波動風險。
據《日經亞洲評論》報道，今年以來，美國官員一直與日本方面就買入日元的匯率干預行動保持協調，同時也表達了對日本央行加息滯後以及日本財政挑戰的擔憂。美國方面擔心，若日本因貨幣政策和財政問題導致日元及日本國債市場出現劇烈波動，可能引發日本機構投資者重新調整海外資產配置，甚至減持美國國債，從而給美債市場帶來壓力。
此外，美國《財富》雜誌認為，日元持續貶值若進一步提升日本對美出口競爭力，也可能加劇特朗普政府的不滿。
「買日元」容易，扭轉趨勢難
雖然連續兩天的干預迅速推動日元升值，但媒體普遍認為，僅靠匯市干預仍難以徹底扭轉日元長期貶值趨勢。經濟學家和分析人士認為，日本首相高市早苗的政策是導致日元疲軟的原因之一。市場擔憂她提出的雄心勃勃的財政計劃，包括增加防衛支出以及暫時下調食品消費稅，這些因素持續令日元承壓。
此外，美國方面的支持力度究竟能達到何種程度，目前也尚不明確。彭博社稱，匯率干預本身也可能帶來新的市場影響。對日本而言，為支撐日元匯率而拋售美元，可能需要出售部分美國國債持倉——考慮到這一舉動可能推高美債收益率，這一做法不太可能受到華盛頓歡迎。今年早些時候，日本國債市場暴跌並蔓延至美國國債市場後，貝森特曾嚴厲批評日本方面。
《金融時報》認為，真正決定匯率走勢的仍是貨幣政策。如果缺乏利率政策配合，單純依賴外匯干預難以長期支撐日元。7月31日，日本銀行宣佈繼續維持政策利率1%不變，但行長植田和男表示，如有必要，將加快加息步伐。
彭博社援引三菱UFJ信託銀行外匯交易主管酒井基成的觀點指出，目前市場對於日本財政擴張、日本銀行加息節奏等擔憂並未消除，因此干預更多隻能調整匯率波動的速度和幅度，而難以改變長期趨勢。
NHK則表示，日元持續走弱不僅是匯率問題，更反映出日本經濟基本面的變化。目前，日本實際有效匯率已降至1995年峯值時的約1/3，顯示日元實際實力的長期下降。持續提高工資水平、擴大對增長領域投資、提升日本經濟的基礎實力、增強日元自身價值，纔是扭轉長期貶值趨勢的根本之策。
日媒稱，此次美日聯手穩定匯率，短期內有助於緩解市場對日元繼續快速下跌的擔憂，但市場最終關注的，仍將是日本經濟基本面能否改善，以及日本銀行後續貨幣政策是否出現實質變化。