金吾財訊 | A股三大指數早盤震盪走弱，截至午間收盤，滬指跌0.59%，深成指跌0.45%，創業板指跌0.44%。盤面上看，存儲、半導體設備、先進封裝等板塊受壓居前；核電、太空算力、光伏玻璃等板塊漲幅居前。國金證券表示，全球的反彈力度或不盡相同。基本面上，非AI世界的全面改善還需要等待，但部分領域已經出現明確信號，我們的推薦是：第一，能源價格低位逐步確定，受益於中國製造業流量的（煤炭+電力）是較好的絕對收益組合，石油石化板塊在能源價格底部確定下盈利估值修復。第二，南方國家與中國製造仍在高實際利率壓制的徘徊期，底部或已出現，關注工業金屬、工程機械、電網設備、煉化等方向。第三，紅利風格受益於絕對收益者的切換，在AI鏈去槓桿未結束、市場波動加劇的背景下，高股息+低波動+穩定現金流的紅利資產將成為絕對收益資金的配置迴流方向。