數字銀行的崛起與批量死亡：近七成無牌，跑通AI的不足兩成

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08/04

作者：Francesco Andreoli 編譯及整理：BitpushNews 每個人都在盤算孖展輪次，卻沒人去數倒下的「墳墓」。所以我把這兩件事都做了。六個月前，我開始統計數字銀行（Neobank）的數量，因為我意識到根本沒人能說清到底有多少家數字銀行還活着。那些一份 PDF 報告賣 4000 美元的行業分析師說不上來，給它們投錢的風投（VC）說不上來，與它們競爭的創始人也說不上來。截至...

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368，而是為了得到這個數字，我不得不刪掉的那些名單。\n368 家經驗證活躍的數字銀行\n\n崛起是真實存在的。讓我們先從這裏説起。\n匯總數據集中每家公司自行報告的用户數字：全球大約有 14.6 億人在使用我們追蹤的這些數字銀行。這不是什麼市場預測，也不是 PPT 上的潛在市場規模（TAM），而是實打實的企業報告客户數。\n而且，其地理分佈會讓任何只讀西方金融科技媒體的人大吃一驚：\n\n\n在這 14.6 億用户中，有 8.17 億位於亞洲。僅微眾銀行（WeBank）一家就服務了超過 4 億人——這比美歐所有數字銀行的用户加起來還要多。\n\n\nNubank擁有 1.31 億客户，比美國所有數字銀行的用户總和還要多。\n\n\n歐洲皇冠上的明珠Revolut擁有 5000 萬+用户。雖然令人印象深刻，但放在亞洲的數據面前，依然只是個尾數。\n\n\n\n這個行業的邊際活力也發生了轉移。在 2020 年代成立並存活至今的數字銀行中，有 30% 是 Web3 原生自託管應用，根本沒有公司持有你的賬户餘額；而在 2010 年代的那批公司中，這個比例只有 4%。無論你對加密貨幣持什麼看法，創業者們已經用腳投了票。\n所以，是的：崛起是真實的。368 家公司，分為三個結構截然不同的浪潮（254 家傳統挑戰者銀行、58 家混合法定貨幣/加密貨幣應用、56 家 Web3 原生應用），底座支撐着 106 家基礎設施提供商，背後站着 219 家投資者。這一切都在地圖上一覽無餘。\n現在，到了沒有任何人會寫進融資路演 PPT 的部分。\n這 368 家公司中，只有 127 家持有完整的銀行牌照。\n請再讀一遍這句話。你在應用商店裏看到的「銀行」，有三分之二根本不是銀行。它們是從讚助銀行（Sponsor Bank）、電子貨幣牌照持有人或你從未聽過的髮卡機構那裏租借生存權。它們的客户幾乎從來不知道自己究竟站在哪一條線外。\n銀行牌照\n\n這絕非技術細節。它是整個行業的核心結構性風險，而且已經積累了冰冷的死亡名單：\n\n\nWaveCrest（2018 年）：Visa 切斷了一家髮卡機構，數十個加密貨幣卡項目一夜之間猝死。\n\n\nWirecard（2020 年）：一家支付處理商出現 19 億歐元的資金巨坑，導致整個歐洲那些唯一的「罪過」只是構建在其平台上的「銀行」遭到凍結。\n\n\nSynapse（2024 年）：一家銀行即服務（BaaS）中間商倒閉，普通美國人這才發現「聯邦存款保險（FDIC）」根本不是他們想象的那樣——因為記錄誰的錢屬於誰的賬本才是崩潰的地方。\n\n\nReady（2026 年）：同樣的戲碼，換了新的主角。\n\n\n當一家真正的銀行倒閉時，存款保險會進行賠付；而當數字銀行的基礎設施崩潰時，客户拿到的只是一張破產訴訟程序中的排隊號碼牌。\n這個行業的死亡是靜默無聲的。這才是真正的壞消息。\n這正是我在維護這個數據集時始料未及的：刪除名單的工作從未停止。\n\n誰在掌控？\n單單這個月，就有五家實體從名單上被註銷、吞併或悄無聲息地轉型成了別的業務。沒有新聞稿，沒有覆盤報告。數字銀行不會像 FTX 那樣轟轟烈烈地崩盤。應用只是停止了更新，客服只是不再回復；然後有一天，域名直接跳轉到了合作方的主頁，數十萬客户要麼遷移，要麼蒸發。\n沒有人為數字銀行寫訃告。金融科技媒體只報道上線發布和融資輪次，因為那是廣告費和獨家資源所在的地方。因此，這片墓地始終隱形，每一位新創始人走進來，都踩進同樣的五個陷阱裏，還以為自己是第一個發現它們的人。\n這就是為什麼我們像記錄進入者一樣仔細地記錄退出者。失敗數據的價值高於融資數據。你從新聞稿裏學不到任何東西。\n「但是 AI 會修復經濟模型，不是嗎？」真的會嗎？\n現在每一份數字銀行路演 PPT 裏都寫着 AI。因此，我們對照監管申報文件、監管披露和實際生產環境證據（而非營銷頁面），逐名審計了所有 368 家公司。\n只有 67 家通過了審計——僅佔 18%。 剩下的 300 多家要麼還在測試、「探索」，要麼把合作伙伴的模型吹成是自己的。\n\nAI 數字銀行？\n更有趣的是：AI 領域的領跑者大多不是那些名聲顯赫的大牌。它們是尼日利亞、菲律賓、墨西哥、孟加拉國等新興市場的信貸機構——在這些地方，徵信局毫無用處，能夠為無徵信記錄借款人進行風控建模不是什麼「噱頭」，而是業務能夠存活的唯一理由。西方在奢談 AI 銀行；而全球南方（Global South）正在交付它，因為它們別無選擇。\n看看圖上的基礎設施板塊：106 家提供商承載着 368 個面向消費者的品牌。在那個板塊內部，少數讚助銀行、BaaS 平台和卡片處理商各自分擔着上方數十個品牌 Logo。你在消費者端看不到的這種高度集中，恰恰就是孕育下一個 Synapse 的温床。\n這就是 2026 年這個行業的真實畫像：一方面是極其壯觀、切實在改變世界的崛起——15 億人通過應用獲得了銀行服務，其中許多人是人生中第一次。\n另一方面，這一切建立在一個大多數客户聞所未聞的底層基礎設施之上，而建造這些數字銀行的公司，三分之二都扛不住自己上游服務商一個季度的業績下滑。\n這兩件事同時為真。這才是它有趣的地方。\n我準備好被打臉的三個預測\n\n\n牌照鴻溝將從兩端收攏。 實力雄厚的無牌照玩家將收購或贏得銀行牌照；弱小者將成為 2027 年的「被刪除名單」。中間地帶將蕩然無存。\n\n\n第一次 AI 風控爆雷將在兩個信用周期內發生。 這 67 個生產模型中的大多數，在目前的形態下從未經歷過真正的經濟衰退。其中一些即將付出代價去學習它們的訓練數據中從未包含過的東西。\n\n\n下一波浪潮的客户不是人類。 為 AI Agent（智能體）打造的銀行軌道——智能體操作的錢包、智能體發行的卡片、機器對機器的支付——如今已有七家公司在做。這看起來與 2021 年時的 Web3 原生如出一轍：微小、古怪，卻極具結構性變革意義。\n\n\n上述所有結論均可從公開數據集中復現。沒有付費牆，沒有郵件鎖，基於 MIT 開源協議：\n\n\n完整的生態地圖（包含每個 Logo 和名稱）： neobankbeat.com/blog/neobank-ecosystem-map/\n\n\n數字銀行現狀報告（每月深度剖析）： neobankbeat.com/report/\n\n\n原始數據： neobankbeat.com/data.json\n\n\n\nTwitter：https://twitter.com/BitpushNewsCN\n比推 TG 交流群：https://t.me/BitPushCommunity\n比推 TG 訂閲： https://t.me/bitpush\n\n\n説明: 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