智通財經APP獲悉，在市場競爭加劇以及消費者信心疲弱的拖累下，歐洲奢侈品品牌和汽車製造商的表現持續落後給歐洲整體表現樂觀的財報季蒙上了一層陰影。

數據顯示，MSCI歐洲可選消費品指數成份股公司第二季度每股收益(EPS)按年下降4.3%，而此前市場預期為增長7.4%。該基準指數涵蓋包括LVMH在內的時尚巨頭、以及寶馬集團等汽車巨頭，同時也是目前唯一一個報告每股收益下降的行業板塊。相比之下，受到能源和科技行業推動，整體MSCI歐洲指數第二季度實現14%的每股收益按年增長，為三年來最強表現。

可選消費品成為第二季度唯一報告每股收益下降的歐洲行業板塊

汽車行業面臨困境的典型代表是大衆集團。由於在中國市場的表現長期低迷，大衆集團第二季度業績未達到市場預期，並下調了銷售前景。行業研究分析師邁克爾·迪恩表示，大衆集團業績不及預期部分源於負面定價壓力以及產品成本上升，「這進一步凸顯了大衆集團重組車型陣容、削減員工數量以及關閉工廠行動的緊迫性」。

另一家正在進行業務轉型的歐洲汽車製造商Stellantis(STLA.US)，其財報表現同樣低於分析師預期。原材料成本上漲、歐洲市場價格壓力，以及北美這一關鍵市場復甦進展不均衡，都限制了該公司的業績改善空間。

對於另外一些企業而言，強勁銷售增長正被成本壓力所抵消。阿迪達斯第二季度利潤低於市場預期，原因在於原本預計由世界盃帶來的收入增長，被營銷支出增加所抵消。在奢侈品行業，即便一些傳統上表現更具韌性的品牌也在財報公布日面臨壓力。由於銷售增長弱於預期，愛馬仕股價在公布財報當天跌至三年多來的最低水平。

儘管消費者信心疲弱抑制了購買力，中東衝突也阻礙了迪拜等區域購物中心的復甦，但其他市場似乎正在逐步恢復。風衣製造商巴寶莉以及卡地亞母公司Richemont均受益於美國消費者需求保持強勁。

儘管下一輪財報季預計仍將面臨類似主題——消費者信心惡化、競爭加劇以及通脹壓力持續——但部分行業領域正在迎來更加樂觀的前景。在今年年初的艱難表現之後，斯托克歐洲600可選消費品指數預計今年仍將實現15%的每股收益增長，因此市場關注焦點正在轉向至關重要的下半年表現。

歐洲汽車與奢侈品企業利潤預計反彈

對於大衆集團而言，市場關注重點在於其轉型進程。花旗集團分析師哈拉爾德·C·亨德里克塞表示：「大衆集團管理層正在應對來自中國、歐洲和美國市場的巨大外部壓力，並且表現非常出色。」他補充稱，投資者目前正在尋找公司下半年利潤率顯著改善的跡象。

分析師黛博拉·艾特肯則表示，LVMH核心時尚與皮具業務重新恢復有機銷售增長，表明消費者對高端商品的需求正在增強;與此同時，開雲集團旗下古馳的重塑計劃也正在按計劃推進。

德意志銀行分析師亞當·科克倫表示：「共同主題仍然包括，美國高端消費者對奢侈品需求保持強勁、歐洲旅遊消費疲弱影響當地支出。中國市場復甦速度似乎較慢，但正在逐漸積累動能。」

至於阿迪達斯，傑富瑞分析師詹姆斯·格辛尼奇指出，儘管存在第二季度利潤不及預期這一「失誤」，但如果未來幾個季度能夠證明收入增長正在帶來更健康的利潤槓桿效應，那麼市場很快就可能忘記這一事件。