8月4日，2026年擁有聯邦公開市場委員會(FOMC)投票權的費城聯儲主席安娜·保爾森(Anna Paulson)周二表示，目前仍對未來利率路徑持開放態度，未來政策調整將主要取決於核心通脹走勢。如果潛在通脹持續維持高位，聯儲局可能需要進一步收緊貨幣政策，以確保通脹迴歸2%的目標。

保爾森在最新發表的文章中表示，目前存在兩種合理情景來解釋當前貨幣政策對通脹的影響，而未來公布的經濟數據將幫助聯儲局判斷究竟處於哪一種情景，並決定是否需要調整政策。

她指出，第一種情景是，若未來通脹數據繼續改善，且市場長期通脹預期保持穩定，則說明當前利率政策仍屬於「溫和限制性」(mildly restrictive)，足以在可接受的時間內推動通脹回落至聯儲局2%的目標。

不過，她同時指出，過去一年潛在通脹僅「小幅回落」，這也可能意味着當前利率「限制性仍不足」。

保爾森表示：「如果潛在通脹依然頑固地維持高位，那麼隨着時間推移而遲遲看不到進一步改善，本身就將表明需要實施更具限制性的貨幣政策。」

聯儲局上周連續第五次維持聯邦基金利率目標區間在3.50%-3.75%不變。三位官員投票支持加息25個點子，認為提前適度收緊政策有助於降低未來不得不採取更激進加息措施的風險。

保爾森指出，上周支持維持利率不變對她而言「並不是一個艱難的決定」。她在接受採訪時表示，目前的證據仍顯示貨幣政策具有「溫和限制性」，但未來仍需要看到潛在通脹持續改善。

她表示：「如果我們沒有看到這種進展，就必須對重新校準貨幣政策保持開放態度。我們的目標仍然是讓通脹回到2%。」

對於近期公布的經濟數據，保爾森認為，一系列通脹指標的改善令人鼓舞，但仍不足以改變政策判斷。

數據顯示，聯儲局青睞的通脹指標，個人消費支出(PCE)價格指數6月按月下降0.1%，剔除食品和能源後的核心指標漲幅也低於市場預期；與此同時，經通脹調整後的消費者支出按月增長0.4%，創去年7月以來最快增速。

保爾森成：「近期部分通脹數據有所改善，這是朝着正確方向邁出的一步，但也僅僅只是一步。」她估計，目前美國潛在通脹水平仍介於2.4%至2.8%之間。

她強調，潛在通脹長期高於目標，是她目前評估政策時最關注的指標。

保爾森同時表示，美國勞動力市場整體仍保持穩定，但中東局勢升級增加了經濟不確定性，並推高了部分通脹壓力。此外，人工智能(AI)基礎設施建設熱潮也在部分領域帶來了價格上漲壓力，但同時推動了經濟增長。

談及聯儲局主席Kevin Warsh近期提出的一系列改革設想，包括成立多個工作小組研究政策溝通、資產負債表管理，以及考慮將每年八次議息會議調整為六次利率會議加兩次經濟專題會議時，保爾森表示對此持開放態度。

她表示：「重新審視我們的工作方式是一件好事。就像對待貨幣政策一樣，我對此也持開放態度，希望進一步了解每年召開六次還是八次政策會議之間的利弊，以及不同安排可能帶來的影響。」