來源：華泰期貨
作者： 師橙
市場分析
地緣方面，美國總統特朗普表示，與伊朗談判目前正在進行中。特朗普稱，關於與伊朗的談判，第一階段是開放霍爾木茲海峽，第二階段是無核化。霍爾木茲海峽可能最遲8月4日重開。特朗普還表示，談判是應伊朗的要求，在沙特阿拉伯、阿聯酋、卡塔爾還有其他一些國家的支持下進行的。經濟數據方面，美國7月ISM製造業PMI大幅上升至55.6，創2022年5月以來最高水平，連續七個月擴張。生產、新訂單、就業三項關鍵指標全線走強。但與此同時，美國7月標普全球製造業PMI終值為53.9，處於三個月低位。此外，聯儲局「三把手」、紐約聯儲主席威廉姆斯表示，當前貨幣政策「處於良好位置」，通脹有望在今年下半年回落，聯儲局無需急於調整利率。但如果經濟走勢偏離預期、通脹未能如期回落至2%目標，聯儲局將「絕對有必要採取行動」。
期貨行情與成交量：
2026-08-03，滬金主力合約開於882.06元/克，收於886.64元/克，較前一交易日收盤變動-0.19%。當日成交量為41087手，持倉量為129725手。昨日夜盤滬金主力合約開於883.16元/克，收於882.12元/克，較昨日午後收盤下跌0.51%。
2026-08-03，滬銀主力合約開於14108.00元/千克，收於14218.00元/千克，較前一交易日收盤變動-0.32%。當日成交量為651016手，持倉量為286111手。昨日夜盤滬銀主力合約開於14066元/千克，收於14153元/千克，較昨日午後收盤下跌0.46%。
美債收益率與利差監控：
2026-08-03，美國10年期國債利率收於4.75%，較前一交易日變化0.07%，10年期與2年期利差為0.47%，較前一交易日變化0.02%。
上期所金銀持倉與成交量變化情況：
2026-08-03，Au2610合約上，多頭較前一日變化-6849手，空頭則是變化-3839手。滬金合約上個交易日總成交量為240777手，較前一交易日變化-5.64%。在滬銀方面，在Ag2610合約上，多頭變動-7765手，空頭變動-6088手。白銀合約上個交易日總成交量819796手，較前一交易日變化-17.38%。
貴金屬ETF持倉跟蹤：
貴金屬ETF方面，昨日黃金ETF持倉為1，007.01噸，較前一交易日下降0.86噸。白銀ETF持倉為14，939噸，較前一交易日持平。
貴金屬套利跟蹤：
期現價差：2026-08-03，國內溢價方面，昨日黃金國內溢價為-0.39元/克，白銀國內溢價為95.83元/千克。金銀比價：昨日上期所金銀主力合約價格比約為62.36，較前一交易日變動-0.86%，外盤金銀比價為70.20，較上一交易日變化0.34%。
基本面：
上海黃金交易所T+d市場監控上個交易日（2026-08-03）上金所黃金成交量為29266千克，較前一交易日變化-14.55%。白銀成交量為196534千克，較前一交易日變化-31.47%。黃金交收量為11872千克，白銀交收量為48450千克。
策略
黃金：謹慎偏多
消息面上聯儲局官員釋放出邊際鴿派信號，或將與地緣上的緩和信號形成共振；此外美日聯合干預日元兌美元匯率也可能被視為對黃金的利多因素；因此預計近期黃金價格或以震盪偏強格局為主，Au2610合約震盪區間或在870元/克-920元/克。
白銀：謹慎偏多
當下白銀與黃金邏輯類似，價格預計同樣維持震盪偏強格局，Ag2610合約震盪區間或在13800元/千克-14500元/千克。
套利：暫緩
期權：暫緩
風險
海外流動性風險
投機頭寸持續離場
投資諮詢業務資格： 證監許可【2011】1289號
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