8月6日，A股窄幅整理，上證指數收漲0.57%重回3900點，深證成指跌0.24%，創業板指跌0.55%。全市場成交2.55萬億元，較上日有所縮量。

　　科技連續兩日大漲後趨向震盪，低開後衝高回落，尾盤二次拉升，匯聚科技龍頭的科技ETF華寶（515000）翹尾收紅，同類費率較低的科創芯片ETF華寶（589190）、高「光」創業板人工智能ETF華寶（159363）振幅均超6%。

　　周期乘勢而起，化工尾盤悄然逆襲，化工ETF華寶（516020）收漲1.51%走出13天11陽。有色三連漲，同標的指數規模最大、流動性最佳的有色ETF華寶（159876）摸高2.45%。消息面，地緣政治風險溢價回落，疊加美國「小非農」數據提振寬鬆預期，現貨黃金盤中突破4300美元/盎司。

　　地產午後異動，地產ETF華寶（159707）水下拉起衝高逾1%。國務院批覆的《擴大消費「十五五」規劃》將住房消費納入大宗耐用商品消費範疇並置於首位。有分析認為，地產的政策定位或向「防風險與促消費並重」轉變。

　　港股突發回調，恒指跌1.49%，恒科指跌2.28%。軟、硬科技全線走低，重倉互聯網龍頭的港股互聯網ETF華寶（513770）收跌2.81%，聚焦港股硬科技的港股通信息技術ETF華寶（159131）跌2.69%止步四連升。

　　創新藥產業鏈相對抗跌，CXO含量超48%的港股通醫療ETF華寶（159137）、創新藥含量100%的港股通創新藥ETF華寶（520880）微跌報收。中報業績提供強支撐，CXO龍頭藥明康德半年度淨利首次突破百億元，創新藥龍頭百濟神州淨利按年增長627.1%，雙雙上調全年業績指引。

　　往後看，科技走向或最為牽動人心。國金證券認為，本輪科技調整已逐步接近尾聲，但科技調整結束並不意味着AI資產重新進入全面普漲階段。隨着估值消化和風險釋放，AI投資邏輯進入了驗證投資回報的下半場。未來市場關注重點將從分母端的流動性與風險溢價，轉向分子端的產業趨勢和盈利兌現能力。

　　【ETF全知道熱點收評】下面重點聊聊有色、金融科技、港股互聯網等幾個主題板塊的交易和基本面情況。

　　一、美國「小非農」提振寬鬆預期，現貨黃金衝高4300美元！華寶基金有色ETF（159876）最高上探2.45%，資金持續搶籌

　　有色金屬板塊衝高回落再攀升，同標的指數規模最大、流動性最佳*的有色ETF華寶（159876）場內漲幅最高上探2.45%，收漲0.92%，從日k線來看，自7月20日下探年內低點（0.831）以來，或已走出震盪上行台階。

　　強基本面+低估值，資金積極佈局超跌反彈機遇！有色ETF華寶（159876）全天獲資金淨申購1560萬份，此前3日亦連續吸金5901萬元，拉長時間來看，近10個交易日累計狂攬1.76億元。

　　成份股方面，光「銦」概念股雲南鍺業三連板，半導體材料概念股有研新材二連板；鎢業龍頭廈門鎢業升逾6%、章源鎢業漲逾4%；黃金龍頭西部黃金上漲6%，山金國際漲逾5%，漲幅居前。

　　宏觀層面，8月5日晚公布美國7月ADP（小非農）就業數據，新增就業人數僅為4.4萬人，遠低於市場預期的7.5萬人。就業市場的明顯降溫減輕了聯儲局進一步加息的壓力，大幅提升了市場的寬鬆預期。國際現貨黃金盤中向上突破4300美元/盎司關口，創6月18日以來階段新高。黃金多頭力量正在重新聚集：技術突破、央行增持與宏觀預期轉向三重共振，中信證券認為，年內金價或重回上行通道*。

　　產業層面，海外光通信龍頭Lumentum首席執行官表示，磷化銦（InP）的供需缺口現在已經超過了DRAM和NAND，使其成為AI數據中心光互連擴展的最關鍵制約因素之一。A股磷化銦概念股雲南鍺業三連板。中國銀河證券認為，磷化銦（InP）的戰略地位已然從「光通信襯底」躍升為「AI基礎設施卡脖子環節」*。

　　估值層面，當前有色金屬板塊具備較強安全邊際：①從行業橫向比較看，申萬一級行業中，有色金屬PE（TTM）處於中下游水平，估值壓力顯著小於多數行業；②從歷史縱向看，中證有色指數PE處於近三年中位數附近，並未明顯透支未來增長預期；③從內外市場比較看，以A股紫金礦業與美股南方銅業為例比較，紫金礦業估值明顯低於南方銅業，A股有色龍頭的全球定價折價效應顯著。

　　有色金屬強基本面+低估值，華寶基金指數研發投資部建議重視板塊右側配置價值。綜合來看，3月以來導致板塊回調的壓制因素或已基本消除，當前商品價格企穩支撐企業盈利，龍頭企業仍有產量增長貢獻，板塊盈利確定性較高。低估值疊加高成長確定性，當前為有色金屬板塊的優質配置窗口。

　　【業績預喜+低位蓄力，超跌反彈可期！】

　　有色ETF華寶（159876）及其聯接基金（A類：017140、C類：017141）標的指數全面覆蓋銅、鋁、稀土、黃金、鋰、鎢、鉬、錫等行業，全品類覆蓋能夠更好把握整個板塊的貝塔行情。同時，該ETF是孖展沽空標的，是一鍵佈局有色金屬板塊的高效工具。

　　截至8月5日，有色ETF華寶（159876）最新規模16.42億元，今年年內日均成交額1.04億元，在全市場跟蹤中證有色指數的3只ETF中，是規模最大、流動性最佳的ETF。

　　二、多股漲停！小盤彈性加持，AI應用+數字人民幣催化，華寶基金金融科技ETF（159851）低位九連陽！

　　金融科技繼續活躍，低位連續收陽！板塊內多股漲停，飛天誠信20CM漲停，翠微股份、博彥科技、恒寶股份、楚天龍、恒銀科技集體封板，創識科技升逾9%，四方精創升逾6%。

　　熱門ETF方面，同類規模最大的金融科技ETF華寶（159851）低開後震盪走高，場內一度漲近2%，隨後震盪回落微跌0.15%，但日線自7月27日下探近21個月新低以來已斬獲九連陽。

　　綜合市場信息來看，金融科技板塊近期連續活躍，或有三大核心催化因素：

• 其一，AI應用賦能，業務場景加速落地。隨着AI大模型在金融投顧、智能風控、量化交易等場景的滲透率快速提升，金融科技公司的服務效率和產品附加值顯著增強。AI技術的應用正從概念走向業績兌現，成為板塊估值重塑的核心驅動力。
• 其二，數字人民幣場景擴容，產業趨勢明確。隨着數字人民幣試點範圍持續擴大、跨境支付基礎設施加速建設，以及各地政府紛紛出台相關產業扶持政策，為金融科技公司帶來了全新的系統改造、硬件升級和場景運營需求，增量市場空間逐步打開。
• 其三，小盤股籌碼結構良好，彈性空間充足。金融科技板塊中小市值標的佔比較高，經過前期充分調整，套牢盤出清較為徹底，籌碼結構趨於集中。在存量資金博弈環境下，輕盈的籌碼結構為資金提供了良好的博弈彈性，更容易觸發快速反彈。

　　國聯民生證券表示，AI大模型智能能力持續提升，為金融科技應用奠定技術基礎。金融行業對AI投入正持續增加，預計2030年市場規模達579.2億元，投入方向從單點產品向系統化組合拓展。AI賦能交易與支付領域趨勢明確，相關產業鏈有望受益。在AI技術進步下，建議重點關注金融科技與AI支付行業。*

　　從估值端上，截至2026.8.6，金融科技指數較2025.8.25高點仍回撤超35%，技術調整相對充分，指數動態市盈率為50倍，處於近3年25%分位點，估值水平已回落至近3年曆史低位。在基本面修復預期與高流動性共振的背景下，高彈性屬性下板塊配置性價比或提升。

　　金融科技ETF華寶（159851）及其聯接基金（A類013477、C類013478），指數重倉計算機+非銀金融，覆蓋互聯網券商、金融IT、跨境支付、AI應用等熱門主題，兼具金融周期+科技成長屬性。截至7月31日，金融科技ETF（159851）基金規模超66億元，在跟蹤同一標的指數的8只ETF中斷層第一！

　　三、港股突然變臉，華寶基金港股互聯網ETF（513770）跌近3%，基金經理：AI敘事轉向雲廠商，主題投資有望持續

　　繼7月強勢領升，今日港股突然變臉，三大指數明顯回調，連續反彈的互聯網龍頭走勢低迷，阿里巴巴-W、小米集團-W、騰訊控股均跌超2%，美團-W跟跌。重倉互聯網龍頭的港股互聯網ETF華寶（513770）全天低開低走，場內價格收跌2.81%，回落至5日線下方。

　　7月以來港股互聯網板塊迎來強勢修復，港股互聯網ETF華寶（513770）標的指數中證港股通互聯網指數單月累計上漲18.81%，逆市領升全球主要科技指數。

　　港股互聯網ETF華寶（513770）基金經理豐晨成指出，反彈行情或是資金迴流、市場風格擴散、基本面企穩共同作用的結果。

　　首先從資金維度看，7月南向資金淨流入約629億港元，較6月按月大增約132%。互聯網板塊自6月29日起迎來南向資金持續流入，扭轉了此前五個月的流出，為市場提供了重要支撐。

　　其次市場風格角度，美股資金基於動量交易和槓桿資金去化，從擁擠的AI「贏家板塊」流向七巨頭、防禦性板塊以及其他配置不足的市場領域。這種風格上的擴散交易也蔓延到全球其他經濟體。

　　此外基本面上，雲/AI應用廠商悲觀預期扭轉+外賣內卷趨緩，權重互聯網龍頭業績出現改善信號。美股財報季改變AI敘事，7月底發布的微軟、亞馬遜財報讓投資者看到雲廠商的AI投入-產出閉環，資本開支正在轉化為可計量的收入和利潤回報——即被財報驗證能賺回來。

　　國內方面，受益於AI需求持續釋放，雲廠商收入端有望繼續保持按月加速狀態，阿里雲利潤率抬升進入盈利上行周期，騰訊推出Hy3.0大模型重回AI大模型的牌桌，「AIloser」敘事轉變。

　　與此同時，美團、阿里逐季明顯收縮補貼力度，即時零售業務虧損有望收窄，短期利潤率上行明確，競爭緩和或帶動盈利上修。

　　往後看，豐晨成認為，全球AI產業對商業化越發看重，對資本開支ROI可持續性以及技術競爭力、AI收入增速和營業利潤率越發敏感。

　　國內智譜GLM-5.2這一代模型coding能力的大幅突破，開啓了AI在國內商用化的下半場。6-7月以來中國AI企業密集發布了多款重要模型，中國開發者正在接近甚至在部分領域超越長期被視為全球AI前沿領導者的美國企業。模型開源+降價的結局是模型普惠化，產業鏈利潤率向有客戶、有規模效應的雲廠商遷移。進入「賺錢兌現」階段，AI價值分配向「手握算力和收費入口」的雲廠商遷移。短期風險偏好改善的主題投資或有望持續。

　　值得一提的是，截至二季度末，公募基金持倉港股水平已降至2024年「924」之前，互聯網板塊持倉回落至歷史低位，對港股極端低配可能帶來的再平衡，亦有望提供一定的賠率支撐。

　　關注AI變革下的港股互聯網龍頭價值重估。港股互聯網ETF華寶（513770）及其聯接基金（A類017125；C類017126）被動跟蹤中證港股通互聯網指數，前十大權重股匯聚阿里巴巴-W、騰訊控股等科技巨頭及各領域AI應用公司，龍頭優勢顯著，日內T+0交易，流動性佳。

　　看好港股科技但又希望降低波動？也可以關注全市場首隻——香港大盤30ETF華寶（520560），自帶「科技+紅利」啞鈴策略，重倉股既有阿里巴巴等高彈性科技股，又囊括了銀行、保險等穩健高股息，是港股長期配置的理想底倉工具。

　　數據來源：中證指數公司、滬深港交易所、iFind等。公開數據顯示，科創芯片ETF華寶（589190）管理費0.3%，託管費率0.08%，綜合費率0.38%，在同標的指數ETF中費率較低。 *機構觀點來源：國金證券20260804《宏觀專題研究報告：科技調整接近尾聲？下一階段如何配置？》。一、中信證券8月5日發布的《中信證券：4000美元大概率是本輪底部區域，預計年內黃金價格將回到上行通道》；中國銀河證券7月12日發布的《光器件行業深度報告：磷化銦：光互連「隱形基石」的產業鏈卡位與價值重估》。二、國聯民生證券《計算機行業事件點評：AI應用彈性方向之金融與支付》。

　　注：ETF基金不收取銷售服務費。投資者在申購或贖回基金份額時，申購贖回代理券商可按照不超過0.5%的標準收取佣金，其中包含證券交易所、登記機構等收取的相關費用。基金費率詳見各基金法律文件。

　　風險提示：港股互聯網ETF華寶及其聯接基金被動跟蹤中證港股通互聯網指數，該指數基日為2016.12.30，發布於2021.1.11，中證港股通互聯網指數近5個完整年度的升跌幅分別為：2025年，27.02%；2024年，23.04%；2023年，-24.74%；2022年，-23.01%；2021年，-36.61%；；近5個完整年度的波動率分別為：2025年，33.60%；2024年，43.49%；2023年，32.09%；2022年，49.01%；2021年，38.72%。指數成份股構成根據該指數編制規則適時調整，其回測歷史業績不預示指數未來表現。文中提及個股僅為指數成份股客觀展示列舉，不作為任何個股推薦，不代表基金管理人和基金投資方向。任何在本文出現的信息（包括但不限於個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。另，本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議，本公司亦不對因使用本文內容所引發的直接或間接損失負任何責任。投資人應當認真閱讀《基金合同》、《招募說明書》、《基金產品資料概要》等基金法律文件，了解基金的風險收益特徵，選擇與自身風險承受能力相適應的產品。基金的過往業績並不預示其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績並不構成基金業績表現的保證。根據基金管理人的評估，創業板人工智能ETF、港股類ETF、科創芯片ETF華寶的風險等級均為R4-中高風險，適宜積極型（C4）及以上投資者，文中其餘提及的基金的風險等級均為R3-中風險，適宜平衡型（C3）及以上的投資者，適當性匹配意見請以銷售機構為準。銷售機構（包括基金管理人直銷機構和其他銷售機構）根據相關法律法規對以上基金進行風險評價，投資者應及時關注基金管理人出具的適當性意見，各銷售機構關於適當性的意見不必然一致，且基金銷售機構所出具的基金產品風險等級評價結果不得低於基金管理人作出的風險等級評價結果。基金合同中關於基金風險收益特徵與基金風險等級因考慮因素不同而存在差異。投資者應了解基金的風險收益情況，結合自身投資目的、期限、投資經驗及風險承受能力謹慎選擇基金產品並自行承擔風險。中國證監會對以上基金的註冊，並不表明其對以上基金的投資價值、市場前景和收益做出實質性判斷或保證。基金投資須謹慎。