摩根大通分析指出，超大型雲端服務商(Hyperscaler)目前雲端業務積壓訂單按年增長超過150%，總金額已達約1.7萬億美元，增幅明顯高於同期約80%的資本支出增長速度。分析師Mark Schilsky表示，無論是雲端業務積壓訂單或新增年度經常性收入(ARR)，成長速度均持續領先資本支出，意味未來營收有望足以支撐目前數千億美元的AI投資。 該行認為，若市場焦點由「AI資本支出是否過高」逐漸轉向「AI投資回報開始實現」，下一波科技股漲勢將更可能由大型科技平台接棒，而非持續僅由AI芯片股領軍。從技術面觀察，追蹤美股七大科技巨頭的Roundhill Magnificent Seven ETF已自近期低點反彈近10%，重新站上200日移動平均線，並逼近去年4月以來的長期上升趨勢線。目前200日均線已逐漸走平，顯示市場歷經長時間整理。從歷史經驗來看，盤整時間越長，後續一旦突破，行情往往更具爆發力，因此科技股未來表現仍值得投資人持續關注。