西部數據公布強勁財報，第四財季營收和調整後每股收益均超過市場預期，淨利潤按年暴增逾12倍，顯示AI數據需求正在推動存儲業務復甦。

公司第四財季營收達到37.47億美元，按年增長44%，高於分析師預期的約36.8億美元；調整後每股收益為3.56美元，也超過市場預期的3.31美元。

業績指引方面，公司預計下一季度營收介於40億至42億美元之間（中值41億美元），高於分析師一致預期的40.4億美元。

但市場顯然期望更大幅度的"超預期"，特別是在公司連續多個季度交出亮眼成績單、股價已累計大幅上漲的背景下。

任何未顯著超出預期的業績前瞻都面臨獲利了結壓力。西部數據盤後一度下跌10%，此前該股今年累計上漲近2倍。

西部數據CEO Irving Tan表示，隨着全球數據生成持續加速，公司進入2027財年時，對需求持續性和業務前景保持信心。

營收、EPS雙雙超預期，季度利潤按年暴增1215%

西部數據第四財季實現營收37.47億美元，按年增長44%，高於市場預期的約36.8億美元。

盈利表現同樣超過預期。公司調整後每股收益（Non-GAAP EPS）達到3.56美元，高於分析師預期的3.31美元。

按GAAP口徑計算，公司第四財季歸屬於普通股股東的淨利潤達到31.95億美元，而去年同期為2.43億美元，按年增長1215%；攤薄後每股收益達到8.21美元，按年增長1125%。

剔除部分一次性項目後，公司調整後淨利潤為13.82億美元，按年增長130%，調整後每股收益按年增長109%。

利潤率方面，公司第四財季GAAP毛利率達到54.1%，較去年同期提升13.1個百分點；調整後毛利率達到54.4%。同期調整後經營利潤率達到44.2%，較去年同期提升16.1個百分點。

Q1指引：營收與EPS高於共識，但未能令市場滿意

對於2027財年第一季度，西部數據預計營收介於40億至42億美元之間（中值41億美元），高於分析師一致預期的40.4億美元；每股收益介於3.85至4.15美元，高於分析師預期的3.77美元；非GAAP毛利率預計在55%至56%之間。

從絕對值看，Q1指引的營收與EPS中值均超出分析師共識——營收中值41億美元、非GAAP每股收益約4.00美元均處於按月改善軌道。

然而，市場顯然期望更大幅度的"超預期"，特別是在公司連續多個季度交出亮眼成績單、股價已累計大幅上漲的背景下。任何未顯著超出預期的業績前瞻都面臨獲利了結壓力。

CFO Kris Sennesael表示，隨着雲計算和數據密集型工作負載持續擴張，公司對長期增長趨勢、利潤率擴張以及自由現金流增長保持信心。

AI數據增長推動全年業績復甦

從全年表現來看，西部數據2026財年實現明顯反彈。

公司全年營收達到129.19億美元，按年增長36%。毛利率由上一財年的38.8%提升至48.9%；經營利潤達到44.53億美元，按年增長91%。調整後經營利潤達到48.17億美元，按年增長107%。

全年歸屬於普通股股東的GAAP淨利潤達到92.98億美元，按年增長481%；調整後淨利潤達到38.83億美元，按年增長120%。

現金流表現也同步改善。第四財季經營現金流達到13.89億美元，自由現金流達到12.81億美元；全年經營現金流達到39.29億美元，自由現金流達到35.11億美元。

股價今年上漲三倍，市場期待已不止於業績改善

儘管財報數據全面超過預期，西部數據股價仍出現明顯回落，反映投資者關注點已經從「業績復甦」轉向「增長能否繼續超預期」。

西部數據股價今年以來累計上漲約2倍，市場已經提前反映AI存儲需求回升帶來的盈利改善。因此，即使季度業績超過分析師預期，公司仍需要證明未來增長速度能夠匹配當前估值。

此次股價下跌也顯示，市場對AI相關公司的要求正在提高。單季度利潤增長已經不足以推動股價持續上漲，投資者更加關注未來幾個季度的訂單趨勢、利潤率變化以及AI數據需求的持續性。

西部數據表示，公司將依靠規模、技術能力以及運營效率，把握數據增長帶來的長期機會。