金吾財訊 | 雲計算股走強，五一視界（06651）最新71.100港元，漲幅8.14%、偉仕佳傑（00856）最新10.450港元，漲幅2.85%、新意網集團（01686）最新5.000港元，漲幅2.67%、阿里巴巴-W（09988）最新128.600港元，漲幅2.23%。東吳證券表示，雲廠商的AI變現模式正由底層算力租賃向「基礎設施-平台工具-模型服務-應用軟件」多層延伸，通過算力、存儲、數據庫、模型API、Agent平台和企業軟件等產品形成交叉銷售。AI基礎設施投入已進入業績與回報驗證階段，建議重點關注：雲收入、積壓訂單和利潤率同步改善，且具備企業客戶基礎、自研芯片、資源調度及多層產品變現能力的雲廠商；能夠通過AI持續提升廣告推薦效率、用戶參與度和商業化能力，內部算力投資回報逐步兌現的互聯網平台；受益於雲廠商持續擴容，具備技術壁壘和訂單可見度的AI基礎設施環節，包括算力芯片、服務器、光通信、存儲和液冷等。