路透紐約8月7日 - 由科技股領軍的強勁上漲行情已將美國股市推至歷史新高，下周將迎來新的通脹數據，這可能會為美國聯邦儲備理事會(聯儲局/FED)提高利率提供更多理據。在科技股和半導體股領升下，標普500指數.SPX本周創下史上最高收位，為兩個月來首次，而這些類股在兩次紀錄高點之間曾一度走弱。截至周二的四個交易日內，標普500指數累計上漲5.75%，創2025年4月以來最大四日升幅。美伊緊張局勢的緩和也提振了股市，油價回落略為緩解人們對通脹的擔憂，而備受關注的美國消費者物價指數$(CPI)$報告將於周三發布。「市場對通脹感到焦慮，」Manulife John Hancock Investments聯席首席投資策略師Matthew Miskin表示，「下周的通脹數據能否讓市場鬆一口氣，我們拭​​目以待。」截至周四為止，標普500指數年內漲幅超過12%，主要受近期市場回升帶動。企業財報連續第二季優於預期，提振投資人對股市前景的樂觀情緒。Raymond James Investment Management首席市場策略師 Matt Orton 表示：「我們看到了一些強勁的財報，尤其是一些需要公布良好業績的大公司。」與此同時，Orton表示，「7月拋售潮很大程度上是因為倉位過於擁擠，預期也過於樂觀。因此，你會看到這些因素在當月得到緩解。」**CPI數據**7月CPI數據發布之前， 聯儲局最近一次會議揭示了央行對於該如何應對通脹存在分歧。多年來，通脹率一直高於聯儲局2%的年度目標。路透周四公布的一項調查顯示，經濟學家預計整體CPI將較去年同期上漲3.4%。剔除波動較大的食品和能源價格的核心CPI預計將較去年同期上漲2.5%。Morningstar Wealth首席多元資產策略師Dominic Pappalardo表示：「過去幾個月CPI漲幅下滑可能足以阻止聯儲局今年加息。如果CPI在周三反彈走高並高於預期，那麼我預計股市將會受此影響而面臨拋售。」聯儲局在上個月的會議維持利率不變，但12名決策者中有3人投票支持升息。截至周四，市場普遍預期聯儲局9月下次會議升息的可能性接近60%。圖：美國10年期公債收益率走勢

**關注收益率和油價波動**持續高企的通脹和聯儲局升息的擔憂導致美國公債收益率(殖利率)上升，投資人認為這是股市上漲過程中的主要風險。公債收益率上升會強化債券投資相較於股票投資的競爭力。但收益率上升也意味着消費者和企業的借貸成本增加，拖累經濟成長和股市。指標美國10年期公債收益率 US10YT=RR在7月下旬達到2025年1月以來的最高水準。但此後收益率回落至4.67%，本周美國原油價格跌破每桶80美元。Miskin表示：「油價波動是市場密切關注的焦點。如果油價持續上漲，就會加劇通貨膨脹，進而提高聯儲局升息的可能性。」**PPI、零售銷售、科技業財報**CPI公布後次日發布的月度生產者物價指數$(PPI)$也將有助於更全面地了解通脹情況。周五公布的零售銷售數據則反映消費者支出狀況，而消費者支出是衡量整體經濟強弱的關鍵指標。經過過去幾周的大量季度財報發布後，財報季進入相對平靜期。但備受矚目的人工智能$(AI)$和科技股仍可能對下周的財報較為敏感，其中包括半導體設備商應用材料AMAT.O、網絡設備製造商思科 CSCO.O以及雲端基礎設施技術公司 CoreWeave CRWV.O等業者的財報 。今年以來，半導體股推動股市上漲，因這些公司料將受益於AI資料中心的大規模投資。費城半導體指數.SOX2026年年內漲幅高達70%，但該指數仍比6月下旬的高點下跌超過 17%，每天都會出現巨大的波動。Orton表示：「我們需要看到一連串費城半導體指數成分股擴大技術性反彈，才能夠確認最糟糕的狀況已過...雖然財報總體而言令人振奮，但在我們能夠斷言已經走出困境之前，還有很多工作要做。」圖：費城半導體指數(藍線)與標普500指數(黃線)走勢對照