Arteris（NASDAQ：AIP）2026財年第二季度營收為2,410萬美元，按年增長46%；GAAP稀釋每股虧損0.30美元，上年同期虧損0.22美元。合同價值、特許權使用費和待履約義務均保持增長，但研發、銷售及收購相關支出上升，使GAAP經營虧損擴大；與此同時，季度自由現金流轉正至860萬美元。
核心業績數據
本季度營收和毛利潤均實現增長，但成本增速高於收入增速，GAAP毛利率由89%降至85%。總運營費用從2,300.8萬美元增至3,443.5萬美元，導致經營虧損擴大。
| 指標 | 本季度 | 上年同期 | 按年變化 |
|---|---|---|---|
| 營收 | 2,413萬美元 | 1,650萬美元 | +46% |
| 毛利潤 | 2,053萬美元 | 1,476萬美元 | 約+39% |
| GAAP毛利率 | 85% | 89% | 下降4個百分點 |
| GAAP經營虧損 | 1,391萬美元 | 825萬美元 | 虧損擴大566萬美元 |
| 非GAAP經營虧損 | 457萬美元 | 353萬美元 | 虧損擴大104萬美元 |
| GAAP淨虧損 | 1,407萬美元 | 913萬美元 | 虧損擴大494萬美元 |
| GAAP稀釋每股虧損 | 0.30美元 | 0.22美元 | 虧損擴大0.08美元 |
| 非GAAP稀釋每股虧損 | 0.10美元 | 0.11美元 | 虧損收窄0.01美元 |
| 自由現金流 | 862萬美元 | -284萬美元 | 轉為正值 |
非GAAP指標剔除了股票薪酬、收購無形資產攤銷和收購相關成本。本季度這些調整合計約934萬美元，因此GAAP與非GAAP經營虧損之間存在較大差距。
業務與分部表現
授權、支持及維護收入仍是主要收入來源，本季度達到2,082萬美元，按年增長約38%。可變特許權使用費收入為210萬美元，按年增長約50%；專業服務及其他收入從上年同期的1.2萬美元升至121萬美元，但佔總營收比例仍較低。
反映後續合同和使用費基礎的多項業務指標同步增長：
- 季末年度合同價值（ACV）加過去12個月特許權使用費為9,950萬美元，按年增長44%。
- 過去12個月可變特許權使用費為860萬美元，按年增長65%。
- 待履約義務（RPO）為1.35億美元，按年增長36%。
- 截至2026年6月30日的過去12個月，客戶確認的芯片設計啓動數量按年增長21%。
客戶活動覆蓋企業計算、汽車、航空航天與國防、通信、消費電子和工業市場。管理層表示，多數新設計已加入某種形式的AI計算，數據中心芯片及Chiplet開發是主要增長動力；企業計算過去四個季度平均佔ACV加特許權使用費的29%。
具體項目包括Speedata的Callisto分析處理器、理想汽車自主駕駛芯片及芯擎科技的智能座艙和輔助駕駛方案。Arm還擴大了與Arteris的合作，授權其硬件安全保障技術。
營收增長未能抵消費用擴張，GAAP虧損繼續擴大
本季度營收按年增長46%，但毛利潤增幅約為39%，同時運營費用按年增長約50%。研發費用由1,217萬美元增至1,676萬美元，銷售及營銷費用由634萬美元增至939萬美元，一般及行政費用由450萬美元增至607萬美元，並新增222萬美元收購相關成本。
因此，收入創下新高尚未轉化為GAAP盈利改善。GAAP經營虧損擴大至1,391萬美元，而非GAAP經營虧損僅擴大至457萬美元，說明股票薪酬、無形資產攤銷及Cycuity收購相關成本是虧損擴大的重要組成部分，但核心運營口徑仍處於虧損狀態。
現金流與資產負債表
第二季度經營現金流為921萬美元，上年同期為淨流出249萬美元；扣除60萬美元資本支出後，自由現金流為862萬美元。按上半年口徑，經營現金流為215萬美元，自由現金流為126萬美元，均較上年同期改善。
截至2026年6月30日，公司持有9,327萬美元現金及現金等價物和2,879萬美元短期投資，合計約1.22億美元。不過，現金增長主要來自孖展活動：上半年通過市場發行計劃淨募資7,255萬美元，而同期經營現金流僅為215萬美元，並支付1,118萬美元用於企業併購。
公司流通股數由2025年末的4,426.9萬股增至4,905.2萬股。流動和非流動遞延收入合計約1.09億美元，高於2025年末的9,534萬美元，為後續收入確認提供合同基礎，但確認時間仍取決於合同履行情況。
業績指引
公司提供了2026年第三季度預估，並更新全年指引。由於資料未列出此前全年指引，無法判斷本次更新屬於上調還是下調；不過，第三季度非GAAP經營虧損區間低於第二季度實際虧損，意味着公司預計該口徑的虧損將按月收窄。
| 指標 | 2026年第三季度指引 | 2026年全年指引 |
|---|---|---|
| ACV加特許權使用費 | 9,900萬至1.03億美元 | 1.02億至1.06億美元 |
| 營收 | 2,400萬至2,500萬美元 | 9,500萬至9,800萬美元 |
| 非GAAP經營虧損 | 100萬至300萬美元 | 700萬至1,000萬美元 |
| 自由現金流 | 不再提供季度指引 | 500萬至900萬美元 |
公司已停止提供季度自由現金流指引，但仍保留全年自由現金流目標。
近期內部交易
所提供的內部交易匯總顯示，過去六個月內部人買入730,733股、賣出2,791,887股，淨賣出2,061,154股。以下為最近10條披露記錄，其中部分間接交易同時列於K. Charles Janac與持股超過10%的Bayview Legacy名下，不宜直接相加視為不同交易。
| 日期 | 內部人士 | 交易 | 持有方式 | 披露交易價值 |
|---|---|---|---|---|
| 2026年8月4日 | K. Charles Janac，CEO | 賣出，價格28.79至32.41美元 | 間接 | 3,051,260美元 |
| 2026年8月4日 | Bayview Legacy，持股超過10% | 賣出，價格28.79至32.41美元 | 間接 | 3,051,260美元 |
| 2026年8月3日 | Saiyed Atiq Raza，董事 | 賣出，價格28.78至30.30美元 | 間接 | 2,100,580美元 |
| 2026年8月3日 | Paul Lawrence Alpern，法務總監 | 賣出，價格29.11至30.20美元 | 直接 | 120,143美元 |
| 2026年8月3日 | Paul Lawrence Alpern，法務總監 | 以0.56美元行使衍生證券 | 直接 | 2,240美元 |
| 2026年7月6日 | K. Charles Janac，CEO | 賣出，價格35.06至37.12美元 | 間接 | 4,892,592美元 |
| 2026年7月6日 | Paul Lawrence Alpern，法務總監 | 賣出，價格35.11至37.13美元 | 直接 | 215,587美元 |
| 2026年7月6日 | Bayview Legacy，持股超過10% | 賣出，價格35.06至37.07美元 | 間接 | 4,509,185美元 |
| 2026年7月2日 | Joachim Kunkel，董事 | 零價格股票獎勵 | 直接 | 0美元 |
| 2026年7月2日 | Claudia Fan Munce，董事 | 零價格股票獎勵 | 直接 | 0美元 |
這些披露只能客觀反映交易活動；資料沒有提供交易原因，因此不能據此推斷內部人士對公司前景的判斷。
投資者需要關注的風險
- 收入增長尚未帶來盈利改善： 本季度GAAP和非GAAP經營虧損均按年擴大，後續需要觀察收入增速能否超過研發、銷售和行政費用增速。
- 毛利率承壓： 收入成本由174萬美元增至361萬美元，增速高於營收，GAAP毛利率下降4個百分點。業務組合及收購相關攤銷對利潤率的後續影響需要持續觀察。
- 現金增加較依賴股權孖展： 上半年超過7,200萬美元現金來自市場發行計劃，遠高於經營活動產生的現金，同時流通股數較2025年末增加。
- 合同指標轉化存在時間差： ACV加特許權使用費和RPO快速增長，但RPO包含已開票和未開票、可取消及不可取消合同金額，不能等同於短期內全部確認的收入。
- 全年仍預計虧損： 最新指引對應全年700萬至1,000萬美元的非GAAP經營虧損，盈利拐點仍取決於收入增長、費用控制和收購整合進展。
總結
Arteris第二季度的核心變化是合同和收入指標快速增長，但費用擴張和毛利率下降使GAAP虧損進一步擴大。季度自由現金流轉正、RPO和設計啓動數量增長為後續業務提供支撐，但投資者仍需重點觀察收入向利潤的轉化、股權孖展帶來的稀釋，以及第三季度非GAAP虧損能否按指引收窄。
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